Perang Iran menambah tekanan pada obligasi korporasi Eropa

Traders Union
Semua berita
Berita Keuangan
Obligasi korporasi Eropa di bawah tekanan

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Suara Market

Berita dari Otoritas Pengawas

Berita Bank Sentral

Ivan Andriyenko

10 jam yang lalu

Perang Iran menambah tekanan pada obligasi korporasi Eropa — Deutsche Bank lebih memilih obligasi AS daripada kredit euro

Deutsche Bank beralih menjadi lebih berhati-hati terhadap obligasi korporasi Eropa, memperingatkan bahwa dampak lanjutan dari perang Iran dapat mendorong pelebaran spread kredit pada akhir tahun. Para analis bank tersebut kini lebih menyukai kredit dolar AS dibandingkan utang korporasi berdenominasi euro, dengan argumen bahwa Eropa menghadapi hantaman yang lebih cepat dan langsung dari inflasi, biaya pengiriman, dan ketegangan rantai pasokan.

Sorotan

Deutsche Bank kini lebih menyukai kredit dolar AS daripada obligasi korporasi euro.
Spread investment-grade euro diperkirakan akan melebar menjadi 95 basis poin pada akhir tahun.
Spread high-yield Eropa dapat melebar menjadi 345 basis poin.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Analis kredit yang dipimpin oleh Steve Caprio memindahkan kredit euro ke posisi underweight dibandingkan kredit dolar AS dalam alokasi global, menurut Bloomberg. Pergeseran ini mencerminkan pandangan bahwa konflik Iran bukan lagi sekadar cerita energi, melainkan titik tekanan yang lebih luas bagi neraca korporasi, terutama di Eropa. Catatan terpisah dari Deutsche Bank sebelumnya memperingatkan bahwa pasar menilai konflik tersebut secara tidak konsisten di seluruh ekuitas, suku bunga, dan kredit, dengan spread kredit yang tetap ketat meskipun ekspektasi pertumbuhan melemah dan adanya guncangan energi baru.

Eropa menghadapi tekanan yang lebih tajam

Deutsche Bank memperkirakan spread pada obligasi korporasi investment-grade euro akan melebar hampir 20 basis poin menjadi 95 basis poin pada akhir tahun. Pada utang high-yield Eropa, bank tersebut melihat spread melebar sebesar 77 basis poin menjadi 345 basis poin.

Titik-titik tekanannya sudah tidak asing lagi namun lebih sulit untuk diserap dibandingkan tahun 2022. Biaya energi tetap tinggi, pengiriman tetap rentan terhadap gangguan di Timur Tengah, dan kelangkaan chip memori dapat memukul sektor siklikal. Ketidakpastian tarif menambah lapisan tekanan lainnya. Produsen Eropa berhasil mengatasi guncangan energi tahun 2022 dengan bantuan pasar tenaga kerja pasca-pandemi yang kuat dan European Central Bank yang akomodatif, namun Deutsche Bank berpendapat bahwa dukungan tersebut tidak lagi tersedia.

Bank tersebut sangat khawatir terhadap peminjam dengan peringkat yang lebih lemah. Di pasar sub-investment-grade Eropa, perusahaan dengan peringkat single-B menghadapi jatuh tempo obligasi dan pinjaman di atas rata-rata historis selama dua hingga tiga tahun ke depan. Jika total biaya pendanaan naik hanya setengah poin persentase, 44% dari perusahaan-perusahaan tersebut dapat berbalik ke arus kas bebas negatif, menurut para analis.

Kredit AS terlihat lebih tangguh

Pasar AS bukannya bebas risiko, namun Deutsche Bank melihat tekanannya tidak terlalu mendesak. Untuk obligasi investment-grade AS, bank tersebut memperkirakan spread akan melebar sebesar 10 basis poin menjadi 82 basis poin pada akhir tahun. Spread high-yield AS diperkirakan akan naik sebesar 39 basis poin.

Bagian dari perbedaannya adalah tren AI. Deutsche Bank melihat adanya risiko sekaligus dukungan dari kecerdasan buatan dalam kredit AS, namun mengatakan bahwa kekuatan positifnya lebih kuat dari yang diperkirakan. Hal ini kontras dengan Eropa, di mana perusahaan-perusahaan lebih terpapar pada biaya energi, kelemahan manufaktur, dan gesekan perdagangan.

Pasar kredit menilai ketenangan yang rapuh

AS dan Iran telah mencapai kerangka kerja untuk memperpanjang gencatan senjata selama 60 hari dan membuka kembali Selat Hormuz, dengan penandatanganan resmi diharapkan dilakukan di Swiss pada hari Jumat. Selat tersebut menangani sekitar 20% minyak global dan LNG sebelum perang, namun kembalinya pengiriman normal secara penuh mungkin memakan waktu karena pembersihan ranjau, perbaikan infrastruktur, dan jaminan keamanan masih belum terselesaikan.

Bagi investor kredit, itu berarti kelegaan atas kesepakatan tersebut mungkin tidak cukup. Jika penundaan pengiriman, biaya energi, atau inflasi terus berlanjut, spread Eropa yang lebih ketat bisa dengan cepat menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

Selain itu, kami menulis bahwa penjualan obligasi global meningkat seiring dengan tumbuhnya pengeluaran pertahanan dan kebutuhan pembiayaan kembali.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?