Alphabet reste sous pression alors que les inquiétudes sur les investissements en IA éclipsent la forte croissance du cloud

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Anton Kharitonov

Il y a 1 heure

Alphabet reste sous pression alors que les inquiétudes sur les investissements en IA éclipsent la forte croissance du cloud — Google

Alphabet continue de faire face au scepticisme des investisseurs malgré un nouveau trimestre de performances opérationnelles impressionnantes. Google Cloud a enregistré sa croissance la plus rapide à ce jour, portée par l'accélération de la demande des entreprises pour l'infrastructure IA, tandis que la publicité sur Search et YouTube est restée résiliente. Cependant, la décision de la direction de relever les prévisions de dépenses d'investissement (capex) pour 2026 à 195-205 milliards de dollars, contre 180-190 milliards auparavant, a détourné l'attention du marché des bénéfices vers le coût du maintien du leadership en IA.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les investisseurs attendent la preuve que les dépenses en IA généreront des rendements plus élevés

Le débat entourant Alphabet ne porte plus sur la demande en IA, mais sur le rythme de la monétisation. La direction s'attend à ce que les investissements dans les infrastructures restent élevés à mesure que l'entreprise étend la capacité de ses centres de données et ses ressources de calcul IA, les dépenses en capital devant encore augmenter en 2027. Bien que cet investissement soutienne la compétitivité à long terme, il est également susceptible de peser sur le flux de trésorerie disponible (free cash flow) et les dotations aux amortissements au cours des prochains trimestres. Les investisseurs guetteront une accélération continue de l'adoption de Google Cloud et de Gemini pour justifier ce niveau de dépenses sans précédent.

La configuration technique reste vulnérable sous les résistances clés

Le graphique journalier continue de refléter une structure corrective. Suite à la vente massive après les résultats, Alphabet n'a pas réussi à regagner la zone de résistance des 340-350 $, tandis que les moyennes mobiles à court terme continuent de s'orienter à la baisse. Cela suggère que les vendeurs gardent le contrôle malgré la stabilisation récente. Une reprise durable au-dessus de 350 $ améliorerait les perspectives techniques et exposerait la zone des 360-380 $. D'ici là, les risques continuent de favoriser un nouveau test du support autour de 320 $, suivi du seuil psychologique important des 300 $ si le sentiment général du marché se détériore.

La décision de la Fed et les risques géopolitiques pourraient amplifier la volatilité

La réunion de la Réserve fédérale de cette semaine, le PIB du deuxième trimestre et les données d'inflation Core PCE restent les principaux catalyseurs macroéconomiques pour les valeurs technologiques. Parallèlement, le conflit au Moyen-Orient continue de représenter une source d'incertitude majeure. Bien que l'apaisement récent des tensions ait réduit la pression immédiate sur les marchés de l'énergie, toute nouvelle escalade pourrait faire grimper les prix du pétrole, renforcer les anticipations d'inflation et accroître la volatilité des actions technologiques à forte croissance. Dans ce contexte, le programme d'investissement massif d'Alphabet dans l'IA devrait rester sous surveillance étroite, les investisseurs pesant la croissance à long terme face à la rentabilité à court terme.

Cependant, comme je l'ai prévenu dans Alphabet chute alors que la hausse des dépenses en IA éclipse des bénéfices solides, la baisse pourrait créer des opportunités d'achat, bien que pas nécessairement aux niveaux actuels.

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