Italia merangkul blockchain, tetapi tetap waspada terhadap mata uang kripto

​Bank-bank Italia menemukan berbagai kegunaan baru blockchain, mulai dari obligasi digital hingga kustodi mata uang kripto dan pembayaran. Namun, masyarakat Italia pada umumnya masih relatif berhati-hati dalam berinvestasi pada aset digital. Mungkinkah bank, bukan para penggemar mata uang kripto, yang mendorong gelombang adopsi berikutnya di negara ini?

Bank Italia memanfaatkan blockchain untuk pembiayaan korporasi

Lembaga keuangan Italia memperluas penggunaan teknologi blockchain, dengan obligasi digital senilai €10 juta menjadi salah satu contoh terbaru. Baru pekan lalu, BPER Banca dan Cassa Depositi e Prestiti (CDP) yang didukung negara mengumumkan minibond bertokenisasi yang diterbitkan oleh perusahaan infrastruktur Italia, SITE. Kedua lembaga tersebut masing-masing mengambil porsi yang sama.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Obligasi berjangka enam tahun ini akan membiayai peralatan, perangkat lunak, dan sistem pemantauan untuk operasional SITE di Italia, khususnya di Emilia-Romagna dan wilayah selatan. SITE mengembangkan proyek infrastruktur di sektor telekomunikasi, energi, perkeretaapian, dan sektor lainnya. Berbeda dari obligasi konvensional, surat berharga ini diterbitkan dan dikelola menggunakan teknologi blockchain dari perusahaan fintech Italia, BlockInvest. Weltix bertindak sebagai pengelola register surat berharga digital berdasarkan Dekret Fintech Italia.

Transaksi tersebut disebut sebagai penerbitan obligasi bertokenisasi terbesar di Italia berdasarkan nilai. Bagi bank, blockchain berpotensi menyederhanakan penerbitan surat berharga, meningkatkan transparansi, dan mengurangi proses administrasi. CDP telah menjajaki keuangan bertokenisasi sebagai bagian dari upayanya memodernisasi pasar modal dan memperluas opsi pembiayaan bagi perusahaan.

Transaksi SITE bukanlah eksperimen yang berdiri sendiri. UniCredit sebelumnya mengatur penerbitan minibond bertokenisasi senilai €5 juta untuk perusahaan Italia, Union, guna membiayai pembangunan lima pembangkit listrik tenaga surya fotovoltaik. Bank tersebut juga telah menggunakan teknologi blockchain untuk pembiayaan utang korporasi di Jerman, memperluas aktivitas surat berharga digitalnya ke luar pasar Italia.

MiCA mengubah aturan pasar mata uang kripto Italia

Seiring bank mengembangkan produk baru, bisnis mata uang kripto menyesuaikan diri dengan aturan Eropa yang lebih ketat. Masa transisi Italia menuju Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa berakhir pada 30 Juni 2026, menggantikan sistem pendaftaran nasional sebelumnya dengan kerangka otorisasi Eropa. Bursa mata uang kripto dan penyedia layanan lain yang tercakup kini harus memperoleh otorisasi untuk beroperasi, sementara lembaga keuangan yang memenuhi syarat dapat menawarkan layanan tertentu melalui proses pemberitahuan.

Regulator keuangan Italia, Consob, dan Bank Italia berbagi tanggung jawab dalam mengawasi sektor ini. Pada akhir masa transisi, sembilan entitas telah mendapat otorisasi atau izin lain untuk menyediakan layanan kripto yang tercakup di Italia: delapan penyedia layanan aset kripto dan satu bank. Kerangka baru ini bertujuan memperkuat perlindungan konsumen serta menangani risiko stabilitas keuangan dan operasional, meskipun persyaratan kepatuhan dapat meningkatkan biaya bagi operator yang lebih kecil.

MiCA juga menetapkan persyaratan khusus terkait perlindungan aset nasabah, tata kelola perusahaan, dan sumber daya keuangan. Penyedia harus mempertahankan perlindungan prudensial sesuai aktivitas dan biaya operasional mereka, sementara perusahaan yang menawarkan layanan kustodi menghadapi kewajiban tambahan terkait kepemilikan klien. Penyedia berizin tercantum dalam register Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa.

Mengapa kepemilikan mata uang kripto masih terbatas di Italia

Saat bank-bank Italia memperluas aktivitas blockchain, relatif sedikit konsumen yang berinvestasi dalam mata uang kripto. Riset Politecnico di Milano memperkirakan sekitar 2,8 juta warga Italia memiliki mata uang kripto, setara dengan sekitar 7% konsumen yang disurvei.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Italia tertinggal dari sejumlah pasar Eropa lainnya. Riset yang sama mencatat kepemilikan mata uang kripto sebesar 9% di Prancis, 11% di Jerman, dan 14% di Spanyol. Namun, 11% konsumen Italia menyatakan tertarik membeli aset digital di masa depan. Menariknya, 52% dari mereka yang berminat membeli mata uang kripto tidak berinvestasi pada instrumen keuangan lain, yang menunjukkan bahwa aset digital dapat menjadi investasi pertama mereka.

Kontras ini mencerminkan perbedaan cara bank dan investor individu menyikapi aset digital. Lembaga keuangan menggunakan blockchain untuk meningkatkan penerbitan surat berharga, pembayaran, dan layanan lainnya, sedangkan investor ritel umumnya mengenal mata uang kripto sebagai aset spekulatif. Karena itu, berkembangnya produk keuangan berbasis blockchain belum tentu meningkatkan kepemilikan mata uang kripto.

Bagi investor individu, kekhawatiran tentang volatilitas, keamanan, dan kerumitan aset digital masih signifikan. MiCA dapat meningkatkan kepercayaan terhadap penyedia layanan yang teregulasi, tetapi tidak dapat menghilangkan risiko investasi atau menjamin lebih banyak warga Italia akan memasuki pasar mata uang kripto.

Mampukah Italia mengubah inovasi blockchain menjadi keunggulan finansial?

Bank-bank Italia mulai melampaui eksperimen blockchain satu per satu. Pada April, UniCredit menginvestasikan €4 juta di perusahaan tokenisasi BlockInvest dan mengakuisisi sekitar 16% sahamnya. Penyedia teknologi yang sama kemudian mendukung minibond SITE, menghubungkan strategi investasi bank tersebut dengan pasar surat berharga digital yang terus berkembang.

Pembayaran menawarkan peluang potensial lainnya. UniCredit termasuk di antara bank-bank Eropa yang mendukung Qivalis, sebuah konsorsium yang mengembangkan stablecoin berdenominasi euro dan teregulasi. Inisiatif ini kelak dapat mendukung pembayaran dan penyelesaian lintas batas yang lebih cepat, meskipun keunggulan komersialnya dibandingkan layanan perbankan yang ada masih perlu dibuktikan.

Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah inisiatif ini dapat berkembang menjadi bisnis yang berkelanjutan. Obligasi bertokenisasi harus menawarkan keunggulan praktis dibandingkan pembiayaan konvensional, sementara pembayaran stablecoin menghadapi persaingan dari jaringan keuangan yang sudah mapan. Industri blockchain Italia dapat berkembang melalui pembiayaan korporasi, kustodi, dan pembayaran tanpa diikuti lonjakan kepemilikan mata uang kripto. Pada akhirnya, keberhasilannya mungkin lebih bergantung pada nilai layanan keuangan ini daripada jumlah warga Italia yang memutuskan membeli Bitcoin.