Penjualan obligasi global melonjak seiring tumbuhnya pengeluaran pertahanan dan kebutuhan pembiayaan kembali

Traders Union
Semua berita
Berita Keuangan
Penjualan obligasi global melonjak

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Suara Market

Para Jutawan

Berita dari Otoritas Pengawas

Olga Shendetskaya

3 jam yang lalu

Penjualan obligasi global melonjak seiring tumbuhnya pengeluaran pertahanan dan kebutuhan pembiayaan kembali — Rekor penjualan obligasi menguji anggaran seiring kenaikan pinjaman

Pemerintah menjual utang melalui pasar obligasi sindikasi dengan laju tercepat dalam sejarah seiring meningkatnya pengeluaran publik dan jatuh temponya pinjaman lama era pandemi. Lonjakan ini menunjukkan bagaimana biaya fiskal untuk pertahanan, infrastruktur, dukungan energi, dan suku bunga yang lebih tinggi membentuk kembali pasar obligasi global.

Sorotan

Penerbit negara telah menjual $504 miliar utang sindikasi sepanjang tahun ini.
Total tersebut sudah di atas level paruh pertama yang dicapai selama krisis Covid 2020.
Italia memimpin pasar lagi, dengan hampir €70 miliar dihimpun dalam enam bulan.
Pengeluaran pertahanan, infrastruktur, dan energi yang lebih tinggi mendorong kebutuhan pinjaman naik.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Penerbit negara telah menghimpun dana sebesar $504 miliar melalui penjualan utang sindikasi sepanjang tahun ini, menurut data Bloomberg. Angka tersebut sudah melampaui level yang dicapai pada paruh pertama tahun 2020, ketika pemerintah meminjam secara besar-besaran untuk menyangga ekonomi mereka selama penguncian COVID-19.

Kebutuhan pinjaman terus meningkat

Defisit anggaran telah melebar sejak krisis keuangan global, melonjak selama pandemi, dan kini tumbuh lagi karena negara-negara meningkatkan pengeluaran militer dan mencoba melindungi rumah tangga dari guncangan harga yang terkait dengan perang Iran.

Eropa berada di pusat tren ini. Jerman telah melonggarkan aturan fiskal untuk mendanai pertahanan dan infrastruktur, sementara Uni Eropa telah melonggarkan batas anggaran untuk pengeluaran yang terkait dengan keamanan dan energi. Italia tetap menjadi peminjam terbesar di pasar kedaulatan sindikasi, menghimpun hampir €70 miliar, atau sekitar $81 miliar, dalam enam bulan pertama tahun ini. Jerman telah menghimpun €14 miliar melalui tiga kesepakatan sindikasi, sementara Inggris, Belgia, dan Serbia telah menjual transaksi terbesar mereka sepanjang sejarah.

Kesepakatan sindikasi lebih kecil daripada lelang reguler pemerintah, terutama karena Departemen Keuangan AS mengandalkan lelang daripada penjualan yang dipimpin bank. Namun, hal ini memberikan pengelola utang kontrol lebih besar atas waktu dan eksekusi, yang dapat berguna saat pasar sedang volatil.

Investor tetap membeli, namun menuntut imbal hasil lebih tinggi

Permintaan investor tetap cukup kuat bagi pemerintah untuk terus menempatkan utang, terutama pada tenor pendek, di mana suku bunga yang lebih tinggi masih menarik manajer dana yang mencari pendapatan. Pada saat yang sama, pembeli menuntut kompensasi yang lebih baik karena mengambil risiko kedaulatan.

Di seluruh pasar obligasi utama, tekanan tersebut sudah terlihat pada imbal hasil yang diminta investor. Lelang Treasury AS tenor 30 tahun pada bulan Mei menghasilkan imbal hasil di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2007, sementara penjualan obligasi Inggris senilai £15 miliar pada bulan April menarik rekor pesanan, dibantu oleh imbal hasil tertinggi pada gilt 10 tahun sejak 2008.

Kebutuhan pembiayaan kembali juga menambah gelombang penerbitan seiring obligasi era pandemi mulai jatuh tempo. Natixis memperkirakan bahwa kesepakatan pembiayaan kembali kedaulatan zona euro naik 26% tahun ini, lebih cepat daripada kenaikan 11% dalam total penerbitan sindikasi. Hal ini menunjukkan bahwa sebagian besar rekor pinjaman paruh pertama mencerminkan kebutuhan untuk mengganti utang era Covid yang jatuh tempo, bukan sekadar upaya untuk meminjam sebelum suku bunga naik lebih jauh.

Pasokan utang yang lebih tinggi mempersempit ruang fiskal

Rekor penjualan ini terjadi pada momen yang sulit bagi pemerintah dan investor. Bank sentral kembali berada di bawah tekanan inflasi, dengan Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menaikkan suku bunga dan Federal Reserve diperkirakan akan melakukan pengetatan akhir tahun ini.

Artinya, pemerintah meminjam lebih banyak pada saat uang tidak lagi murah. Penerbitan yang besar dapat diserap selama pasar tetap tenang, tetapi imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan tagihan bunga di masa depan dan menyisakan lebih sedikit ruang untuk pengeluaran pertahanan, infrastruktur, dan program sosial.

Kami juga melaporkan bahwa imbal hasil obligasi meningkatkan tekanan pada Fed seiring risiko inflasi yang terus berlanjut.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?