Apple fait face à de nouveaux risques sur ses marges, tandis que l’inflation assombrit les perspectives à court terme

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Anton Kharitonov

26.08.2026

Apple fait face à de nouveaux risques sur ses marges, tandis que l’inflation assombrit les perspectives à court terme — Apple

AAPL reste proche de 310 $ le 26 août après plusieurs séances de faibles performances, le marché réagissant moins aux solides résultats déjà connus et se concentrant davantage sur la qualité de la croissance future des bénéfices. Au troisième trimestre fiscal, Apple a augmenté son chiffre d’affaires de 16 % sur un an, à 109,4 milliards de dollars, tandis que le BPA est passé de 1,57 à 2,02 dollars, bien qu’une partie du résultat ait été soutenue par des remboursements de droits de douane d’environ 0,11 dollar par action.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les coûts des composants accentuent la pression sur les marges

Un risque supplémentaire vient de la hausse du coût des composants, notamment de la mémoire, dont les pénuries liées à la demande de l’IA ont déjà contraint Apple à augmenter les prix de certains modèles de Mac et d’iPad. Une nouvelle source de pression se dessine du côté des Services, traditionnellement considérés comme le segment le plus stable et le plus rentable d’Apple. Au trimestre de juin, le chiffre d’affaires des Services a atteint 30,7 milliards de dollars, en dessous des attentes de Wall Street, qui tablaient sur environ 31,4 milliards de dollars, tandis que la marge brute du segment s’est établie à 75,6 %, également légèrement sous les prévisions.

Les données américaines envoient un signal mitigé pour AAPL

Les données macroéconomiques du jour ajoutent de l’incertitude. La deuxième estimation du PIB américain a confirmé une croissance annualisée de seulement 1,5 % au deuxième trimestre, après 2,1 % au premier trimestre, bien que la demande intérieure privée ait semblé nettement plus solide : les ventes finales réelles aux acheteurs domestiques privés ont été révisées à la hausse, à 4,2 %. Parallèlement, l’indice PCE global a progressé de 0,2 % sur un mois en juillet et est resté à 3,7 % sur un an, tandis que l’indice PCE sous-jacent s’est maintenu à 3,3 % sur un an. Pour Apple, il s’agit plutôt d’un signal mitigé : la consommation résiliente soutient la demande d’appareils et de Services, tandis que l’accélération de l’inflation réduit la probabilité d’un assouplissement rapide de la Fed et pourrait maintenir le taux d’actualisation à un niveau élevé.

305 $ reste un niveau critique à la baisse

Néanmoins, tant que le cours se maintient au-dessus du support situé dans la zone des 307–305 $, les chances d’un rebond vers 313–315 $ restent élevées, tandis qu’une cassure au-dessus de 315 $ pourrait améliorer les perspectives à court terme et remettre 320 $ au centre de l’attention ; une perte des 305 $, comme je l’avais indiqué dans Apple reste proche de 310 $ alors que les investisseurs réévaluent sa stratégie et sa valorisation liées à l’IA, augmenterait le risque d’un mouvement vers 300 $, puis vers 295–292 $.

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