חברת התרופות הישראלית הוותיקה רפא מתקדמת לקראת הנפקה ראשונית בבורסה בתל אביב, במהלך שעשוי לשקף לה שווי של 2 עד 2.4 מיליארד שקל. העסקה כוללת בעיקר הצעת מכר של בעלי מניות קיימים, כך שפימי, המחזיקה בשליטה, צפויה לממש חלק מהחזקתה בתמורה שעשויה להגיע ליותר ממיליארד שקל.
היילייטס
- רפא מקדמת הנפקת מניות בתל אביב לפי שווי של עד 2.4 מיליארד שקל, עם הצעת מכר של 30%-50% מהמניות בהובלת פימי.
- היקף המכירה עשוי להגיע לעד 1.1 מיליארד שקל אם ההנפקה תבוצע לפי שווי של 2.2 מיליארד שקל, כשהרווח המצטבר של פימי ושותפיה צפוי לעמוד על מעל מיליארד שקל.
- רפא סיימה את 2025 עם הכנסות של 418 מיליון שקל ורווח נקי של כ-100 מיליון שקל, כש-37% מההכנסות נובעות מפעילות הביודפנס הנתמכת במימון 186 מיליון דולר מארה"ב.
מבנה ההנפקה ותמונת בעלי המניות
כפי שפורסם בגלובס, את המהלך מובילות חברות החיתום ברק-לאומי ולידר, ובמסגרתו בעלי המניות ברפא מבקשים למכור 30% עד 50% ממניות החברה בדרך של הצעת מכר. בהנחה שהחברה תנפיק לפי שווי של 2.2 מיליארד שקל, היקף המכירה עשוי להגיע לעד 1.1 מיליארד שקל.פימי מחזיקה ב-88% מרפא, והיא צפויה להוביל את המימוש. יתרת המניות, 12%, מוחזקת בידי בני משפחת לוין, יורשיו של מייסד החברה ד"ר ברוך, בוריס, לוין.
אם המהלך יושלם, מדובר באקזיט משמעותי נוסף עבור פימי, שרכשה את השליטה ברפא לפני פחות משש שנים לפי שווי של 700 מיליון שקל ממשפחת סאקלר. בהמשך צירפה הקרן להשקעה גם את הפניקס ואת פועלים אקוויטי, המחזיקות יחד כ-15% מהחברה באמצעות שותפות עם פימי, כך שהרווח המצטבר של הקרן ושותפיה על ההשקעה המקורית צפוי לעמוד על יותר ממיליארד שקל.
גם הנהלת החברה הבכירה צפויה ליהנות מהמהלך באמצעות אופציות. יו"ר הדירקטוריון אורי יהודאי מחזיק אופציות, שבהנחת מימוש משקפות כ-3.6% מהחברה בשווי מוערך של כ-80 מיליון שקל, ואילו המנכ"ל עידו לשם מחזיק אופציות בהיקף של כ-2.7% מהחברה, בשווי מוערך של כ-60 מיליון שקל.
פעילות התרופות והביודפנס תומכת בשווי
רפא, שנוסדה ב-1937 ומעסיקה כ-260 עובדים במפעל בהר חוצבים בירושלים, פועלת בפיתוח, ייצור ושיווק של יותר מ-100 תרופות ומוצרים טיפוליים בישראל. בין מוצריה נמנים הדרין, בונדורמין, סטופיט, ואבן ודייביו, לצד פעילות ביודפנס שהופכת לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה.בתחום זה החברה מייצרת מזרקים אוטומטיים לשימוש בחירום, להגנה מפני חומרי לחימה כימיים ולטיפול מיידי בנפגעים צבאיים ואזרחיים, וכן מפתחת מוצרים לטיפול בטראומה, כאב ואיומי אב"כ נוספים. במסגרת זו קיבלה החברה מימון של עד 186 מיליון דולר ממשרד הבריאות האמריקאי לפיתוח מזרק TXA לטיפול בדימום חמור לאחר פציעה.
את 2025 סיימה רפא עם הכנסות של 418 מיליון שקל, בדומה ל-2024, ועם רווח נקי של כ-100 מיליון שקל, גם הוא ללא שינוי מהותי לעומת השנה הקודמת. כ-63% מההכנסות הגיעו מתחום התרופות ו-37% מתחום הביודפנס, כאשר ישראל מרכזת 60.5% מהמחזור, בעוד U.S. מהווה כ-17% וגרמניה 15%. מאז 2022 החברה פועלת גם ב-17 מדינות במרכז ובמזרח אירופה, בעקבות השקעה של 2.5 מיליון אירו בחברת התרופות הצ'כית אקסיד.
בעדכון קודם שלנו על עומס ההנפקות הראשוניות בתל אביב, תיארנו כיצד עשרות חברות פרטיות מזרזות מהלכי IPO כדי להספיק לגייס על בסיס דוחות 2025 לפני הצורך בתשקיפים מעודכנים עם נתוני הרבעון הראשון. הכתבה הדגישה שהגל הזה מגדיל משמעותית את היקף העבודה וההכנסות של החתמים, כשעיקר הרווחיות בענף עדיין נשען על הנפקות אג"ח והתרחבות הפעילות מושכת גם שחקנים חדשים לשוק.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
