אביסרור משלימה IPO בתל אביב לפי שווי של כ-2 מיליארד שקל

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
אביסרור משלימה הנפקה בתל אביב

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

אנדראס קריסטו

31.07.2026

אביסרור משלימה IPO בתל אביב לפי שווי של כ-2 מיליארד שקל — אביסרור משלימה הנפקה

על רקע התקררות בשוק ההנפקות המקומי וירידות בשווקים, אביסרור משלימה הנפקה ראשונה של מניותיה בתל אביב לפי שווי נמוך מהיעד המקורי. החברה מגייסת מהציבור כ-530 מיליון שקל, לאחר שהפחיתה את השווי המבוקש מכ-2.6 מיליארד שקל לכ-2 מיליארד שקל לפני הכסף.

היילייטס

אביסרור השלימה הנפקה ראשונית בתל אביב לפי שווי של כ-2 מיליארד שקל, 23% פחות מהשווי לו כיוונה בתחילת התהליך.
מהלך ההנפקה כלל הקצאת כ-21% מהמניות לציבור וחלוקת דיבידנד של 30% מהתמורה, כסך 160 מיליון שקל, לבעלי המניות.
ב-2024 נרשמה ירידה של כ-37% בהכנסות ל-423.5 מיליון שקל וירידה של 68% ברווח הנקי השנתי ל-44 מיליון שקל.

תנאי ההנפקה והפחתת השווי

כפי שדווח בגלובס, את המהלך מובילות חברות החיתום לידר ואיפקס, ובמסגרתו מקצה אביסרור לציבור כ-21% ממניותיה. לצד המניות הנפיקה החברה גם אופציות לרכישת מניות במחיר הגבוה בכ-12% ממחיר המניה בהנפקה, מה שמוביל לשווי אפקטיבי נמוך יותר כאשר מביאים בחשבון את האופציות שהוענקו למשקיעים.

בתשקיף הראשון שפרסמה לפני כחודשיים כיוונה החברה לגייס כ-660 מיליון שקל לפי שווי של כ-2.6 מיליארד שקל. מאז נחלש שוק ההנפקות המקומי, וחברות רבות נאלצות להתפשר על שווי או לדחות את רישום מניותיהן למסחר, וגם אביסרור מפחיתה את השווי המבוקש בכ-23% לפני חישוב האופציות.

בעלי השליטה, ארבעת בניו של מייסד החברה משה אביסרור ז"ל, צפויים להמשיך להחזיק ברוב המניות לאחר ההנפקה. אלי אביסרור, יו"ר ומנכ"ל החברה, צפוי להחזיק בכ-31%, יצחק ויורם אביסרור בכ-20% ובכ-17% בהתאמה, ומרדכי אביסרור בכ-10%.

עם השלמת המהלך צפויה החברה לחלק 30% מתמורת ההנפקה כדיבידנד לבעלי המניות. המשמעות היא הזרמה של כמעט 160 מיליון שקל לבני המשפחה, נוסף על דיבידנדים של כ-15 מיליון שקל שחולקו בשנתיים האחרונות, כאשר בני המשפחה עצמם אינם מוכרים מניות במסגרת ההנפקה.

פעילות החברה והתמונה התפעולית

אביסרור, שהוקמה בשנת 1978, פועלת בעיקר בייזום פרויקטים למגורים, תחום שהתמקד בעבר באזור הדרום והתרחב בשנים האחרונות גם למרכז הארץ. נוסף על כך יש לה פעילות של ייזום ותפעול נכסי נדל"ן מניב, בהם משרדים ושטחי מסחר.

בתחום הייזום מחזיקה החברה פרויקטים למגורים בהיקף של כמעט 1,800 יחידות דיור בשלבי הקמה, אשר צפויים להניב לה רווח גולמי עתידי מוערך של כ-1.3 מיליארד שקל. לצד זאת, החברה עדיין מחזיקה ב-33 יחידות דיור בפרויקטים שהסתיימו אך טרם נמכרו, עם פוטנציאל הכנסות של כ-77 מיליון שקל ורווח גולמי של כ-21.5 מיליון שקל.

ברבעון הראשון של השנה רשמה אביסרור הכנסות של כ-265 מיליון שקל, עלייה של כ-86% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בין היתר בזכות הכרה בהכנסות ממכירת דירות בבני ברק ובפרויקט "אשירה" בשדה דב בתל אביב. מתוך 127 דירות שנמכרו בפרויקט, 13 נמכרו לבני משפחת אביסרור בתמורה כוללת של 115 מיליון שקל, סכום המהווה כ-15% מהיקף המכירות שביצעה החברה בפרויקט עד כה.

החברה מציינת כי עסקאות אלה נבחנו ביחס למחירי השוק במועד חתימתן ובהתאם להערכות שווי של שמאי חיצוני. בשורה התחתונה היא מציגה ירידה של כ-75% ברווח הנקי הרבעוני ל-15.7 מיליון שקל, בעיקר בשל רווחיות גולמית נמוכה בפרויקט בשדה דב והכרה חריגה בהוצאות מימון.

את שנת 2025 סיימה אביסרור עם הכנסות של כ-423.5 מיליון שקל, ירידה של כ-37%. הרווח הנקי השנתי ירד בכ-68% והסתכם בכ-44 מיליון שקל, נתונים המשקפים את הלחץ הרחב בענף הנדל"ן למגורים ואת האתגר בשיווק מלאי דירות גם בקרב יזמיות פעילות.

בהנפקה המתוכננת של אביסרור בבורסה בתל אביב, כפי שציינו בכתבה קודמת שלנו, החברה עדכנה את תנאי המהלך והפחיתה את השווי המבוקש תוך שילוב אופציות שמקטינות את השווי האפקטיבי. עוד הודגש בתשקיף כי 13 דירות בפרויקט "אשירה" בשדה דב נמכרו לבני משפחת אביסרור בכ-115 מיליון שקל, לצד תמונה תפעולית של עלייה חדה בהכנסות אך ירידה ברווח הנקי והמשך התמודדות עם מלאי דירות לא מכור.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?