L'action Nvidia se maintient à 202 dollars alors que Trump interdit les exportations de puces de premier plan vers la Chine

Le 3 novembre, l'action Nvidia se négocie à 202,63 $, en baisse de 0,1 % au cours des dernières 24 heures. L'élan s'est calmé après un récent rallye, l'action se situant au-dessus du support à court terme et étant susceptible de se consolider.

Faits marquants

- Les actions de Nvidia ont chuté à 202,63 $ après que Donald Trump a déclaré que les États-Unis bloqueraient les ventes de leurs puces d'IA les plus avancées à la Chine.

- Bien que les ventes de puces de niveau inférieur puissent se poursuivre, l'interdiction des exportations de Blackwell limite le potentiel de croissance à marge élevée dans la région.

- L'entreprise continue de bénéficier de la forte demande mondiale en matière d'IA, mais elle est désormais confrontée à un risque géopolitique accru.

Sur le plan technique, Nvidia suit une tendance haussière bien définie depuis le milieu de l'année 2025, soutenue par de solides bénéfices et la position dominante de l'entreprise dans la fabrication de puces d'intelligence artificielle. La moyenne mobile simple à 50 jours devrait se situer dans la fourchette 200-205 dollars, offrant ainsi un coussin de soutien. La moyenne mobile à 200 jours se situe bien en dessous, près de la zone 170-180 dollars, ce qui indique que la tendance à long terme reste haussière malgré la volatilité à court terme.

La résistance se développe dans la fourchette 220-230 dollars, où l'action a stagné à la fin du mois d'octobre, incapable de progresser malgré des bénéfices élevés. Cette zone de résistance coïncide avec l'hésitation des investisseurs quant à la croissance future, d'autant plus que le cours de Nvidia a déjà intégré des prévisions de revenus agressives basées sur l'IA. Le support se situe fermement autour de 190-195 dollars, une zone qui a tenu pendant la chute de septembre et qui a depuis fait l'objet d'un fort intérêt de la part des investisseurs institutionnels.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (septembre 2025 - novembre 2025). Source : TradingView

Le volume a légèrement diminué après la publication des résultats, ce qui suggère que le sentiment haussier immédiat pourrait s'estomper. Les niveaux de l'indice RSI (indice de force relative) sont passés d'une situation de surachat à une fourchette neutre de 50 à 60, ce qui indique un potentiel de négociation latérale à court terme. En résumé, la structure graphique de Nvidia reste positive, mais la dynamique s'affaiblit. Le cours devrait se situer entre 190 et 230 dollars au cours des prochaines semaines, le niveau de 200 dollars étant le principal terrain d'affrontement entre les haussiers et les baissiers.

Trump freine les ventes de puces de Nvidia en Chine

Dans une interview très médiatisée accordée à l'émission 60 Minutes de CBS, le président Donald Trump a clarifié sa position sur les exportations de puces américaines vers la Chine, déclarant que Nvidia ne pourra plus vendre à Pékin ses puces d'IA les plus avancées, y compris la série Blackwell. Bien que l'entreprise soit toujours autorisée à faire des affaires avec la Chine, M. Trump a insisté sur le fait que la technologie GPU de premier plan sera exclusivement réservée à un usage national. Cette décision marque un changement stratégique dans la politique américaine en matière de semi-conducteurs, qui s'aligne plus étroitement sur les priorités de sécurité nationale tout en autorisant un engagement commercial sélectif.

Ces commentaires interviennent peu après que Washington et Pékin ont conclu un accord commercial d'un an en vertu duquel la Chine assouplira ses restrictions à l'exportation de terres rares et augmentera ses achats de produits agricoles américains en échange d'une réduction des droits de douane américains. M. Trump a fait l'éloge de l'accord et de ses relations personnelles avec les dirigeants chinois, déclarant : "Il vaut mieux s'entendre avec la Chine que de ne pas s'entendre". Son double message - dur sur les technologies stratégiques, doux sur le commerce au sens large - suggère une approche nuancée qui équilibre les incitations économiques et l'endiguement de la concurrence technologique.

Pour Nvidia, le message est mitigé. L'entreprise conserve l'accès au marché chinois pour les produits de milieu de gamme, mais perd la possibilité d'exporter ses puces d'IA les plus lucratives. Étant donné que l'architecture Blackwell de Nvidia est essentielle pour les systèmes d'entraînement à l'IA de la prochaine génération, cette restriction pourrait limiter les possibilités de croissance sur les principaux marchés asiatiques. Toutefois, le dégel des relations commerciales pourrait atténuer les craintes des investisseurs quant à un découplage total et ouvrir d'autres sources de revenus en Chine pour les GPU de niveau inférieur, l'infrastructure de données ou les outils d'IA basés sur des logiciels. L'effet net pourrait être neutre ou légèrement négatif à court terme, l'impact à plus long terme dépendant de la manière dont Nvidia adapte sa segmentation des produits.

Les scénarios de base et haussier laissent entrevoir un potentiel de hausse limité

Dans le scénario de base, si les tensions géopolitiques restent stables et que Nvidia tient ses promesses, l'action devrait se négocier entre 200 et 225 dollars au cours des deux prochains mois, toute mise à jour positive sur la demande américaine d'hyperscalers ou l'adoption précoce de Blackwell pouvant déclencher une poussée vers 230 dollars, en supposant que les dépenses d'infrastructure en matière d'IA restent résilientes et qu'aucun nouveau choc réglementaire n'apparaisse.

Dans l'hypothèse haussière, si la politique américaine s'assouplit à l'égard de la Chine ou si Nvidia introduit une solution de contournement pour les restrictions à l'exportation de H20, l'action pourrait franchir la résistance et grimper vers 250-260 dollars. Cette hausse pourrait être soutenue par des ventes plus importantes que prévu de GPU pour les jeux ou par de nouveaux contrats liés à l'IA dans le secteur automobile, ce qui donnerait de l'élan au scénario de croissance plus large de Nvidia.

Nvidia et Hyundai Motor Group se sont associés au gouvernement sud-coréen pour construire un écosystème national d'IA alimenté par les GPU Blackwell de Nvidia. L'initiative comprend des centres d'IA et une infrastructure de données, avec un déploiement initial de 50 000 unités pour soutenir les applications industrielles et de mobilité.