Microsoft a été acheté lors d'un repli proche des 400 dollars, mais la pression persiste

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Microsoft a été acheté lors d'un repli à environ 400 dollars

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Anton Kharitonov

05.05.2026

Microsoft a été acheté lors d'un repli proche des 400 dollars, mais la pression persiste — MSFT

Le marché de l'IA reste le principal moteur du Nasdaq, mais à mesure que la croissance s'accélère, les risques augmentent également. Selon les estimations, les géants de la tech devraient investir des centaines de milliards de dollars dans l'IA en 2026, et les investisseurs évoquent de plus en plus la possibilité d'une bulle de l'IA et s'interrogent sur le retour sur investissement de ces placements. Pour Microsoft, cela revêt une importance particulière, car l'action n'est plus considérée comme un « placement sûr à rendement composé », mais plutôt comme un pari sur la monétisation rapide des infrastructures d'IA.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Fondamentalement, les chiffres de Microsoft restent solides : le chiffre d’affaires est en hausse, Azure progresse d’environ 40 % et le segment de l’IA se développe rapidement. Cependant, le marché ne se concentre plus uniquement sur la croissance, mais aussi sur son efficacité. C’est pourquoi l’annonce de dépenses d’investissement prévues d’environ 190 milliards de dollars, ainsi que l’augmentation des dépenses en mémoire et en centres de données, sont accueillies avec nervosité. Les investisseurs veulent s’assurer que ce niveau d’investissement se traduit par des bénéfices durables, et pas seulement par une expansion des infrastructures.

Le paysage concurrentiel s’est également intensifié. Google Cloud et AWS accélèrent le rythme, et Microsoft ne semble plus être le seul leader dans la course à l’IA. Dans ce contexte, la comparaison « MSFT vs GOOGL » devient de plus en plus pertinente, car le marché évalue désormais non seulement l'échelle, mais aussi la qualité de la monétisation de l'IA.

En conséquence, Microsoft reste l'un des principaux bénéficiaires du cycle de l'IA, mais la phase actuelle du marché n'est plus une question d'engouement médiatique, mais de preuve du retour sur investissement. Alors qu'Azure et Copilot soutiennent le scénario haussier, la pression sur les marges et les dépenses d'investissement massives empêchent le titre de progresser sans condition. Le marché n'exige plus de promesses, mais la confirmation que l'IA générera réellement des bénéfices.

Malgré les inquiétudes des investisseurs, la baisse des actions MSFT a été limitée par un soutien autour du seuil psychologique des 400 $. Comme je l'ai déjà noté dans « Microsoft reste vulnérable, mais les replis pourraient attirer des acheteurs », chaque baisse continue de susciter un intérêt d'achat.

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