Le WTI glisse alors que la pause entre les États-Unis et l'Iran réduit la prime de risque géopolitique

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Anton Kharitonov

il y a 7 heures

Le WTI glisse alors que la pause entre les États-Unis et l'Iran réduit la prime de risque géopolitique — USCRUDE

Le WTI est retombé vers 84 $ le baril après que les États-Unis et l'Iran ont suspendu leurs attaques militaires, réduisant les craintes immédiates d'une perturbation majeure des exportations de pétrole au Moyen-Orient. La référence a chuté de plus de 5 % lundi après avoir dépassé les 90 $ la semaine dernière, tandis que le Brent a reculé vers 92 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Néanmoins, cette pause reste fragile et le transport maritime via le détroit d'Ormuz n'est pas totalement normalisé, laissant le brut vulnérable à un regain de volatilité géopolitique.

L'augmentation des stocks américains accentue la pression

Le dernier rapport de l'EIA a apporté un soutien supplémentaire aux vendeurs. Les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 2,0 millions de barils au cours de la semaine achevée le 17 juillet, atteignant 411,7 millions de barils. Les stocks d'essence ont augmenté de 0,8 million de barils, tandis que les stocks de produits distillés ont progressé de 1,4 million de barils. Malgré ces hausses, les stocks de brut restent inférieurs de 6 % à leur moyenne saisonnière sur cinq ans, et les stocks d'essence et de distillés sont également comparativement bas. Cela suggère que le marché physique n'est pas excédentaire, même si les derniers chiffres hebdomadaires ont affaibli les arguments haussiers immédiats.

Les risques sur l'offre se sont atténués, mais n'ont pas disparu

Les perspectives globales de l'offre restent exceptionnellement incertaines. L'EIA prévoit que la production et les flux commerciaux au Moyen-Orient reviendront progressivement aux niveaux d'avant le conflit, mais estime qu'environ 1,4 million de barils par jour de production pourraient rester hors ligne au cours du quatrième trimestre. Les stocks mondiaux ont également été considérablement réduits, ce qui signifie que la reconstitution des réserves de sécurité pourrait prendre du temps. Par conséquent, une nouvelle escalade impliquant l'Iran, le trafic de pétroliers ou les infrastructures régionales pourrait rapidement rétablir la prime de risque qui a été gommée des prix lors de la dernière vague de vente.

Les inquiétudes liées à l'inflation reculent avant la décision de la Fed

La baisse des prix du pétrole a apaisé une partie de l'anxiété liée à l'inflation qui avait récemment poussé les rendements du Trésor américain à la hausse. La probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de cette semaine a diminué avec le recul du brut, bien que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed et que les chocs d'offre liés à l'énergie demeurent une préoccupation politique. Les traders vont maintenant se concentrer sur la décision du FOMC, le PIB du deuxième trimestre et les dernières données sur l'inflation PCE pour obtenir des signaux sur la demande américaine et les attentes en matière de taux d'intérêt.

La structure technique s'affaiblit sous 88 $

Le graphique journalier montre que le rebond amorcé vers 68 $ a calé près de 94 $, où les vendeurs sont revenus agressivement. La baisse consécutive sous les 88 $ et les moyennes mobiles à court terme a affaibli la structure à court terme. Un support initial se situe autour de 82-80 $. Une cassure durable sous cette zone, comme je l'avais prévenu dans WTI eases after rally as geopolitical premium meets supply uncertainty, pourrait exposer les 76 $, suivis des 72 $. À la hausse, le WTI doit repasser au-dessus de 88-90 $ pour réduire les risques de baisse immédiats, tandis qu'une cassure au-dessus de 94 $ serait nécessaire pour relancer le scénario de reprise plus large.

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