אלרון ניצבת בפני אי ודאות בשל מאבק שליטה ולחץ מימוני על בעלת השליטה

Traders Union
כל החדשות
עסקים ועושר
חברות
אלרון: מאבק שליטה ולחץ

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Parshwa Turakhiya

05.11.2026

אלרון ניצבת בפני אי ודאות בשל מאבק שליטה ולחץ מימוני על בעלת השליטה — אלרון תחת לחץ שליטה

אחת החברות הוותיקות בהייטק הישראלי ניצבת בחודשים האחרונים במוקד של מאבק שליטה שמכביד על מנייתה ומציף שאלות לגבי עתיד החזקות השליטה בה. לצד הסכסוך בין השותפים באריאלי אי.אל, בעלי עניין בשוק ההון מנסים לנצל את הירידה בשווי אלרון ואת הסיכון סביב הלוואת הרכישה.

היילייטס

בעלי השליטה באריאלי אי.אל קיבלו ארכה של כשבועיים להסדרת חלק מהלוואה בהיקף 90 מיליון שקל לפניקס, נגד מניות אלרון המשועבדות.
אליהו קנפלר הגיש הצעת רכש ל-15% ממניות אלרון תמורת 24 מיליון שקל, בפרמיה של 7% על מחיר השוק, במטרה לנצל את הלחץ על קבוצת השליטה.
במקביל למאבק השליטה, אלרון מחזיקה כ-53 מיליון דולר מזומן, מימשה 6 החזקות, השקיעה 12 מיליון דולר וחילקה דיבידנדים של כ-30 מיליון דולר.

לחץ מימוני על אריאלי אי.אל והצעת הרכש של קנפלר

כפי שדווח בגלובס, לבעלי השליטה באלרון נותרו ימים ספורים להשיב חלק משמעותי מההלוואה בסך 90 מיליון שקל שנטלו מהפניקס בית השקעות לצורך רכישת השליטה בחברה, כאשר מניות השליטה עצמן משועבדות כנגד החוב. לפי הכתבה, בתחילת השבוע קיבלה אריאלי אי.אל ארכה נוספת, ככל הידוע של כשבועיים, להסדרת חלק משמעותי נוסף מההלוואה, לאחר שכבר פרעה לפי ההערכות כ-20 מיליון שקל.

על רקע אי הוודאות הזו הגיש ביום ד' איש העסקים אליהו קנפלר, בעל השליטה באלביט הדמיה, הצעת רכש ל-15% ממניות אלרון תמורת 24 מיליון שקל, במחיר המשקף פרמיה של 7% על מחיר השוק. שמו של קנפלר מזוהה בשוק ההון עם רכישת החזקות משמעותיות בחברות שנקלעו לקשיים, והמהלך הנוכחי נתפס כניסיון לנצל את חולשת המניה ואת הלחץ על קבוצת השליטה.

אריאלי אי.אל רכשה את השליטה באלרון, 59% מהמניות, מידי דיסקונט השקעות ביולי 2024 תמורת 195 מיליון שקל. השותפות הוקמה לצורך העסקה, ושני שלישים ממנה מוחזקים בידי אוון, אלי, רנוב ואריק בנטוב, בעוד שליש נוסף מוחזק בידי ליסיה בכר-מנוח, שמונתה ליו"ר הקבוצה.

הסכסוך בין השותפים והשלכותיו על אלרון

הקרע בין השותפים החריף לאחר שנחשף באוגוסט 2026 כי אריאלי אי.אל מפרה את תנאי ההלוואה בעקבות הירידה במחיר מניית אלרון. בכר-מנוח טענה במכתב ששלחה לאחרונה כי כבר ביוני 2025 הפעילו שותפיה לחץ כבד על הנהלת אלרון ועל הדירקטוריון להנפיק אג"ח ב-150 מיליון דולר, במהלך שלדבריה נועד בפועל לאפשר חלוקת דיבידנד שתסייע להחזר חוב הרכישה, בעוד שבאריאלי דוחים את הטענות ומגדירים אותן שקריות ומופרכות.

העימות בין הצדדים הסלים עוד יותר בספטמבר, אז טענה בכר-מנוח כי המתח כלל איומים כלפיה וכי הגישה תלונה במשטרה, טענה שבסביבת אריאלי אמרו שאינם מכירים. ב-22 באוקטובר 2026 הדיח דירקטוריון אלרון את בכר-מנוח מתפקיד היו"ר, אף שהיא נותרה דירקטורית, ובהמשך היא טענה באמצעות עורכי דינה כי מינוי דירקטורים חדשים והדחתה המיידית אינם חוקיים וכי היא שוקלת להגיש תביעה.

לצד מאבק השליטה, פעילותה העסקית של אלרון עצמה ממשיכה. לפי דוחות החברה שפורסמו בשבוע שעבר, בקופתה יש כ-53 מיליון דולר במזומן, ומאז כניסת בעלת השליטה החדשה מימשה החברה שש החזקות וביצעה 20 השקעות חדשות בהיקף של 12 מיליון דולר, תוך חלוקת כ-30 מיליון דולר בדיבידנדים. גורמים המוכרים את החברה מתקופת הבעלות הקודמת מעריכים כי החלטות ההשקעה והמימוש נראות סבירות, וכי בשלב זה אין אינדיקציה לכך שהסכסוך בין בעלי השליטה פוגע ישירות בפעילותה השוטפת של אלרון.

בכתבה קודמת שלנו על הלחץ החריג במניית גילת לוויינים סקרנו כיצד ירידה חדה במניה התרחשה למרות המשך הזמנות ושיפור בתוצאות, על רקע חשש מיציאה ממדדי ת"א ואי ודאות סביב רכישת חטיבת הלוויינים של Comtech. בנוסף ציינו כי הצורך במימון העסקה, כולל מהלך של הנפקת אג"ח להמרה, והתגברות התחרות בענף מוסיפים לשוק שכבת סיכון נוספת.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?