L'action Nvidia en baisse de 3,4 % sur fond de craintes d'une bulle de l'IA et d'un effondrement du secteur technologique

Le 21 novembre, l'action Nvidia se négocie à 181,16 $, en baisse de 3,4 % au cours des dernières 24 heures. L'action s'est légèrement refroidie après avoir atteint un récent sommet intrajournalier de 197,42 $, la fourchette journalière s'étendant de 178,43 $ à 197 $.

Faits marquants

- Nvidia a enregistré des bénéfices records, grâce à la forte demande de puces d'IA, en particulier dans le segment des centres de données.

- Malgré les résultats, le sentiment du marché est devenu négatif en raison des préoccupations renouvelées concernant les dépenses excessives liées à l'IA et la surévaluation du secteur.

- Les grandes valeurs technologiques se sont fortement repliées, reflétant la prudence croissante quant à la durabilité de l'essor de l'IA.

Sur le plan technique, Nvidia reste dans une tendance haussière bien définie, mais des signes d'épuisement à court terme commencent à apparaître. Le cours se situe nettement au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours (autour de 158 dollars) et confortablement au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (près de 120 dollars), ce qui indique une forte dynamique haussière. Toutefois, ce large écart suggère que le titre pourrait être techniquement trop étendu.

Un support est actuellement visible entre 170 et 175 dollars, ce qui correspond à la récente zone de consolidation avant l'annonce des bénéfices. Cette zone peut servir de tampon si les prises de bénéfices s'intensifient. En dessous, le support le plus solide se situe à 160 dollars, un niveau qui a tenu bon lors de la dernière chute fin octobre. La résistance est ferme près du niveau psychologique de 200 dollars. Nvidia a tenté de dépasser cette zone intraday mais n'a pas réussi à s'y maintenir, faisant de la fourchette 197 $ - 200 $ un plafond à court terme. Une cassure décisive au-dessus de 200 $ déclencherait probablement une nouvelle vague d'achat, les objectifs techniques se situant entre 210 et 215 $ dans ce scénario.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (septembre 2025 - novembre 2025). Source : TradingView

L'indice de force relative (RSI) est probablement suracheté (au-dessus de 70) sur des échéances plus courtes, ce qui augmente la probabilité d'un repli ou d'une action limitée à une fourchette. L'élan reste du côté des haussiers, mais la prudence est de mise, d'autant plus que les actions tentent de digérer les gains récents.

Le rallye de l'IA s'essouffle alors que les craintes d'une bulle s'amplifient, malgré les résultats exceptionnels de Nvidia

Malgré les résultats record de Nvidia et la réaffirmation de l'explosion de la demande de puces d'intelligence artificielle, l'ensemble des marchés a fait marche arrière jeudi, alors que les craintes d'une surchauffe du secteur de l'intelligence artificielle resurgissent. Les résultats de Nvidia ont d'abord déclenché un rallye de soulagement, avec une ouverture en hausse de Wall Street. Toutefois, le sentiment s'est rapidement inversé, les investisseurs s'interrogeant sur la viabilité des dépenses d'infrastructure dans le domaine de l'intelligence artificielle, ce qui a entraîné une chute brutale du secteur technologique. Le Nasdaq Composite a chuté de 2,2 %, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones ont perdu respectivement 1,6 % et 0,8 %.

Ce n'est pas Nvidia qui est au centre des préoccupations, mais ses plus gros clients, les hyperscalers et les grandes entreprises technologiques qui se lancent dans la course à la construction d'infrastructures d'IA. Alors que Nvidia bénéficie directement de ces dépenses en capital, les analystes avertissent que les dépenses non contrôlées liées à l'IA par ces entreprises pourraient ne pas être justifiées par des retours immédiats. "Il y a une entreprise qui en profite, mais les autres dépensent encore trop d'argent", a déclaré Robert Pavlik de Dakota Wealth, soulignant les craintes d'un déséquilibre à l'échelle du secteur entre les investissements et la rentabilité.

Le rapport sur l'emploi publié jeudi aux États-Unis, qui fait état d'une croissance solide du marché du travail et d'une légère hausse du taux de chômage, a contribué à renforcer la prudence. Cette combinaison a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra probablement ses taux en décembre. Bien qu'une pause dans le resserrement soit généralement positive pour les actions, elle n'a pas suffi à compenser les inquiétudes concernant la bulle de l'IA, d'autant plus que la valorisation de Nvidia, qui s'élève à 4 400 milliards de dollars, souligne à quel point l'optimisme des investisseurs est intégré dans les prix.

Les craintes liées à la bulle déclenchent un risque de correction, mais la tendance haussière est intacte

Dans l'hypothèse de base, Nvidia devrait évoluer dans une fourchette plus large et plus volatile, entre 160 et 195 dollars, à mesure que le marché digère à la fois ses bénéfices et le contexte macroéconomique plus large. Le support technique proche de 170-175 dollars pourrait être à nouveau testé, et seule une cassure nette au-dessus de 195-200 dollars relancerait la dynamique haussière. Une consolidation est désormais plus probable, les investisseurs cherchant à confirmer que la demande d'IA des entreprises peut justifier les dépenses d'investissement en cours.

Dans le scénario haussier, un retour à la force pourrait se produire si les conditions du marché se stabilisent et si Nvidia publie une mise à jour haussière de ses prévisions en décembre. Si le sentiment général à l'égard de la technologie se rétablit et que les inquiétudes concernant les dépenses en capital pour l'IA s'apaisent, NVDA pourrait reprendre sa tendance haussière, avec un potentiel de hausse jusqu'à 210 $. Une rupture au-dessus de 200 $ sur un volume important serait le principal déclencheur de ce scénario.

Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de 57 milliards de dollars et un BPA de 1,30 $ pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, dépassant les attentes, car la demande d'infrastructure d'IA a entraîné une augmentation de 66 % en glissement annuel des revenus des centres de données. Une forte croissance dans tous les segments, y compris une hausse de 30% dans les jeux, et des marges résistantes ont renforcé la confiance des investisseurs, poussant les actions à augmenter de 2,85% dans les échanges après le marché.