SEC dan Nasdaq akan mendiskusikan kerangka kerja perdagangan saham blockchain

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Suara Market

Regulator

Bank sentral

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

SEC dan Nasdaq akan mendiskusikan kerangka kerja perdagangan saham blockchain — Panel SEC memeriksa bagaimana blockchain dapat mendukung perdagangan saham yang teregulasi

Minggu depan, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), bersama dengan Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood, dan Galaxy Digital, untuk pertama kalinya akan mendiskusikan peluncuran perdagangan saham pada blockchain. Meskipun tidak ada keputusan konkret yang diharapkan, para peserta akan memeriksa arsitektur dari proses tersebut.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Panel dua jam berjudul "Tokenizing Stocks: Bagaimana Penerbitan, Perdagangan, dan Penyelesaian Akan Bekerja di Bawah Kerangka Peraturan yang Ada" diprakarsai oleh Komite Penasihat Investor SEC.

Pertemuan ini mengangkat topik yang telah lama dihindari oleh badan tersebut: "Seperti apakah penerbitan saham yang diperdagangkan secara publik pada blockchain sebenarnya?"

Nasdaq baru-baru ini mengajukan proposal resmi untuk memperdagangkan versi token dari ekuitas yang terdaftar bersama dengan saham tradisional dalam satu buku pesanan, dengan alasan bahwa penyelesaian blockchain tidak memerlukan pengecualian dari sistem pasar nasional.

Komisaris SEC Hester Peirce sebelumnya menjelaskan bahwa tokenisasi "tidak memiliki kekuatan magis untuk mengubah sifat aset yang mendasarinya"; sekuritas yang ditokenisasi tetap merupakan sekuritas dan sepenuhnya berada di bawah peraturan federal.

Proposal Nasdaq akan memungkinkan ekuitas yang terdaftar untuk diperdagangkan baik dalam bentuk digital tradisional maupun sebagai token, dengan kedua versi menggunakan CUSIP yang sama, prioritas eksekusi, dan hak-hak ekonomi.

Aturan yang diusulkan oleh Nasdaq tidak mengandung pengecualian dari rezim peraturan yang ada dan tidak mengizinkan perdagangan "token pembungkus" dari perusahaan-perusahaan terkenal yang penerbitannya melacak harga saham tanpa memerlukan pendaftaran.

Sebagai contoh negatif, Nasdaq mengutip tempat di Eropa di mana saham Apple dan Amazon yang ditokenisasi diperdagangkan dengan harga yang sangat berbeda dari saham yang mendasarinya. Ketika token runtuh, pembeli menemukan bahwa mereka memiliki turunan sintetis, bukan saham yang sebenarnya. Bursa berpendapat bahwa mendistribusikan produk yang tidak terdaftar seperti itu merusak perlindungan investor dan menciptakan pasar ekuitas bayangan yang tidak terlihat oleh regulator.

Apakah AAPL sintetis ilegal?

Dalam sebuah komentar yang disampaikan oleh Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA), kelompok tersebut menekankan bahwa investor harus mempertahankan hak kepemilikan legal dan kepemilikan manfaat yang sama dalam bentuk token; jika tidak, produk tersebut menjadi sesuatu yang sama sekali berbeda.

Agenda untuk pertemuan 4 Desember mencakup berbagai masalah regulasi, termasuk perpajakan, perdagangan 24/7, dan banyak lagi. Menurut CryptoSlate, pertemuan tersebut akan bertindak sebagai bentuk uji stres untuk menentukan apakah Coinbase, Citadel Securities, dan Nasdaq dapat menyepakati seperti apa bentuk tokenisasi yang sesuai ketika mereka harus menyelaraskan model penyimpanan, standar interoperabilitas, dan mekanisme short-selling dalam satu ruangan.

Jika berhasil, SEC akan mendapatkan arsitektur referensi untuk mengevaluasi proposal seperti Nasdaq. Jika tidak, badan ini akan mengidentifikasi ketidaksesuaian teknis atau insentif sebelum menyetujui apa pun.

Yang tidak akan dilakukan oleh Komisi adalah menyetujui proposal Nasdaq, menulis ulang definisi sekuritas, atau mengizinkan token saham luar negeri yang tidak memerlukan persetujuan penerbit.

Seperti yang kami tulis, SEC menyetujui standar pencatatan umum untuk komoditas spot dan ETP kripto

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?