Minyak kembali menjadi tren: Mengapa saham minyak naik

Minyak sekali lagi menjadi sorotan investor, bersama dengan saham-saham perusahaan minyak terbesar di dunia. Ketidakstabilan geopolitik dan risiko pada rantai suplai global adalah pendorong utama di balik pergeseran ini. Itulah mengapa sektor minyak sekali lagi dipandang oleh pasar sebagai "taruhan defensif".

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Pasar telah menentukan pilihannya

Tumbuhnya minat terhadap sektor minyak jelas tercermin dalam kinerja saham-saham minyak utama. Selama sebulan terakhir, saham Exxon Mobil naik dari $120 menjadi $135, naik sekitar 12,5%. Chevron menunjukkan tren yang sama, naik dari $150 menjadi $167, yang mewakili kenaikan sekitar 11,3%. ConocoPhillips juga menguat, naik dari $91 menjadi $99, atau hampir 9% selama sebulan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Yang penting, pertumbuhan ini tidak terlihat seperti lonjakan spekulatif jangka pendek, tetapi lebih merupakan pergerakan naik yang stabil. Saham-saham naik selama sesi perdagangan yang relatif stabil, tanpa lonjakan atau penurunan tajam. Hal ini menunjukkan permintaan yang berkelanjutan dari para investor yang secara bertahap meningkatkan eksposur mereka terhadap saham-saham minyak dalam portofolio mereka.

Perilaku pasar seperti itu menunjukkan penilaian ulang atas peran yang dimainkan perusahaan minyak dalam kondisi saat ini. Investor semakin melihat mereka sebagai cara untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko geopolitik dan potensi gangguan pasokan. Namun, apa sebenarnya yang memicu ketidakpastian global ini?

Venezuela dan penculikan Maduro

Venezuela menjadi sorotan global setelah penculikan presidennya, Nicolás Maduro, pada awal Januari. Setelah itu, Amerika Serikat mengumumkan penyitaan minyak dari tujuh kapal tanker Venezuela yang baru-baru ini ditangkap dan mengklaim kontrol efektif atas volume minyak tersebut. Menurut Donald Trump, minyak Venezuela sudah dikirim ke kilang-kilang AS.

Washington tidak membatasi diri pada tindakan yang terisolasi dan sebaliknya membangun kontrol sistemik atas industri minyak Venezuela. Pemerintahan Trump telah mengumumkan rencana untuk menjual hingga 50 juta barel minyak Venezuela dengan harga pasar, dengan pendapatan yang akan dibagi antara Venezuela, Amerika Serikat, dan perusahaan-perusahaan minyak besar. Pada saat yang sama, diskusi sedang berlangsung mengenai investasi hingga $100 miliar untuk memulihkan dan memodernisasi produksi, penyulingan, dan logistik - dengan partisipasi langsung dari perusahaan-perusahaan AS dan di bawah pengawasan politik AS.

Venezuela adalah salah satu negara penghasil minyak terbesar di dunia, dan setiap perubahan mendadak dalam cara pengelolaan sumber dayanya akan segera diperhitungkan oleh pasar. Investor melihat situasi ini sebagai risiko geopolitik tambahan: bahkan jika pasokan secara resmi terus berlanjut, ketergantungan mereka pada keputusan politik meningkat.

Protes di Iran

Protes massal di Iran dimulai pada akhir Desember 2025 di Teheran dan pada awalnya didorong oleh faktor ekonomi - kenaikan harga, pengangguran, dan penurunan standar hidup. Namun, protes tersebut dengan cepat berkembang menjadi kerusuhan politik dan menyebar ke seluruh negeri. Momen paling berdarah terjadi pada malam hari tanggal 8 dan 9 Januari, ketika pasukan keamanan berusaha menekan demonstrasi dengan menggunakan metode yang sangat keras, termasuk peluru tajam terhadap para pengunjuk rasa.

Skala kekerasan yang sebenarnya masih diperdebatkan. Pihak berwenang Iran melaporkan 3.117 kematian, termasuk warga sipil, petugas keamanan, dan mereka yang secara resmi dicap sebagai "teroris". Organisasi-organisasi hak asasi manusia independen menyebutkan angka yang jauh lebih tinggi: menurut HRANA, setidaknya 5.459 kematian telah dikonfirmasi, dengan ribuan kasus lainnya masih dalam proses peninjauan. Pemadaman internet, gangguan komunikasi, dan kontrol media yang ketat telah membuat verifikasi independen menjadi sangat sulit.

Dengan latar belakang ini, ketegangan eksternal juga meningkat. Media oposisi Iran melaporkan bahwa Pemimpin Tertinggi Iran Ali Khamenei dipindahkan ke sebuah bunker bawah tanah di tengah-tengah kekhawatiran akan potensi serangan AS. Bahkan tanpa skenario militer langsung, perkembangan di Iran dipandang oleh pasar sebagai risiko serius terhadap pasokan minyak, karena negara ini tetap menjadi pemain kunci di pasar energi kawasan ini.

Perang Rusia melawan Ukraina

Perang di Ukraina terus memberikan dampak langsung pada pasar minyak, mengalihkan perhatian dari produksi ke logistik dan transportasi. Ketika konflik berlanjut, Rusia semakin bergantung pada rute maritim untuk mengekspor minyak, termasuk melalui Laut Hitam, menjadikan armada tanker sebagai kerentanan utama. Para investor memantau dengan seksama setiap sinyal yang menunjukkan potensi gangguan pasokan atau kontrol yang lebih ketat pada pengiriman maritim.

Momentum tambahan datang dari pidato Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky di Forum Ekonomi Dunia di Davos. Ia mendesak negara-negara Uni Eropa untuk lebih aktif mencegat tanker-tanker yang membawa minyak Rusia, dengan mengutip contoh Amerika Serikat, yang sebelumnya telah mengambil alih kendali atas pengiriman minyak Venezuela. Menurut Zelensky, tindakan-tindakan seperti itu dapat menjadi alat yang efektif untuk menekan Rusia dan membatasi pendapatan ekspor energinya.

Untuk pasar minyak, hal ini berarti meningkatnya risiko logistik. Bahkan tanpa larangan langsung terhadap produksi atau ekspor, kemungkinan penahanan kapal tanker, inspeksi, dan pemblokiran rute sudah cukup untuk menciptakan ketegangan. Risiko-risiko ini dengan cepat tercermin dalam harga minyak.

Minyak sebagai indikator ketidakstabilan

Semua faktor utama yang memengaruhi pasar minyak saat ini bertemu pada satu titik: geopolitik. Venezuela, Iran, dan perang di Ukraina masing-masing menambah tekanan dengan cara yang berbeda, tetapi bersama-sama secara signifikan meningkatkan risiko terhadap pasokan minyak global. Dalam beberapa kasus, produksi terancam; dalam kasus lain, logistik atau kontrol atas arus ekspor. Bahkan tanpa kekurangan fisik secara langsung, pasar bereaksi terlebih dahulu, membangun premi untuk risiko dan ketidakpastian ke dalam harga.

Reaksi ini terutama terlihat pada saham-saham minyak. Tidak seperti minyak itu sendiri, saham perusahaan-perusahaan minyak besar tidak hanya mencerminkan harga komoditas saat ini, tetapi juga ekspektasi pendapatan, dividen, dan arus kas di masa depan. Kenaikan harga minyak, pasokan yang terbatas, dan permintaan yang stabil membuat perusahaan-perusahaan minyak menjadi lebih menarik bagi para investor, terutama selama periode-periode yang bergejolak. Akibatnya, saham minyak semakin berperan sebagai cermin ketidakstabilan global.