Morgan Stanley dépasse les estimations de Wall Street, porté par l’envolée du trading d’actions

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Igor Krasulya

14.10.2026

Morgan Stanley dépasse les estimations de Wall Street, porté par l’envolée du trading d’actions — Morgan Stanley dépasse les prévisions grâce au trading d’actions

Morgan Stanley a publié mercredi des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, porté par l’essor du trading d’actions, la volatilité des marchés ayant incité les investisseurs à réajuster leurs portefeuilles. La banque a également enregistré une hausse de ses revenus de banque d’investissement, tandis que le recul du trading obligataire et les pressions dans le private credit ont révélé des performances contrastées entre ses différentes activités.

Points forts

Le bénéfice de Morgan Stanley dépasse les prévisions à 3,03 dollars par action.
Les revenus du trading d’actions bondissent de près de 41 %, à 5,8 milliards de dollars.
La gestion de fortune attire 232 milliards de dollars d’actifs nouveaux.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Morgan Stanley a dégagé 4,91 milliards de dollars, soit 3,03 dollars par action, au trimestre clos le 30 septembre, contre 4,61 milliards de dollars, soit 2,80 dollars par action, un an plus tôt. Le bénéfice a dépassé les 2,91 dollars par action attendus par les analystes, tandis que le revenu net est passé de 18,22 à 20,34 milliards de dollars, au-dessus des 19,95 milliards de dollars anticipés, rapporte Reuters.

Le trading d’actions dope les résultats trimestriels

Les revenus du trading d’actions ont bondi de près de 41 %, à 5,8 milliards de dollars, l’incertitude entourant les taux d’intérêt et le conflit entre les États-Unis et l’Iran ayant incité les clients à réallouer leurs investissements. La hausse des volumes de transactions a fortement soutenu les activités de trading de la banque, dans le sillage d’une amélioration similaire annoncée la veille par Goldman Sachs.

Le trading de produits à revenu fixe a évolué en sens inverse, avec un recul de 7,3 % des revenus, à 2,01 milliards de dollars. La forte hausse des taux d’intérêt a perturbé les portefeuilles obligataires et élargi les spreads de crédit, compliquant la gestion des stocks de titres par les courtiers. Le contraste entre ces deux activités montre comment une même volatilité des marchés peut profiter au trading d’actions tout en générant des pertes ou des coûts plus élevés ailleurs.

Les revenus de la banque d’investissement ont progressé de 2 %, à 2,16 milliards de dollars, malgré le ralentissement des opérations mondiales. Selon les données de LSEG, l’activité mondiale de fusions-acquisitions a chuté de 41 % par rapport au trimestre précédent, à 993 milliards de dollars, passant sous la barre des 1 000 milliards de dollars pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2025. Morgan Stanley a conseillé Uber et Delivery Hero dans le cadre d’opérations majeures, ainsi que GE Aerospace pour son projet d’acquisition de Consolidated Precision Products.

La gestion de fortune profite de l’activité des IPO

La division de gestion de fortune de Morgan Stanley a attiré un montant record de 232 milliards de dollars d’actifs nets nouveaux au cours du trimestre, dont un peu plus de la moitié était liée à des introductions en Bourse. La cotation de SpaceX en juin a contribué au transfert de positions vers des comptes gérés, les premiers investisseurs convertissant leurs participations privées en actions cotées.

Les revenus de la gestion de fortune ont augmenté de 10,1 %, à 9,07 milliards de dollars, tout en restant légèrement inférieurs aux attentes du marché. L’activité avait déjà franchi le seuil des 10 000 milliards de dollars d’actifs clients au deuxième trimestre, confirmant son importance comme source de revenus récurrents.

Les gains du trading mis à l’épreuve par le private credit

Les résultats soulignent la dépendance de Morgan Stanley à plusieurs sources de revenus distinctes. La vigueur du trading d’actions et les entrées d’actifs liées aux IPO ont compensé le recul des activités obligataires, mais les revenus de la gestion d’investissement ont baissé à 1,46 milliard de dollars, contre 1,65 milliard de dollars un an plus tôt.

Le private credit reste particulièrement préoccupant. Les investisseurs ont demandé des retraits équivalant à 11,4 % des parts du North Haven Private Income Fund, contre 11,6 % au trimestre précédent, malgré l’atténuation des pressions liées aux rachats dans le reste du secteur.

Pour les investisseurs, le trimestre montre que les turbulences des marchés peuvent générer d’importants revenus de trading sans nécessairement améliorer la situation de l’ensemble de la banque. La poursuite de la croissance des bénéfices dépendra d’une reprise des opérations, de la continuité des entrées en gestion de fortune et de la stabilisation des investissements de crédit moins liquides.

Comme nous l’avons indiqué précédemment, Morgan Stanley reporte la prise en charge des actions tokenisées au premier trimestre 2027.

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