Stablecoin gelap: Efek samping dari kontrol pemerintah

Traders Union
Semua berita
Pilihan Editor
Stablecoin gelap dapat meningkat di tengah meningkatnya pengawasan regulasi terhadap aset kripto

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Suara Market

Mirjan Hipolito

13.05.2025

Stablecoin gelap: Efek samping dari kontrol pemerintah — Stablecoin gelap dapat meningkat di tengah meningkatnya pengawasan regulasi terhadap aset kripto

Semakin banyak pemerintah mencoba memperketat cengkeraman mereka pada industri kripto, semakin kuat permintaan akan solusi yang dapat menghindari kontrol tersebut. Semakin banyak yang disebut sebagai stablecoin gelap - aset digital hipotetis tahan sensor yang mampu beroperasi di luar otoritas negara - menjadi sorotan. CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, baru-baru ini memberikan perhatian kepada mereka, tidak hanya menghadirkan jalur alternatif untuk pasar, tetapi juga kebutuhan potensial bagi jutaan pengguna.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Gelombang kontrol baru: stablecoin di garis bidik

Hingga saat ini, stablecoin dianggap sebagai bagian yang relatif netral dari ekosistem kripto - alat yang nyaman untuk menyimpan modal, melakukan transaksi, dan melakukan transfer lintas batas. Namun pada tahun 2024-2025, stabilitas ini mulai menimbulkan tanda bahaya di kalangan regulator.

Di Uni Eropa, peraturan MiCA telah diberlakukan, yang mengharuskan adanya transparansi penuh dan dukungan cadangan dari penerbit stablecoin. Sementara itu, di AS, setelah munculnya pemerintahan Trump yang ramah terhadap kripto, anggota parlemen secara aktif mengerjakan kerangka kerja peraturan baru yang menargetkan stablecoin. Di antara langkah-langkah yang diusulkan: pengumpulan pajak otomatis melalui kontrak pintar, daftar hitam dompet, dan identifikasi wajib peserta transaksi.

Dalam praktiknya, hal ini dapat mengubah stablecoin yang diterbitkan di bawah yurisdiksi yang teregulasi menjadi setara dengan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC). Aset-aset tersebut akan dimonitor oleh negara secara real time - termasuk kemampuan untuk membekukan akun atau memblokir transaksi tanpa pemberitahuan sebelumnya.

Dan ini bukan lagi sekadar skenario teoritis. Tether dan Circle sudah memiliki kemampuan teknis untuk membekukan token - alamat yang terkait dengan aktivitas ilegal dapat ditambahkan ke daftar hitam kontrak pintar, membuat aset tidak dapat diakses. Untuk saat ini, hal ini dilakukan hanya atas permintaan penegak hukum. Namun, di bawah kerangka hukum yang baru, mekanisme seperti ini dapat menjadi hal yang biasa.

Apa yang dimaksud dengan stablecoin gelap?

Di tengah pengetatan peraturan dan meningkatnya pengawasan digital terhadap pengguna, konsep stablecoin gelap mulai populer di komunitas kripto. CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, mendefinisikannya sebagai aset digital yang tahan sensor dan dapat berfungsi di luar jangkauan pengawasan pemerintah.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Ada beberapa jalur potensial untuk kemunculannya. Yang pertama adalah stablecoin algoritmik, yang stabilitas harganya dipertahankan tidak melalui cadangan terpusat, tetapi melalui mekanisme matematika yang tertanam. Arsitektur ini membuat aset tidak bergantung pada sistem perbankan dan kerangka kerja regulasi, tetapi membutuhkan model ekonomi yang sempurna - karena kegagalan seperti TerraUSD telah membuat pasar lebih berhati-hati dengan desain seperti itu.

Jalur kedua melibatkan stablecoin luar negeri, yang diterbitkan di yurisdiksi dengan pengawasan keuangan yang minimal atau tidak ada sama sekali. Proyek-proyek ini dapat menolak praktik daftar hitam dan menghindari prosedur KYC/AML, memposisikan diri mereka sebagai alternatif dari penerbit yang teregulasi seperti Circle atau Tether.

Vektor ketiga yang memungkinkan adalah stablecoin terdesentralisasi yang melacak aset teregulasi yang sudah ada (seperti USDC), tetapi mengandalkan sumber data terdesentralisasi - peramal seperti Chainlink - untuk menentukan harganya. Secara teori, model ini memungkinkan replikasi stabilitas harga tanpa kontrol langsung oleh penerbit terpusat. Namun, menurut Ju, belum ada proyek yang menerapkan model ini secara efektif.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Privasi digital

Meskipun pasar kripto pada tahun 2021 sebagian besar didorong oleh keuntungan dan pertumbuhan, pada tahun 2025 privasi digital semakin menjadi pusat perhatian - terutama di tengah laporan bahwa stablecoin biasa dapat dibekukan dan transaksi dikenai pajak secara otomatis tanpa keterlibatan pengguna.

Walaupun stablecoin gelap masih merupakan ide konseptual, keinginan untuk privasi sudah tercermin dalam proyek-proyek yang ada. Contoh yang paling terkenal adalah Zcash dan Monero. Mata uang kripto ini bukanlah stablecoin, tetapi memungkinkan anonimitas penuh - menyembunyikan pengirim, penerima, jumlah, dan riwayat transaksi. Secara ideologis, mereka sangat selaras dengan apa yang dapat menjadi fondasi untuk stablecoin generasi berikutnya.

Pada saat yang sama, proyek-proyek eksperimental bermunculan yang bertujuan untuk menggabungkan stabilitas stablecoin dengan anonimitas koin privasi. Sebagai contoh, Protokol Zephyr - sebuah garpu Monero yang diadaptasi menjadi model stablecoin - atau PARScoin, yang mengklaim dapat mengaburkan data transaksi dan identitas pengguna. Walaupun proyek-proyek tersebut belum mendapatkan adopsi massal, mereka telah meletakkan dasar untuk gelombang aset digital terdesentralisasi dan anonim di masa depan.

Kesimpulan

Privasi kembali diminati - dan bukan hanya sebagai tanggapan terhadap regulasi, tetapi sebagai upaya untuk mengembalikan mata uang digital ke misi awalnya: kebebasan dari perantara dan kontrol penuh atas uang sendiri.

Ketika dompet dapat dibekukan, transfer dikenakan pajak, dan token dilarang atau dibatasi, pengguna mau tidak mau mulai mencari alternatif. Dan di mana ada permintaan - penawaran akan mengikuti, dengan satu atau lain cara.Ironisnya, upaya untuk memaksakan "ketertiban" dapat mendorong pasar kripto kembali ke prinsip-prinsip pendiriannya: desentralisasi, privasi, dan ketahanan terhadap sensor. Hanya saja kali ini, bukan sebagai cita-cita khusus - tetapi sebagai kebutuhan jutaan orang.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?