CFTC établit un cadre politique pour l’inscription des contrats perpétuels

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Ciaran Ryan

29.05.2026

CFTC établit un cadre politique pour l’inscription des contrats perpétuels — CFTC dévoile une politique sur les contrats perpétuels

Le régulateur américain des produits dérivés précise comment les bourses peuvent introduire des contrats perpétuels sur le marché, alors que ces produits suscitent un intérêt croissant dans le trading d’actifs numériques. Cette déclaration accompagne une ordonnance autorisant un marché à terme désigné à inscrire un contrat perpétuel adossé au bitcoin en tant que produit à terme.

Points forts

CFTC publie une déclaration de politique exigeant un examen au cas par cas en vertu du Règlement 40.3 pour l’inscription de contrats perpétuels au-delà de l’ordre actuel lié au bitcoin.
L'agence autorise un marché à terme désigné aux États-Unis à inscrire un contrat perpétuel lié au prix au comptant du bitcoin en tant que contrat à terme.
La déclaration, qui sera publiée dans le Federal Register, indique que les futures inscriptions de contrats perpétuels feront l'objet d'un examen réglementaire individualisé sur les marchés de produits dérivés aux États-Unis.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Examen au cas par cas pour les nouvelles inscriptions

Comme l’a rapporté la Commodity Futures Trading Commission, l’agence a publié une déclaration de politique exposant sa position sur l’inscription des contrats perpétuels. Selon cette déclaration, la Commission considère que le processus d’examen au cas par cas, conformément au règlement 40.3 de la Commission, est approprié pour les contrats perpétuels liés à des classes d’actifs non couvertes par l’ordonnance concernée.

La CFTC indique que les contrats perpétuels présentent des caractéristiques uniques et peuvent différer selon l’actif sous-jacent auquel ils se réfèrent. Cette variation est au cœur de la position de la Commission, qui estime que les futures inscriptions, au-delà de l’ordonnance liée au bitcoin, doivent être évaluées individuellement plutôt que selon une approche générale.

Implications pour les marchés de produits dérivés américains

La déclaration de politique est publiée en même temps qu’une ordonnance autorisant un marché à terme désigné à inscrire un contrat perpétuel qui fait référence au prix au comptant du bitcoin en tant que contrat à terme. Cette association indique que l’agence cherche à clarifier la voie réglementaire pour une structure de produit jusqu’ici plus courante sur les plateformes de trading crypto offshore.

La déclaration sera publiée au Registre fédéral, offrant ainsi aux acteurs du marché un point de référence officiel pour les futures demandes. Pour les bourses américaines et les entreprises développant des produits dérivés sur actifs numériques, cette orientation indique que d’autres contrats perpétuels pourront être envisagés, mais uniquement dans le cadre d’un examen réglementaire spécifique à chaque produit.

Notre article précédent sur le Trésor et la section 892 de l’IRS expliquait comment les agences américaines proposaient une protection acquise et des mesures transitoires pour les gouvernements étrangers et les fonds souverains investissant dans des actifs américains passifs. La mise à jour portait sur de nouvelles dates d’applicabilité liées à la proposition du 15 décembre 2025 et une période de transition — d’au moins 90 jours après la publication ou jusqu’à l’année fiscale suivante — visant à préserver les structures d’investissement existantes pendant l’élaboration des règles définitives.

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