Le rallye sud-coréen de l’IA s’essouffle, l’activité chutant de 70 % depuis son pic de mai

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Le rallye coréen de l’IA s’essouffle alors que l’activité de trading s’effondre

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Ciaran Ryan

11.10.2026

Le rallye sud-coréen de l’IA s’essouffle, l’activité chutant de 70 % depuis son pic de mai — Le rallye sud-coréen de l’IA perd de son élan, l’activité de trading chutant fortement

Le rallye des actions sud-coréennes porté par l’IA perd de son élan, tandis que l’activité des investisseurs étrangers et particuliers s’essouffle. La concentration croissante sur Samsung et SK Hynix, autrefois un atout, devient une vulnérabilité pour l’ensemble du marché.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché actions sud-coréen, l’un des grands bénéficiaires du thème mondial de l’IA au premier semestre, peine à retenir l’attention des investisseurs. Le volume des échanges a chuté d’environ 70 % par rapport à son pic de mai, tandis que l’activité des fonds étrangers et des investisseurs particuliers locaux s’est affaiblie.

Après avoir enregistré la meilleure performance du premier semestre parmi les grands indices mondiaux, le KOSPI a reculé d’environ 22 % au second semestre 2026. Les marchés américain et taïwanais, eux aussi fortement exposés au thème de l’IA, ont nettement mieux résisté sur la même période.

La concentration sur Samsung et SK Hynix devient une vulnérabilité

L’une des principales faiblesses du marché coréen réside dans sa dépendance à deux grands producteurs de puces mémoire. Samsung Electronics et SK Hynix représentent à eux deux plus de la moitié de la pondération du KOSPI, ce qui signifie que tout changement de sentiment à l’égard des valeurs de la mémoire peut rapidement se propager à l’ensemble de l’indice.

Les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 20 000 milliards de wons d’actions du KOSPI en septembre, l’essentiel des sorties de capitaux étant concentré sur Samsung et SK Hynix. Le montant cumulé des ventes étrangères entre le 1er septembre et le 2 octobre a atteint environ 20 300 milliards de wons, soit 15,1 milliards de dollars.

Des signes de fatigue sont visibles, même lorsque les résultats des entreprises restent solides. Samsung a annoncé une hausse de près de neuf fois de son résultat d’exploitation trimestriel, soutenue par une forte demande de mémoire destinée aux infrastructures d’IA, mais le titre a reculé après la publication de ses résultats préliminaires. Cette réaction souligne à quel point les attentes des investisseurs sont devenues exigeantes après le précédent rallye.

Les investisseurs privilégient de plus en plus Taïwan pour s’exposer à l’IA

Une partie des capitaux mondiaux se dirige désormais vers Taïwan, où l’exposition à l’IA est répartie entre un éventail plus large de fabricants de matériel, de fournisseurs de composants et d’entreprises de semi-conducteurs. Le marché dépend ainsi moins d’un seul maillon de la chaîne d’approvisionnement de l’IA.

Le Taiex a progressé d’environ 70 % depuis le début de l’année et a surperformé le KOSPI d’environ 23 points de pourcentage au dernier trimestre. UBS a également mis en avant l’écosystème technologique plus diversifié de Taïwan, ainsi que les projets toujours d’actualité des grandes entreprises mondiales visant à accroître leurs dépenses d’investissement dans les infrastructures d’IA.

Cela ne signifie pas que la thèse d’investissement en faveur de la Corée du Sud a disparu. Les puces mémoire restent essentielles au développement des infrastructures d’IA, tandis que des valorisations plus faibles pourraient à terme créer des opportunités pour les investisseurs de long terme. Après un rallye aussi puissant, le marché exige toutefois des preuves plus solides que les prix élevés actuels de la mémoire et les marges bénéficiaires pourront durer.

La correction coréenne révèle des risques plus larges liés au thème de l’IA

Le ralentissement de la demande pour les actions coréennes met en lumière un problème plus vaste au sein du rallye mondial de l’IA : une part croissante des performances des marchés est tirée par un groupe relativement restreint d’entreprises et de thèmes d’investissement étroitement liés.

Cette concentration s’étend désormais bien au-delà des fabricants de puces. Les infrastructures d’IA relient de plus en plus les valeurs technologiques, l’énergie, les centres de données, l’immobilier et le private equity, ce qui rend la diversification traditionnelle moins efficace qu’elle ne le paraît. Pour en savoir plus sur la manière dont le thème de l’IA transforme les portefeuilles mondiaux et accroît le risque de concentration, consultez l’analyse de Traders Union.

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