Microsoft reste vulnérable, mais les replis pourraient attirer des acheteurs

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Anton Kharitonov

04.05.2026

Microsoft reste vulnérable, mais les replis pourraient attirer des acheteurs — MSFT

Le rapport financier de Microsoft pour le troisième trimestre de l'exercice 2026 a confirmé la persistance de taux de croissance élevés : le chiffre d'affaires a atteint 82,9 milliards de dollars (+18 % en glissement annuel), Azure affichant une accélération de sa croissance à 40 %. Bien que les prévisions de bénéfice par action aient été largement dépassées (4,27 dollars), la réaction du marché est restée modérée. La raison principale en est la confirmation de dépenses d'investissement (Capex) massives, totalisant 190 milliards de dollars pour l'année civile 2026, destinées à développer l'infrastructure d'IA, ce qui a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant aux délais de rentabilité et à la pression sur les marges d'exploitation.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché a fondamentalement changé son approche de la valorisation des géants de la tech : auparavant, toute croissance du chiffre d'affaires était accueillie avec optimisme, mais aujourd'hui, les investisseurs sont très sélectifs et exigent la preuve d'une forte rentabilité dans les initiatives d'IA. Alors qu'Azure reste la « référence » en matière de solutions cloud, la hausse des coûts d'infrastructure et des composants (y compris le matériel spécialisé), dans un contexte de concurrence accrue de la part de Google et d'Amazon, pèse sur le titre. Microsoft est considéré comme un « actif soumis à la pression des attentes », où le potentiel à long terme (chiffre d'affaires annuel récurrent des solutions d'IA dépassant 37 milliards de dollars) se heurte à l'incertitude à court terme concernant l'efficacité du capital.

À moyen terme, le titre devrait rester en phase de consolidation tandis que le marché digère cette stratégie d'expansion agressive. Une cassure attend une accélération de la monétisation de Copilot et des signes de normalisation des marges. Malgré le scepticisme, Microsoft reste parmi les principaux bénéficiaires de la transformation par l’IA, et tout recul dans un contexte de croissance stable du cloud pourrait servir de point d’entrée pour des positions à long terme.

Ignorant des indicateurs solides, le cours de l'action a subi une pression à la vente, testant le support autour du niveau de 400 $ avant de rebondir vers la résistance à 416 $. L'incapacité des haussiers à franchir la résistance à 432 $ pourrait déclencher une correction plus profonde, mais une nouvelle baisse pourrait continuer à attirer de nouveaux intérêts d'achat.

Comme nous l'avons écrit jeudi dernier, Microsoft est sous pression malgré un rapport de résultats solide, et aucune amélioration n'est encore observée.

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