L’ESMA publie de nouvelles FAQ de conformité sur les cryptos, le financement participatif et les dérivés OTC

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L’ESMA publie de nouvelles FAQ de conformité sur les cryptos, le financement participatif et les dérivés OTC — L’ESMA met à jour ses questions-réponses sur la conformité

Les entreprises financières de l’Union européenne font face à de nouvelles orientations réglementaires alors que le régulateur des marchés du bloc élargit ses documents d’interprétation aux actifs numériques, au financement participatif et à la compensation des dérivés. La mise à jour couvre la gestion des fonds des clients par les prestataires de services sur crypto-actifs, les modèles tarifaires des plateformes de financement participatif ainsi que les questions d’exemptions et de seuils liées aux contreparties centrales.

Points forts

L’ESMA a publié des questions-réponses mises à jour en juin 2024, couvrant les prestataires de services sur crypto-actifs, les plateformes de financement participatif et les dérivés OTC liés aux contreparties centrales.
Les nouvelles orientations clarifient l’utilisation de prestataires de services de paiement non bancaires pour détenir les fonds des clients et les structures tarifaires des plateformes de financement participatif de type « investment club ».
Les ajouts relatifs aux exigences EMIR portent sur l’exemption AAR de 85 %, les calculs des seuils AAR et la représentativité, ce qui incite les entreprises financières européennes à revoir leur conformité.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les orientations réglementaires couvrent trois domaines de surveillance

Comme l’a indiqué l’ESMA, les nouvelles questions-réponses concernent les prestataires de services sur crypto-actifs, les prestataires européens de services de financement participatif aux entreprises et les dérivés OTC liés aux contreparties centrales.

Pour les CASP, l’ESMA publie des orientations sur l’utilisation de comptes de paiement fournis par des prestataires de services de paiement non bancaires pour détenir les fonds des clients. Dans le financement participatif, elle traite des prestataires facturant des frais d’inscription, d’adhésion ou d’autres frais d’accès, décrits comme des plateformes de financement participatif de type « investment club ».

Dans la section relative aux CCP liée à EMIR, l’ESMA ajoute des questions-réponses sur l’exemption AAR de 85 %, le calcul des seuils AAR et l’obligation de représentativité de l’AAR. Ces ajouts témoignent de l’attention continue des superviseurs quant à la manière dont les participants au marché appliquent les exigences opérationnelles et de conformité détaillées.

Implications en matière de conformité pour les entreprises financières européennes

Cette publication est pertinente pour les entreprises opérant dans les segments réglementés des marchés de capitaux européens, notamment celles qui gèrent des fonds de clients, des structures d’accès aux plateformes ou des obligations liées à la compensation de dérivés. Les questions-réponses mises à jour aident généralement les entreprises à aligner leurs procédures internes sur les attentes des superviseurs sans modifier le cadre juridique sous-jacent.

Pour les prestataires de services sur crypto-actifs, cette clarification peut être importante pour les dispositifs de protection impliquant des prestataires de services de paiement non bancaires. Les opérateurs de financement participatif et les participants au marché des dérivés pourraient également devoir examiner leurs modèles tarifaires, le traitement des exemptions et les méthodes de calcul afin de s’assurer que leurs pratiques restent conformes aux dernières orientations interprétatives de l’ESMA.

Notre précédent article sur l’avertissement de Mario Draghi concernant l’arbitrage dette-inflation expliquait comment les décideurs politiques risquent de compromettre la croissance à long terme si des politiques monétaires et budgétaires restrictives limitent les investissements productifs. Il soulignait également son appel à une communication claire des banques centrales et à des mesures plus larges à l’échelle de l’UE — telles que l’intégration des marchés et un soutien ciblé à l’investissement — afin de protéger la productivité tout en maintenant l’inflation sous contrôle.

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