Le taux neutre à long terme aux États-Unis est estimé à 4,3 %, note Greg Ip

Le taux neutre à long terme aux États-Unis est estimé à 4,3 %, note Greg Ip
Le modèle ACM estime le taux neutre aux États-Unis à 4,3 %

Greg Ip a déclaré que le modèle de prime de terme ACM estime le taux d’intérêt à long terme, ou taux neutre, aux États-Unis à 4,3 %, soit un niveau supérieur au taux actuel de 3,88 % et à la projection à long terme de 3,2 % du FOMC.

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Ip a ajouté que cet écart entre les estimations des taux constitue une raison importante, mais sous-estimée, pour laquelle la Réserve fédérale pourrait devoir relever les taux d’intérêt à terme.

Greg Ip a récemment fait remarquer que l’inflation sous-jacente mesurée par l’IPC augmente tandis que celle mesurée par l’indice PCE recule, contrairement aux prévisions antérieures qui tablaient sur une convergence des données d’inflation cette année (lien). Il a également observé que les investisseurs sensibles aux prix, notamment les hedge funds, ont provoqué d’importantes fluctuations des rendements des bons du Trésor américain (lien). Ces observations éclairent son analyse de l’évolution des anticipations concernant les taux d’intérêt à long terme.

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