L’ESMA simplifie les orientations sur la structure des marchés dans le cadre des règles européennes de négociation

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Alena Volkova

22.10.2026

L’ESMA simplifie les orientations sur la structure des marchés dans le cadre des règles européennes de négociation — L’ESMA simplifie les règles de l’UE

L’Autorité européenne des marchés financiers révise une partie de ses orientations sur la structure des marchés afin d’aligner ses documents de supervision sur la réglementation européenne en vigueur. Ces changements concernent les questions-réponses liées à MiFID II, au règlement sur les abus de marché et au règlement sur la vente à découvert, dans le cadre des efforts du régulateur visant à simplifier les règles et à réduire les contraintes.

Points forts

L’ESMA a actualisé ses questions-réponses sur la structure des marchés en supprimant ou en révisant les orientations obsolètes, redondantes ou sans pertinence relevant de MiFID II, de MAR et de SSR.
Ces révisions visent à éliminer la complexité inutile et à garantir que les interprétations concordent avec les modifications législatives et les pratiques actuelles du marché.
Les acteurs du marché doivent s’adapter aux changements, certains documents d’interprétation de longue date n’étant plus disponibles, dans le cadre d’un effort plus général de rationalisation des exigences de conformité sur les marchés des capitaux de l’UE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Des orientations actualisées dans le cadre d’une démarche de simplification

Comme l’a indiqué l’ESMA, citant l’Autorité européenne des marchés financiers, le régulateur a actualisé ses questions-réponses sur la structure des marchés en supprimant ou en révisant les orientations qu’il juge obsolètes, redondantes ou désormais sans pertinence.

L’examen porte sur les questions-réponses publiées au titre de MiFID II, du règlement sur les abus de marché, connu sous le nom de MAR, et du règlement sur la vente à découvert, ou SSR. Selon l’ESMA, cette démarche vise les éléments devenus moins pertinents à la suite de modifications législatives désormais intégrées aux pratiques de marché établies, ainsi que les questions déjà traitées dans d’autres documents de l’ESMA, notamment des notes de supervision et des avis.

Le régulateur indique que cette initiative vise à réduire la complexité inutile, à supprimer les orientations obsolètes et à veiller à ce que ses interprétations publiées restent proportionnées et cohérentes avec le cadre législatif en vigueur.

Conséquences pour les acteurs du marché

Pour les entreprises, les traders et les autres parties prenantes, cette mise à jour signifie que certains documents d’interprétation de longue date ne sont plus disponibles sous leur forme antérieure, tandis que d’autres ont été modifiés afin de mieux correspondre aux règles en vigueur.

L’ESMA encourage les acteurs du marché à consulter la version révisée des questions-réponses ainsi que ses autres orientations afin d’obtenir une vision aussi complète que possible des exigences applicables. Cette initiative témoigne également d’une volonté plus générale des autorités de rationaliser la documentation de conformité sur les marchés des capitaux de l’UE.

Dans notre précédent article sur la mise en garde de Mario Draghi concernant la dette, l’inflation et l’investissement, nous avons expliqué son argument selon lequel maintenir les taux d’intérêt au-dessus de la croissance pendant trop longtemps peut aggraver la dynamique de la dette et, à terme, accentuer le risque de « domination budgétaire ». Nous avons également évoqué son point de vue selon lequel les banques centrales devraient donner la priorité à la maîtrise de l’inflation tout en visant la trajectoire des taux la plus basse compatible avec la stabilité des prix, parallèlement à des mesures à l’échelle de l’UE, telles que l’intégration des marchés et un soutien ciblé à l’investissement, afin de préserver la croissance à long terme.

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