L’EIOPA actualise la méthodologie des taux sans risque pour les calculs d’assurance de 2027

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Mise à jour 2027 des taux sans risque de l’EIOPA

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L’EIOPA actualise la méthodologie des taux sans risque pour les calculs d’assurance de 2027 — L’EIOPA actualise les taux de 2027

Les assureurs européens et les acteurs du marché des retraites devraient appliquer des paramètres techniques révisés aux calculs des taux sans risque à compter du 30 janvier 2027. Cette mise à jour intègre les derniers résultats de l’évaluation de 2026, des portefeuilles représentatifs révisés et des changements apportés aux critères de pertinence des devises dans le cadre de Solvabilité II.

Points forts

L’EIOPA appliquera sa documentation technique actualisée sur les taux sans risque au calcul des structures par terme des RFR d’assurance à compter du 30 janvier 2027.
La mise à jour méthodologique de 2026 intègre les résultats de l’évaluation DLT, des portefeuilles représentatifs actualisés comprenant des flux de trésorerie gelés et un critère plus strict de pertinence des devises pour Solvabilité II.
Le peso colombien, le dollar de Hong Kong et le nouveau dollar taïwanais seront retirés de la liste des devises pertinentes à compter du 30 janvier 2027, ce qui aura un effet direct sur la construction des courbes par les assureurs de ces marchés.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Méthodologie actualisée et calendrier de mise en œuvre

Comme l’a annoncé l’EIOPA, l’autorité a publié une version actualisée de sa documentation technique sur les taux sans risque, qui s’appliquera au calcul des structures par terme des RFR à compter du 30 janvier 2027.

La documentation révisée actualise la version de mai 2026, qui tenait compte des modifications de la directive Solvabilité II et du règlement délégué de la Commission (UE) 2015/35, mais n’intégrait pas encore l’évaluation annuelle de la profondeur, de la liquidité et de la transparence, ni la mise à jour annuelle des portefeuilles représentatifs. L’EIOPA a indiqué que ces mises à jour régulières sont effectuées plus tard dans l’année, une fois les données sous-jacentes disponibles.

La version actuelle comprend les résultats de l’évaluation DLT de 2026, la mise à jour 2026 des portefeuilles représentatifs — y compris l’introduction de nouveaux flux de trésorerie gelés —, le pourcentage applicable à l’euro, utilisé comme référence dans le critère de volume résiduel, ainsi qu’un critère renforcé pour évaluer la pertinence des devises. Les paramètres recommandés pour construire les structures par terme des RFR de toutes les devises pertinentes seront désormais communiqués séparément dans un fichier Excel.

Changements concernant les devises et conséquences pour le secteur

Le renforcement du critère de pertinence entraîne le retrait du peso colombien, du dollar de Hong Kong et du nouveau dollar taïwanais de la liste des devises pertinentes à compter du 30 janvier 2027. Ce changement influe sur la manière dont les assureurs et les autres entreprises construisent les courbes pour ces marchés dans le cadre réglementaire.

Pour aider les entreprises à calculer les courbes de ces trois devises, l’EIOPA publie également un ensemble de paramètres recommandés pour construire les structures par terme correspondantes. Cette mise à jour fournit aux entreprises réglementées davantage de détails avant la date de mise en œuvre en 2027 et précise comment la dernière révision annuelle des paramètres est intégrée aux calculs des taux sans risque de Solvabilité II pour les devises pertinentes.

Notre précédent article sur les risques liés à l’emprunt souverain dans un contexte de taux élevés expliquait comment la persistance des tensions géopolitiques et le niveau élevé des dépenses publiques peuvent fragiliser les finances publiques et aggraver les conditions de refinancement. Nous avons souligné que les marchés émergents et frontières sont particulièrement exposés, car le coût du service de la dette y est généralement élevé par rapport à des bases de recettes plus étroites, tandis que les chocs inflationnistes — notamment sur l’énergie et l’alimentation — accentuent la pression sur les perspectives de crédit.

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