Imbal hasil obligasi meningkatkan tekanan pada Fed seiring berlanjutnya risiko inflasi

Traders Union
Semua berita
Berita Keuangan
Imbal hasil obligasi meningkatkan tekanan pada Fed

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Suara Market

Para Jutawan

Berita dari Otoritas Pengawas

Olga Shendetskaya

14 jam yang lalu

Imbal hasil obligasi meningkatkan tekanan pada Fed seiring berlanjutnya risiko inflasi — Pasar obligasi mendorong Fed menuju suku bunga yang lebih tinggi

Kenaikan tajam pada imbal hasil Treasury AS jangka pendek telah memberikan tekanan baru pada Fed, karena investor menilai kembali risiko inflasi, ketahanan pertumbuhan, dan kemungkinan bahwa kebijakan saat ini tidak lagi cukup memperlambat ekonomi.

Sorotan

Imbal hasil Treasury dua tahun telah melonjak ke sekitar 4,15%, di atas kisaran kebijakan Fed 3,5% hingga 3,75%.
Trader memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga seperempat poin segera setelah Oktober.
Data lapangan kerja yang kuat dan investasi yang didorong AI telah meningkatkan kekhawatiran tentang overheating ekonomi.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Menurut Bloomberg, imbal hasil pada surat utang Treasury dua tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Fed, telah melonjak ke sekitar 4,15%, level tertinggi dalam lebih dari setahun. Hal ini menempatkan mereka jauh di atas kisaran target Fed saat ini sebesar 3,5% hingga 3,75%, sebuah kesenjangan yang telah melebar sejak Maret dan kini menunjukkan pasar memperhitungkan jalur suku bunga yang lebih sulit.

Pasar obligasi bergerak mendahului Fed

Data lapangan kerja yang lebih kuat dari perkiraan memperkuat pandangan bahwa ekonomi tetap terlalu kokoh untuk pemangkasan suku bunga dini. Trader kini memperhitungkan setidaknya satu kenaikan seperempat poin segera setelah Oktober, dengan laporan harga konsumen dan grosir mendatang yang diharapkan akan membentuk ekspektasi lebih lanjut.

Investor juga mengamati apakah pengeluaran besar-besaran pada kecerdasan buatan, dikombinasikan dengan pasar tenaga kerja yang masih kuat, dapat mendorong ekonomi menuju overheating. Hal itu akan menantang pandangan Fed sebelumnya bahwa kebijakan sudah cukup restriktif untuk mengarahkan inflasi lebih rendah seiring waktu.

Pergerakan ini menggemakan periode akhir 2021 dan awal 2022, ketika imbal hasil Treasury mulai bergerak mendahului bank sentral sebelum Fed meluncurkan siklus kenaikan agresif untuk melawan inflasi. Perbedaannya sekarang adalah Fed telah menaikkan suku bunga secara substansial, sementara pasar mempertanyakan apakah suku bunga tersebut masih cukup tinggi untuk ekonomi saat ini.

Debat suku bunga netral kembali muncul

Aksi jual Treasury juga menghidupkan kembali debat mengenai suku bunga netral, tingkat suku bunga yang tidak menstimulasi maupun memperlambat ekonomi. Pejabat Fed memperkirakan suku bunga jangka panjang sebesar 3,1% pada bulan Maret, level yang mendukung argumen untuk pelonggaran pada akhirnya. Beberapa indikator pasar sekarang menunjukkan asumsi tersebut mungkin terlalu rendah.

Ukuran berbasis swap dari pandangan pasar terhadap suku bunga netral yang disesuaikan dengan inflasi mendekati 1,8%, di atas estimasi median Fed sebesar 1,1%. Jika suku bunga netral yang sebenarnya telah bergerak lebih tinggi, maka kebijakan saat ini mungkin lebih dekat ke netral daripada restriktif. Hal itu akan membuat kenaikan suku bunga tambahan lebih mudah dibenarkan jika data inflasi tetap kokoh.

Imbal hasil yang lebih tinggi memperketat kondisi, namun belum cukup

Suku bunga pasar yang lebih tinggi sudah melakukan sebagian tugas Fed. Imbal hasil Treasury 10-tahun yang mendekati 4,5% mengangkat suku bunga hipotek dan biaya pinjaman korporasi, dan Bloomberg Economics memperkirakan kenaikan imbal hasil baru-baru ini setara dengan sekitar 75 basis poin pengetatan Fed.

Untuk saat ini, pasar tampaknya mulai terbiasa dengan dunia di mana imbal hasil di kisaran 4% bukan lagi pengecualian melainkan standar dasar.

Kami sebelumnya telah menyoroti bahwa Powell memperingatkan tekanan Trump pada Fed dapat mengancam pasar.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?