Le FMI et l’Arménie font avancer l’examen du financement et la demande de facilité climatique

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Oleksii Zaichenko

12.11.2026

Le FMI et l’Arménie font avancer l’examen du financement et la demande de facilité climatique — Avancée du financement du FMI à l’Arménie

L’Arménie se rapproche d’un soutien multilatéral supplémentaire, alors qu’elle cherche à préserver la stabilité macroéconomique et à renforcer sa résilience face aux chocs climatiques. Les services du FMI et les autorités arméniennes sont parvenus à un accord au niveau des services sur la deuxième revue de l’accord de confirmation du pays et sur une demande concomitante au titre de la Facilité pour la résilience et la durabilité, les discussions du Conseil d’administration étant prévues en décembre 2026.

Points forts

L’accord conclu au niveau des services du FMI porte sur la revue de l’accord de confirmation de l’Arménie et sur une nouvelle Facilité pour la résilience et la durabilité ; la décision du Conseil d’administration est attendue en décembre 2026.
L’approbation de l’accord de confirmation débloquerait 25 millions US$, portant le montant total à 75 millions US$, tandis que la FRD pourrait fournir jusqu’à 262 millions US$ sur deux ans, sous réserve de quatre revues satisfaisantes.
La croissance du PIB réel ralentit à 5,5 % en 2026 et l’inflation devrait atteindre 4,8 %. Les résultats budgétaires restent solides et les déficits inférieurs à 4 % du PIB malgré l’augmentation des dépenses sociales.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Modalités du programme et priorités en matière de politiques économiques

Comme l’a indiqué le Fonds monétaire international, l’accord au niveau des services porte sur la deuxième revue de l’accord de confirmation de trois ans conclu avec l’Arménie et sur une nouvelle Facilité pour la résilience et la durabilité, à l’issue de discussions menées à Erevan du 16 au 29 septembre sous la direction du chef de mission Alexander Tieman. Le Conseil d’administration du FMI devrait examiner les deux programmes ensemble en décembre 2026.

En cas d’approbation, la revue de l’accord de confirmation débloquerait 25 millions US$, soit 18,4 millions de DTS supplémentaires, portant le montant total mis à disposition au titre du programme à environ 75 millions US$ depuis son lancement en décembre 2025. L’approbation de la FRD donnerait accès à un montant pouvant atteindre 193,2 millions de DTS, soit environ 262 millions US$, sous réserve de la réalisation satisfaisante de quatre revues au cours des deux prochaines années.

Selon le FMI, l’accord de confirmation à titre de précaution vise à soutenir la poursuite de la stabilité macroéconomique ainsi qu’une croissance durable et inclusive. Les priorités en matière de politiques économiques comprennent l’élargissement de l’assiette fiscale, la réduction des risques budgétaires, le renforcement de la gouvernance de la Banque centrale d’Arménie et l’amélioration de la communication des statistiques. La FRD prévoit, quant à elle, des réformes institutionnelles destinées à renforcer la résilience climatique, notamment dans les domaines de la gestion des risques de catastrophe, de la gestion de l’eau, de la réactivité des dispositifs de protection sociale, de la sécurité énergétique et de la communication des données climatiques.

Perspectives économiques et conséquences pour l’Arménie

La croissance économique reste solide, mais ralentit : le PIB réel devrait progresser de 5,5 % en 2026, contre 7,1 % en 2025, tandis que l’inflation devrait atteindre 4,8 % à la fin de 2026, soit un niveau supérieur à l’objectif de 3 % de la banque centrale. Le FMI attribue les tensions inflationnistes à la vigueur de la demande intérieure, aux coûts logistiques élevés et à la hausse des prix des matières premières liée à la guerre au Moyen-Orient.

Les résultats budgétaires restent solides : le déficit budgétaire devrait s’établir à 4 % du PIB en 2026 et être inférieur aux prévisions budgétaires, malgré l’augmentation des dépenses consacrées à l’assurance maladie et aux retraites. La dette de l’administration centrale reste juste en dessous de 50 % du PIB, tandis que le déficit du compte courant devrait légèrement se réduire, à 8,5 % du PIB, grâce à la production d’une nouvelle mine d’or.

Le FMI prévoit que la croissance de l’Arménie à moyen terme ralentira pour s’établir autour de 5 % à mesure que les réformes structurelles se poursuivent. Les risques à la baisse sont principalement liés à la géopolitique, notamment au conflit au Moyen-Orient, qui pourrait accentuer l’inflation et peser sur les exportations. Sur le plan des politiques économiques, le Fonds salue les relèvements cumulés des taux de 50 points de base effectués en septembre et en novembre par la Banque centrale d’Arménie. Il estime que la poursuite de l’accumulation des réserves, le renforcement des volants de fonds propres des banques et la réforme des institutions budgétaires et climatiques devraient contribuer à accroître la résilience.

Auparavant, nous avons présenté les risques liés au conflit pour la croissance dans la région du Moyen-Orient et de l’Asie centrale selon le FMI.

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