L'action Nvidia chute à 182 dollars, la surveillance de la Chine assombrissant les perspectives des puces H20

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Dmytro Kharkov

12.08.2025

L'action Nvidia chute à 182 dollars, la surveillance de la Chine assombrissant les perspectives des puces H20 — Malgré ces vents contraires, les signaux de la demande dans la région restent forts.

Le 12 août, l'action Nvidia se négocie à 182,06 dollars, en baisse de 0,6 % au cours des dernières 24 heures.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'action reste l'une des valeurs les plus surveillées sur les marchés boursiers mondiaux.

Faits marquants

- L'action Nvidia se consolide près de 182 dollars avec un support à 170-175 dollars et une résistance à 190-200 dollars.

- La pression réglementaire chinoise sur ses puces d'IA H20 et les nouvelles règles américaines de partage des revenus constituent des risques à court terme - La forte demande mondiale d'IA et la domination du marché par Nvidia pourraient limiter la baisse si les tensions géopolitiques s'apaisent.

Le cours actuel de Nvidia est proche de l'extrémité inférieure de sa récente fourchette de négociation, avec un support à court terme se formant autour de la zone 170-175 $. Cette zone a été testée à plusieurs reprises au cours du mois dernier, ce qui en fait un niveau clé à surveiller en cas de rebond potentiel. À la hausse, la résistance devrait se situer entre 190 et 200 dollars, une fourchette qui coïncide avec les sommets atteints lors des précédentes hausses de l'été.

Les données techniques à court terme suggèrent une tendance latérale. La moyenne mobile à 50 jours est proche du prix actuel, ce qui indique une pause après une tendance haussière soutenue au début de l'année. La moyenne mobile à 200 jours reste bien en dessous des niveaux actuels, confirmant la structure haussière à plus long terme. L'indice de force relative (RSI) est sorti d'une situation de surachat, ce qui laisse à l'action une marge de manœuvre pour évoluer à la hausse si le sentiment s'améliore. Toutefois, la confluence de barrières techniques autour de 190 dollars nécessitera probablement un catalyseur puissant pour être franchie.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

Les schémas de volume montrent un déclin progressif par rapport aux sommets atteints lors de la reprise de Nvidia au début de l'année, ce qui suggère une réduction de l'élan et une plus grande prudence de la part des traders. Cette faible participation pourrait rendre l'action plus sensible à la volatilité autour des événements d'actualité, en particulier les développements géopolitiques ou les annonces de bénéfices.

L'examen minutieux des puces H20 par la Chine crée de l'incertitude

Le risque le plus important à court terme est lié aux avertissements de Pékin concernant les puces H20 AI de Nvidia, spécifiques à la Chine. Selon de nombreux rapports, les régulateurs chinois ont signalé des problèmes de sécurité, alléguant que le modèle H20 est obsolète et contient potentiellement des vulnérabilités. Cela intervient dans un contexte de surveillance accrue de la part de la Cyberspace Administration of China et d'autres organismes d'État, qui ont fait part de leur préférence pour les solutions nationales.

Le moment choisi pour ces avertissements est remarquable, car il coïncide avec les changements de politique des États-Unis qui exigent de Nvidia et d'AMD qu'ils partagent avec Washington 15 % des revenus qu'ils tirent des puces d'IA liées à la Chine en échange de licences d'exportation. Cet accord, négocié par l'administration Trump, a suscité un débat politique et pourrait compliquer davantage les opérations de Nvidia en Chine. La combinaison du scepticisme chinois et des mandats de partage des revenus américains menace de comprimer les marges et de réduire la visibilité des ventes sur ce qui est le deuxième marché le plus important de Nvidia.

Malgré ces vents contraires, les signaux de la demande dans la région restent forts. Nvidia a passé une commande importante à TSMC pour 300 000 puces H20 afin de répondre aux besoins des clients chinois. Les analystes du marché notent que si la Chine encourage activement les fabricants de puces nationaux tels que Cambricon et Huawei, l'écosystème logiciel de Nvidia et la compatibilité de son modèle d'IA rendent ses produits difficiles à remplacer à court terme. Cela crée un scénario complexe où les tensions géopolitiques et la demande du marché évoluent dans des directions opposées.

Perspectives de prix et scénarios

Dans un scénario haussier, si Nvidia parvient à répondre aux préoccupations des régulateurs chinois ou négocie des conditions favorables pour continuer à accéder au marché, l'action pourrait tester à nouveau la zone de résistance de 190 à 200 dollars à court terme. Un tel mouvement serait probablement soutenu par la vigueur actuelle des dépenses mondiales en infrastructures d'IA et par les lancements de produits à venir.

Dans un scénario baissier, si les restrictions chinoises se renforcent ou si l'application de la réduction de 15 % des revenus commence à avoir un impact significatif sur les performances financières, le sentiment des investisseurs pourrait se détériorer rapidement. Dans ce scénario, le support de 170 dollars pourrait être rompu, ouvrant la voie à des baisses vers 160 dollars. Cela coïnciderait probablement avec un affaiblissement plus général des actions technologiques ou avec une diminution du risque sur les marchés mondiaux.

Nvidia, le leader mondial de la technologie des puces d'intelligence artificielle, a récemment dépassé une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars, grâce à la forte demande des principaux fournisseurs d'informatique dématérialisée et à la sortie prochaine des GPU Blackwell. Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 200 dollars, citant l'amélioration de l'offre de puces et la demande soutenue des entreprises en matière d'IA.

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