L'action Tesla chute de 1,5 % en raison de l'arrêt du leasing en Europe et de la baisse des revenus du crédit

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Dmytro Kharkov

18.08.2025

L'action Tesla chute de 1,5 % en raison de l'arrêt du leasing en Europe et de la baisse des revenus du crédit — Les actions de Tesla ont été soumises à une pression soutenue au cours des dernières semaines

Le 18 août, l'action Tesla se négocie à 330,56 $, en baisse de 1,51 % au cours des dernières 24 heures. L'action a ouvert à 337,91 $, atteignant un sommet intrajournalier de 339,07 $ et un creux de 327,08 $, avant de clôturer légèrement en deçà de son creux de séance.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les actions de Tesla ont chuté de 1,5 % à 330,56 $ en raison de l'arrêt des programmes de location en Europe et d'une baisse importante des revenus liés au crédit réglementaire.

- Les ventes dans des régions clés comme l'UE et la Californie ont faibli, tandis que la concurrence de constructeurs automobiles comme BYD continue de s'intensifier.

- En l'absence de nouveaux catalyseurs, l'action devrait se négocier entre 300 et 330 dollars à court terme.

Sur le plan technique, Tesla se négocie juste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, actuellement proche de 325 dollars. La moyenne mobile à 50 jours se situe autour des 330 dollars, ce qui place le cours actuel dans une fourchette de consolidation étroite. La résistance à court terme se situe à 335 dollars, tandis que le support clé se situe à 325 dollars et plus significativement à 300 dollars, un niveau psychologique et un précédent plus bas de plusieurs mois.

Les indicateurs de momentum tels que le RSI et le MACD montrent des signaux baissiers à neutres. L'indice RSI oscille autour de 45, indiquant des conditions ni surachetées ni survendues, mais avec un léger biais à la baisse. Le MACD s'aplatit après un bref croisement baissier au début du mois d'août, ce qui laisse présager un essoufflement de la tendance.

Dynamique du cours de l'action Tesla (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

La volatilité reste élevée, ce qui est cohérent avec le bêta élevé de Tesla (2,3), qui rend l'action particulièrement sensible aux développements sectoriels et macroéconomiques. Les traders techniques sont probablement à l'affût d'une rupture sous les 325 dollars, ce qui pourrait déclencher des stops et accélérer un mouvement vers les 300 dollars. Inversement, une poussée soutenue au-dessus de 340 dollars serait nécessaire pour réaffirmer le contrôle haussier.

Retombées du crédit-bail européen et effondrement des revenus du crédit

Les actions Tesla ont été soumises à une pression soutenue ces dernières semaines en raison de la détérioration des fondamentaux en Europe et d'une baisse importante des revenus du crédit réglementaire. Le catalyseur le plus immédiat a été la décision de retirer deux modèles des programmes de location dans plusieurs pays européens, dont l'Allemagne et la France. Cette décision a déclenché une liquidation rapide, reflétant l'inquiétude des investisseurs quant à la demande sur l'un des marchés les plus importants de Tesla.

Parallèlement, un problème plus structurel est apparu : la baisse rapide des recettes provenant des crédits pour les véhicules à émission zéro (ZEV). Au cours des trois dernières années, ces crédits ont contribué à hauteur d'environ 25 % au résultat d'exploitation de Tesla. Toutefois, comme l'adoption des VE s'accélère dans l'ensemble du secteur et que les concurrents produisent de plus en plus leurs propres véhicules propres, la valeur de revente de ces crédits diminue. Il est peu probable que cette source de revenus retrouve ses sommets antérieurs, ce qui prive Tesla d'un levier de rentabilité essentiel.

Les résultats du deuxième trimestre de Tesla ont confirmé bon nombre de ces craintes. Le chiffre d'affaires et les bénéfices ont tous deux baissé d'une année sur l'autre, et les ventes d'unités ont fortement chuté - plus de 40 % dans l'Union européenne et 25 % en Californie. Le PDG Elon Musk a ajouté à l'incertitude en annonçant "quelques trimestres difficiles", citant un environnement macroéconomique difficile, la hausse des droits de douane et la diminution des subventions.

Un biais neutre à baissier avec des risques de baisse

À court terme, l'action Tesla semble coincée dans une fourchette étroite de 300 à 340 dollars. En l'absence d'un nouveau catalyseur - sous la forme d'un allègement de la réglementation, de livraisons plus importantes que prévu ou de percées dans le domaine de l'intelligence artificielle et de la robotique - il n'y a guère de raisons de s'attendre à une remontée des cours. Le scénario de base prévoit la poursuite de la consolidation autour de 310-330 dollars au cours du troisième trimestre.

Si l'action ne parvient pas à maintenir le niveau de 325 dollars, un nouveau test de 300 dollars est probable. Cela représenterait une correction d'environ 10 % par rapport aux niveaux actuels, mais serait cohérent avec l'effondrement récent de la demande et des revenus. Des scénarios baissiers plus agressifs pourraient entraîner une baisse jusqu'à 280 dollars, en particulier si les bénéfices du troisième trimestre montrent une nouvelle érosion de la marge ou de la croissance des unités.

Le sentiment des investisseurs à l'égard de Tesla est partagé entre l'optimisme concernant les futurs revenus de l'automobile autonome et les inquiétudes concernant la demande à court terme. Elon Musk a remis l'accent sur les initiatives de conduite autonome et de robotaxi, avec des essais qui s'étendent au-delà d'Austin et un déploiement potentiel dans les principales villes américaines d'ici la fin de l'année.

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