L'action Nvidia recule de 3,1 % alors que l'examen de sécurité américain retarde les ventes de puces en Chine.

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Dmytro Kharkov

04.02.2026

L'action Nvidia recule de 3,1 % alors que l'examen de sécurité américain retarde les ventes de puces en Chine. — Les ventes de puces d'IA H200 de Nvidia à la Chine restent dans l'incertitude

Le 4 février, l'action Nvidia se négocie à 179,76 $, en baisse de 3,1 % au cours des dernières 24 heures. Les actions restent sous pression alors que les investisseurs réagissent à l'incertitude réglementaire renouvelée concernant les exportations de puces d'intelligence artificielle vers la Chine.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les actions Nvidia restent enfermées dans une consolidation corrective après avoir échoué à maintenir les gains au-dessus de la barre des 200 $ en janvier. À 179,76 dollars, l'action se négocie fermement en dessous de ses indicateurs de tendance à court terme, ce qui reflète une perte d'élan à la hausse après des mois de gains considérables. D'un point de vue technique, le cours se situe actuellement juste au-dessus d'une importante bande de soutien entre 176 et 178 dollars, qui a servi de zone de demande à plusieurs reprises depuis décembre.

La moyenne mobile simple à 50 jours est orientée à la baisse et se situe actuellement à proximité de 188 dollars, ce qui renforce la résistance générale et met un terme aux tentatives de rebond. Parallèlement, la moyenne mobile à 200 jours reste beaucoup plus basse, près de la zone des 145-150 dollars, ce qui confirme que Nvidia est toujours dans une tendance haussière à long terme, malgré le récent repli. L'écart grandissant entre les moyennes à 50 et 200 jours suggère que l'action passe d'un rallye dynamique à une phase de consolidation plutôt qu'à un renversement complet de tendance.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (décembre 2025 - février 2026). Source : TradingView

Les indicateurs de momentum indiquent un affaiblissement du sentiment, mais pas une capitulation. L'indice de force relative a dérivé vers les 40 % inférieurs, ce qui indique une légère pression baissière sans conditions de survente. Le volume au cours de la récente baisse a été élevé mais pas spectaculaire, ce qui implique que les ventes institutionnelles sont mesurées plutôt qu'agressives. Une clôture journalière en dessous de 176 dollars mettrait en évidence le prochain support technique près de 170 dollars, suivi d'un niveau plus critique autour de 162 dollars, qui s'aligne sur la zone de rupture de novembre.

Les retards d'exportation en Chine ravivent le risque réglementaire pour Nvidia

Le catalyseur immédiat qui pèse sur Nvidia est le regain d'incertitude concernant les autorisations américaines pour les exportations de puces d'intelligence artificielle vers la Chine. Les projets de reprise des ventes à grande échelle des puces d'IA H200 de Nvidia sont bloqués depuis près de deux mois, même après que le président américain Donald Trump a approuvé les exportations en décembre. Washington examine toujours les demandes de licence pour des raisons de sécurité nationale, ce qui incite les clients chinois à retarder leurs commandes jusqu'à ce que l'on sache clairement si les approbations seront accordées et sous quelles conditions.

La Chine est historiquement un pilier essentiel de la stratégie de croissance des centres de données de Nvidia, en particulier pour les accélérateurs d'IA haut de gamme. À la suite d'un accord conclu en décembre, qui aurait été négocié par le PDG Jensen Huang, Nvidia a augmenté sa production en prévision d'une forte demande et d'un retour potentiel sur un marché que Huang a précédemment estimé à 50 milliards de dollars par an. Toutefois, l'examen interministériel prolongé a ralenti la mise en œuvre, certains fournisseurs interrompant désormais la production de composants essentiels en raison de l'incertitude qui règne.

Ce problème géopolitique survient à un moment délicat pour l'évaluation de Nvidia. Malgré le récent repli, l'action reste évaluée en fonction d'un leadership durable dans les dépenses d'infrastructure de l'IA, ce qui la rend vulnérable aux gros titres réglementaires négatifs. La dernière baisse quotidienne de 3 % reflète non seulement les inquiétudes concernant le retard des recettes chinoises, mais aussi le malaise des investisseurs quant au précédent que ces examens créent pour la future politique américaine à l'égard des semi-conducteurs avancés, ce qui renforce une prime de risque plus élevée à court terme.

Les scénarios de prix indiquent une fourchette avec un risque de baisse

Dans le scénario de base, Nvidia devrait rester dans une fourchette au cours des prochaines semaines, oscillant entre le support de 176 $ et la résistance de 195 $. Ce scénario suppose qu'il n'y a pas de résolution immédiate sur les approbations d'exportation de la Chine et que les conditions générales du marché des actions sont stables. La volatilité resterait élevée, mais les baisses vers le support sont susceptibles d'attirer des acheteurs à long terme.

Un scénario haussier nécessiterait une confirmation concrète que les autorités américaines approuvent les exportations de H200 dans des conditions acceptables. Dans ce cas, Nvidia pourrait rebondir rapidement vers 200 dollars, avec un mouvement de suivi visant 210-215 dollars lorsque le sentiment s'améliore et que les attentes en matière de bénéfices se stabilisent.

Morgan Stanley estime que la récente faiblesse de l'action de Nvidia semble injustifiée, citant des contrôles solides et en amélioration dans le secteur, malgré les préoccupations des investisseurs concernant la sous-performance de l'action dans un environnement d'IA robuste. La banque voit un potentiel de hausse car les bénéfices pourraient dépasser 9 dollars par action cette année, contre un consensus de 7,75 dollars, si les résultats à venir confirment une demande soutenue en matière d'IA.

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