L'action Nvidia perd 2,2 %, les investisseurs s'interrogeant sur la durabilité de la croissance de l'IA

Le 8 septembre, l'action Nvidia se négocie à 166,09 $, en baisse de 2,2 % au cours des dernières 24 heures. Il s'agit d'une troisième séance consécutive d'hésitation près de la résistance de 170 $. L'action a ouvert à 167,89 $ et a atteint un sommet intrajournalier de 171,48 $.

Faits marquants

- Nvidia a chuté de 2,2% à 166,09 $ dans le cadre d'une consolidation après les bénéfices et d'une résistance proche de 170 $.

- Malgré le ralentissement de la dynamique de croissance, les analystes soulignent la forte demande d'IA, les expéditions stables de BWU et les délais d'exécution prolongés.

- La direction a réaffirmé que la plateforme Vera Rubin reste dans les temps pour un lancement au deuxième semestre de l'exercice 2026.

Actuellement, Nvidia reste au-dessus de sa moyenne mobile simple (MMS) de 50 jours, qui se situe près de 154,60 $, tout en continuant à se maintenir bien au-dessus de la MMS de 200 jours, qui se situe autour de 122,30 $. Cette configuration maintient une perspective techniquement haussière à moyen terme, malgré l'épuisement de la pression acheteuse à court terme. La pente ascendante des moyennes à 50 et 200 jours confirme que le titre est toujours dans une tendance haussière structurelle.

Le support immédiat se situe à 160 dollars, un niveau qui a servi de plancher à court terme à plusieurs reprises au cours des trois dernières semaines. Un retracement plus important pourrait tester la zone de soutien plus significative entre 145 et 150 dollars, qui coïncide avec la moyenne mobile à 100 jours. À la hausse, 170 $ reste la résistance clé, suivie d'un niveau de rupture potentielle à 177,50 $, où les reprises précédentes ont été confrontées à la distribution.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juin 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

Le volume a diminué au cours des dernières séances, ce qui suggère une période d'indécision plutôt que des achats de conviction ou des ventes de panique. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 52, ce qui indique une tendance neutre. Une cassure au-dessus de 170 dollars sur un volume important pourrait déclencher une poussée haussière, tandis qu'une clôture en dessous de 160 dollars impliquerait un possible renversement de tendance à court terme.

Le scepticisme des investisseurs s'atténue alors que la demande de matériel d'IA se maintient

Les actions Nvidia ont subi une pression modérée depuis que la société a publié ses résultats pour le deuxième trimestre fiscal. Bien que les résultats aient montré une force continue en glissement annuel, le rythme de croissance a semblé se normaliser, ce qui a incité certains investisseurs à se demander si l'élan explosif de l'entreprise, alimenté par l'IA, n'atteignait pas son apogée. Cette inquiétude a été amplifiée par une augmentation séquentielle de 33 % des niveaux de stocks, interprétée par certains comme un signe de ralentissement de la demande ou de risques d'offre excédentaire.

Toutefois, les principaux analystes de Wall Street se sont opposés à ce point de vue. À la suite d'une récente réunion d'investisseurs avec le vice-président des relations internationales et des finances stratégiques de Nvidia, Harlan Sur, de J.P. Morgan, a souligné que la demande dépassait toujours sensiblement l'offre, les délais d'exécution restant stables et longs - mesurés en trimestres, et non en mois. Selon la direction, les expéditions de baies Blackwell et Blackwell Ultra sont restées stables à environ 1 000 unités par semaine, les baies BWU représentant désormais environ 50 % de l'assortiment. La plupart des stocks élevés auraient été expédiés au début du trimestre en cours afin de soutenir une forte augmentation de BWU au troisième trimestre, ce qui suggère que la constitution de stocks était stratégique et non un signe de ralentissement de la demande.

La feuille de route à long terme reste également intacte. Nvidia a réaffirmé que la plateforme d'IA Vera Rubin est dans les temps pour un lancement au second semestre de l'exercice 2026, les six puces étant déjà en cours de fabrication chez TSMC. Atif Malik de Citi, qui s'est exprimé après la conférence mondiale sur les TMT de Citi, a fait écho aux perspectives haussières, citant une croissance du marché de l'IA prévue à plus de 40 % en 2026 et une transition en douceur du produit GB200 au GB300. Bien qu'il ait averti que l'action pourrait se consolider à court terme après un rallye prolongé, M. Malik a souligné l'importance de la prochaine keynote GTC du PDG Jensen Huang, le 28 octobre, en tant que catalyseur de hausse probable. Les deux analystes maintiennent leurs notes d'achat, avec des objectifs de prix compris entre 210 et 215 dollars, ce qui implique une hausse de plus de 25 % par rapport aux niveaux actuels.

Des actions limitées dans le temps sont probables, le scénario d'une rupture est toujours d'actualité

Au cours de la semaine à venir, Nvidia devrait rester dans une fourchette comprise entre 160 et 170 dollars, le prochain mouvement directionnel dépendant du volume et du sentiment macroéconomique. Le scénario de base est une consolidation latérale continue avec des baisses mineures achetées près de 160 $, et une résistance faisant pression à la hausse à 170-172 $. L'activité du marché des options soutient également cette fourchette, la volatilité implicite s'aplatissant et l'intérêt ouvert se concentrant autour des prix d'exercice de 165 $.

Dans un scénario de rupture haussière, une clôture quotidienne au-dessus de 172 dollars, idéalement sur un volume supérieur à 50 millions d'actions, pourrait déclencher un rallye vers 180 dollars, suivi d'un mouvement mesuré vers 185-190 dollars. Cela correspondrait à une nouvelle rotation des investisseurs vers les valeurs de croissance et à un regain d'optimisme en matière d'inflation. Un mouvement soutenu au-dessus de 180 dollars inviterait probablement les fonds suiveurs de tendance et les modèles quantiques à affluer.

Nvidia reste un acteur clé du matériel d'IA, avec ses puces H100 qui alimentent les principaux systèmes d'IA générative d'OpenAI, de Meta et d'Amazon. Son récent investissement dans la société Quantinuum signale un changement stratégique vers l'intégration de l'informatique quantique dans sa feuille de route à long terme en matière d'IA.