Les prévisions de croissance de l’économie polonaise restent inchangées, la BERD misant sur le soutien des investissements en 2026

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Hlib Chabaniuk

24.09.2026

Les prévisions de croissance de l’économie polonaise restent inchangées, la BERD misant sur le soutien des investissements en 2026 — Perspectives de croissance solides pour la Pologne

La Pologne demeure l’une des économies à la croissance la plus rapide d’Europe centrale et des États baltes, l’activité d’investissement et les financements de l’Union européenne continuant de soutenir la production. La Banque européenne pour la reconstruction et le développement prévoit une croissance de 3,5 pour cent en 2026, avant un ralentissement à 2,8 pour cent en 2027, tout en signalant les coûts de l’énergie et les pressions budgétaires comme principaux risques.

Points forts

La BERD maintient ses prévisions de croissance pour la Pologne à 3,6 pour cent en 2025 et à 3,5 pour cent en glissement annuel au premier semestre 2026, citant une performance résiliente.
La formation brute de capital fixe enregistre sa plus forte expansion depuis 2023 au début de 2026, alors que les projets financés par la facilité de l’UE pour la reprise et la résilience s’accélèrent, soutenant une croissance tirée par l’investissement.
Malgré une activité économique robuste, le déficit budgétaire de la Pologne en 2026 devrait dépasser l’objectif de 6,8 pour cent, maintenant le pays sous la procédure de déficit excessif de l’UE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Des perspectives soutenues par les investissements et les fonds de l’UE

Comme l’a indiqué la Banque européenne pour la reconstruction et le développement dans son dernier rapport sur les perspectives économiques régionales, elle maintient inchangées ses prévisions de croissance pour la Pologne par rapport à celles de juin et estime que l’économie continue de faire preuve de résilience. La banque indique que la croissance atteint 3,6 pour cent en 2025 et reste solide, à 3,5 pour cent en glissement annuel au premier semestre 2026.

Les dépenses d’investissement constituent un important pilier de soutien. La formation brute de capital fixe enregistre sa plus forte expansion depuis 2023 au premier semestre 2026, à mesure que les projets financés par la facilité pour la reprise et la résilience de l’Union européenne s’accélèrent à l’approche des échéances du programme.

Les pressions inflationnistes restent également contenues malgré les chocs externes. Des mesures temporaires sur les prix des carburants jusqu’à la fin août contribuent à limiter la hausse des prix, tandis que l’inflation s’établit à 3,4 pour cent en août 2026, dans la fourchette de tolérance de la Banque nationale de Pologne, et que le taux directeur demeure inchangé depuis la dernière baisse en mars.

Les risques externes et les tensions budgétaires façonnent les perspectives

La Pologne devrait également bénéficier d’un soutien supplémentaire des investissements liés à la défense après avoir obtenu la plus grande allocation au titre de l’instrument Security Action for Europe de l’Union européenne. Le gouvernement prévoit que plus de 80 pour cent de ces dépenses seront effectuées sur le territoire national, stimulant ainsi l’activité économique.

Dans le même temps, les perspectives sont exposées à des risques baissiers liés à une demande plus faible dans la zone euro, à des prix de l’énergie durablement élevés en raison des tensions au Moyen-Orient et à la pression sur les finances publiques. Malgré une croissance solide, la Pologne affiche le deuxième déficit des administrations publiques le plus élevé de l’UE et reste soumise à la procédure de déficit excessif du bloc, l’écart budgétaire de 2026 devant dépasser l’objectif de 6,8 pour cent, les dépenses progressant plus rapidement que les recettes fiscales.

Le contexte régional plus large s’est également dégradé depuis juin, la BERD citant la hausse des coûts de l’énergie, des conditions de financement plus restrictives et des perturbations du commerce international et de la logistique. Pour la banque, cette évolution justifie une révision à la baisse de ses prévisions de croissance agrégée pour 2026 dans les économies où elle opère.

La BERD demeure un investisseur institutionnel majeur en Pologne. En 2025, elle investit plus de 1,35 milliard d’euros dans 44 projets, dont 74 pour cent des financements sont destinés aux énergies renouvelables, au stockage d’énergie, à l’efficacité énergétique et aux infrastructures durables.

Notre précédent article sur le différend relatif au déficit budgétaire de l’Italie avec l’ISTAT a examiné comment des chiffres de déficit confirmés ont maintenu Rome exposée à la procédure de déficit excessif de l’UE et intensifié les tensions politiques autour de la crédibilité budgétaire. Nous avons noté que le gouvernement contestait la méthodologie de l’institut de statistique, tandis que l’ISTAT défendait son indépendance et son respect des normes européennes, soulignant à quel point la fragilité des finances publiques peut devenir un facteur de risque économique et institutionnel majeur.

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