בנק הפועלים מצביע על תרחיש שבו הדולר יורד לאזור 3 שקלים

Traders Union
כל החדשות
מוסדות פיננסיים
תחזית הדולר של בנק הפועלים

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Parshwa Turakhiya

לפני 3 שעות

בנק הפועלים מצביע על תרחיש שבו הדולר יורד לאזור 3 שקלים — בנק הפועלים: דולר ב-3

אי הוודאות הפוליטית בישראל ממשיכה לעמוד במרכז שיקולי ההשקעה של גופים זרים הבוחנים את השוק המקומי. מסקירת בנק הפועלים עולה כי הקמת ממשלה בראשות גדי איזנקוט נתפסת בלונדון כטריגר אפשרי לייסוף חד בשקל, לצד ירידה בפרמיית הסיכון ועלייה בשוקי המניות.

היילייטס

בנק הפועלים מעריך כי אם גדי איזנקוט ירכיב ממשלה, הדולר יירד לאזור 3.0 שקלים ואולי אף מתחת ל-2.85 שקלים.
משקיעים זרים מחזיקים פוזיציות נמוכות מאוד בישראל, כך שמימוש תרחיש חיובי עשוי להביא לכניסת הון משמעותית לשוק המקומי.
בנק ישראל צפוי להימנע מהפחתת ריבית בהחלטה ב-23 בנובמבר, כאשר שוק ה-IRS מגלם ריבית של 3.75%-4% בעוד כחמש שנים.

מסרי המשקיעים הזרים והתרחיש למטבע

כפי שדווח בגלובס, בסקירה של בנק הפועלים, סבב פגישות שקיימו נציגי הבנק בשבוע האחרון בלונדון עם קרנות גידור ובנקים זרים העלה הערכה רחבה שלפיה אם גדי איזנקוט יצליח להרכיב ממשלה, הדולר יירד לאזור 3.0 שקלים. מודי שפריר, אסטרטג ראשי, שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, כתב כי הפוליטיקה פתחה כמעט כל פגישה וכי המשקיעים הזרים ממתינים להתבהרות לפני שיגדילו חשיפה לישראל.

לפי הסקירה, המשקיעים מדגישים כי ליציבות הממשלה יש חשיבות לא פחותה מעצם הקמתה. ההערכות לגבי סיכויי איזנקוט חלוקות, כאשר כלכלן באחד הגופים העריך סיכוי של 50% להקמת ממשלה בראשותו ו-50% לבחירות חוזרות, בעוד אחרים אופטימיים יותר. בתרחיש החיובי, הציפייה היא לתגובה חדה בשוק המט"ח, לירידה רוחבית בפרמיית הסיכון, בתשואות אגרות החוב וב-Basis swap, ולעלייה במדדי המניות המקומיים.

בבנק מציינים כי סוחר באחד הבנקים הזרים אף רואה אפשרות לשער נמוך מ-2.85 שקלים לדולר. מנגד, סבב בחירות נוסף עלול להאריך את הסנטימנט השלילי כלפי ישראל, לפגוע בהיקפי ההשקעות, ובתרחיש קיצוני גם להוביל לסנקציות על הכלכלה ועל המערכת הפיננסית.

השפעה על הריבית, המוסדיים והשווקים

לפי הערכת הבנק, הפוזיציות של משקיעים זרים בשוק המקומי נמוכות מאוד, גם בשל אי הוודאות הפוליטית וגם לאחר שנה קשה לתעשיית קרנות הגידור, שבה גופים רבים הפסידו בהונגריה, בברזיל וגם בישראל. המשמעות היא שאם התרחיש החיובי יתממש, קיים הון משמעותי שיכול להיכנס לשוק במהירות, בעוד שבתרחיש שלילי אין כמעט פוזיציות שייסגרו בלחץ.

הסקירה מצביעה גם על סיכון נוסף שמטריד את המשקיעים, ירידה חדה בנאסד"ק ובמניות ה-AI. בבנק הפועלים סבורים כי ההייטק הישראלי מבוזר כיום יותר מאשר בתקופת בועת הדוט-קום, ולכן חולשה ממוקדת במניות AI בלבד אינה צפויה לפגוע דרמטית בכלכלה, אך ירידה רחבה בנאסד"ק עלולה להכביד גם על ההייטק וגם על השקל.

גם התנהגות הגופים המוסדיים נבחנת בפגישות. לפי הערכת הבנק, אם תורכב ממשלה והשקל יתחזק, המוסדיים יקטינו את חשיפת המט"ח, העומדת כיום על 20% עד 21%, אם כי לא בצורה חדה; אם יגדל הסיכוי לבחירות נוספות, השקל ייחלש והם צפויים להגדיל את החשיפה. עוד נאמר כי בנק ישראל עשוי לחזור לרכוש דולרים אם השקל יתחזק במהירות אל מתחת ל-3.00 שקלים.

בנושא הריבית, ההערכה הרווחת בלונדון היא שבנק ישראל לא ימשיך להוריד את הריבית בקרוב, וכמעט אין ציפייה להפחתה בהחלטה של 23 בנובמבר. חלק מהמשקיעים סבורים כי שוק ה-IRS גילם בתחילת השבוע ריבית של 3.75% עד 4% בעוד כחמש שנים, רמה שלדבריהם נראית גבוהה מדי, אף שרבים התרשמו מהשילוב של צמיחה חזקה ואינפלציה נמוכה.

כפי שציינו קודם, סיקרנו את תחזית ירידה ברווחי הבנקים ברבעון השלישי על רקע ריבית ואינפלציה נמוכות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?