L'action Tesla grimpe de 7,1 %, Melius la qualifiant d'"incontournable" dans la transition vers l'autonomie

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Dmytro Kharkov

25.11.2025

L'action Tesla grimpe de 7,1 %, Melius la qualifiant d' — Pour Melius Research, Tesla est une valeur sûre dans un contexte de transition vers l'autonomie.

Le 25 novembre, l'action Tesla s'échangeait à 418,78 dollars, en hausse de 7,1 % au cours des dernières 24 heures, ce qui représente l'une des plus fortes augmentations en une seule journée de ces derniers mois. Cette hausse fait suite à une note haussière de Melius et à l'intérêt croissant des investisseurs pour l'IA et l'autonomie.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Melius Research estime que Tesla doit être détenue car la conduite autonome se rapproche d'une adoption massive.

- L'entreprise affirme que l'avance de Tesla en matière d'IA, de réseaux neuronaux et d'intégration verticale s'accroît.

- Il prédit un changement de valeur majeur dans le secteur de la mobilité, qui pèse 7 000 milliards de dollars, au cours des cinq prochaines années.

D'un point de vue technique, Tesla se négocie actuellement bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours (~375 $) et s'approche de sa moyenne sur 200 jours, proche de 430 $ - un niveau clé qui pourrait faire office de résistance à court terme. La fourchette de Tesla sur 52 semaines s'étend de 214,04 $ à 488,54 $, ce qui place les prix actuels près du tiers supérieur de la fourchette et suggère une zone potentielle de surachat à moins que de nouveaux catalyseurs n'émergent.

L'indice de force relative (RSI) a franchi le seuil de 70, ce qui indique que l'action pourrait entrer dans une zone techniquement surexploitée. La valorisation reste élevée avec un ratio C/B sur 12 mois de 269×, et un C/B à terme bien supérieur à la moyenne du S&P 500. Le bêta de Tesla est de 1,87, ce qui reflète sa grande sensibilité aux mouvements plus larges du marché et aux catalyseurs de l'actualité. Le support peut être trouvé autour des niveaux de rupture précédents à 380 $ et des niveaux plus forts près de 340 $ et 300 $, ce dernier ayant marqué une base de consolidation plus tôt dans l'année.

Dynamique du cours de l'action Tesla (septembre 2025 - novembre 2025). Source : TradingView

Les objectifs de cours moyens des analystes se situant autour de 392 dollars, mais les objectifs les plus élevés atteignant 600 dollars, il subsiste un désaccord important sur le potentiel de hausse. La rupture actuelle suggère un optimisme croissant, mais expose également l'action à une baisse si les attentes concernant la croissance, l'IA ou les déploiements autonomes sont retardés.

L'avance de Tesla en matière d'autonomie approche la masse critique

Le leadership de Tesla en matière de conduite autonome s'approche de ce que Melius Research appelle un point de basculement irréversible, avec des implications massives pour le secteur automobile mondial. Dans un nouveau rapport, l'analyste Rob Wertheimer affirme que l'autonomie est sur le point de passer d'un développement lent et itératif à un déploiement soudain et à grande échelle - faisant écho à la célèbre phrase d'Hemingway sur la faillite : "graduellement, puis soudainement". Selon M. Melius, ce changement pourrait déclencher l'un des transferts de valeur les plus importants de l'histoire industrielle moderne, transformant un secteur de 7 000 milliards de dollars - et faisant de Tesla le principal bénéficiaire.

Le moteur principal, selon Melius, est l'accélération des progrès de Tesla en matière de logiciel d'auto-conduite intégrale (FSD), qui en est maintenant à la version 14.1.7. Le rapport attribue à l'entreprise le passage précoce aux réseaux neuronaux de bout en bout en 2021-2022, la mise à l'échelle massive du calcul d'entraînement à l'IA et le développement du matériel "AI5" de prochaine génération comme des facteurs qui ont creusé l'écart. Contrairement aux constructeurs automobiles traditionnels, qui restent tributaires de chaînes d'approvisionnement fragmentées et d'architectures de véhicules obsolètes, Tesla a tiré parti de l'intégration verticale et du contrôle logiciel intégral pour acquérir des avantages structurels. Melius souligne que Tesla ne se contente pas de suivre le rythme, elle s'en éloigne.

M. Wertheimer note que la sensibilisation du public reste faible : moins de 1 % des Américains ont pris place dans un véhicule à conduite autonome et seulement "quelques dizaines de milliers" ont fait l'expérience de la dernière version de la FSD de Tesla. Selon lui, ce décalage rendra le changement à venir d'autant plus brutal. Une fois que les capacités de conduite sans conducteur seront largement visibles et fonctionnelles, les constructeurs automobiles traditionnels pourraient voir leur valeur perçue s'effondrer rapidement, à l'instar des constructeurs "buggy whip" à l'aube de l'ère automobile. Pour les investisseurs, Melius pense que les cinq prochaines années pourraient voir "des centaines de milliards de valeur se déplacer... vers Tesla" au fur et à mesure que cette inflexion se met en place.

Prévision de prix et scénarios d'investissement

Dans le scénario de base, Tesla se consolide dans une fourchette de 380-450 dollars au cours des 1 à 2 prochains mois. Cela refléterait une digestion des gains récents et une approche attentiste de la part des investisseurs dans l'attente de mises à jour sur la conduite autonome complète (FSD), le lancement de nouveaux modèles ou la croissance de la division énergie. Un dépassement des 450 dollars pourrait viser la zone des 480-500 dollars, proche des précédents sommets atteints par l'action à la mi-2021.

Dans l'hypothèse haussière, un catalyseur majeur tel que le dévoilement d'un robotaxi, des progrès sur l'infrastructure Dojo AI ou un trimestre record dans le stockage d'énergie pourrait conduire l'action dans la zone des 500-600 dollars sur un horizon de 6 à 12 mois. Cela représenterait un passage de la valorisation du matériel EV à l'expansion multiple de la technologie/du logiciel.

Tesla fait progresser rapidement son programme de puces d'intelligence artificielle, avec AI5 presque achevé et le développement d'AI6 déjà en cours. Elon Musk a déclaré que l'entreprise visait à lancer une nouvelle puce chaque année pour renforcer son avance dans le domaine de l'IA dans le monde réel, en exploitant des millions de puces internes dans les véhicules et les centres de données.

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