Le azioni Alibaba sotto pressione mentre la spesa per l’IA aumenta

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Igor Krasulya

20.08.2026

Le azioni Alibaba sotto pressione mentre la spesa per l’IA aumenta — La spesa di Alibaba per l’IA pesa fortemente sugli utili trimestrali

Le azioni Alibaba sono state sotto pressione giovedì, dopo che il gruppo tecnologico cinese ha riportato un calo di circa il 75% dell’utile netto trimestrale, poiché gli ingenti investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale hanno pesato fortemente sugli utili e sul flusso di cassa. I ricavi hanno continuato a crescere, sostenuti dalla forte accelerazione del cloud computing, lasciando gli investitori a valutare il costo della spinta di Alibaba sull’IA rispetto ai segnali di rafforzamento della domanda.

Punti chiave

I ricavi di Alibaba sono aumentati del 9%, raggiungendo 268,95 miliardi di yuan.
L’utile netto è diminuito di circa il 75% mentre gli investimenti nell’IA aumentavano.
I ricavi del cloud sono balzati del 45% rispetto all’anno precedente.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo CNBC, Alibaba ha registrato ricavi pari a 268,95 miliardi di yuan (39,6 miliardi di dollari) nel trimestre di giugno, in aumento del 9% rispetto all’anno precedente e leggermente superiori ai 268,88 miliardi di yuan previsti dagli analisti intervistati da LSEG. L’utile netto è sceso a circa 10,5 miliardi di yuan, mentre le spese in conto capitale sono aumentate del 75%, raggiungendo 67,7 miliardi di yuan, ovvero circa 10 miliardi di dollari.

La crescita del cloud incontra una base di costi molto più elevata

Il segmento più forte del trimestre è stato il business cloud di Alibaba. I ricavi della divisione hanno raggiunto 48,4 miliardi di yuan, in aumento del 45% su base annua, mentre i ricavi dei prodotti legati all’IA hanno registrato una crescita a tre cifre per il dodicesimo trimestre consecutivo. I dati rafforzano il ruolo del cloud computing come motore di crescita sempre più importante, oltre alle tradizionali attività di e-commerce di Alibaba.

Questa espansione si sta rivelando costosa. Le spese in conto capitale sono salite a 67,7 miliardi di yuan nel trimestre, trainate dagli investimenti nella capacità di calcolo e dall’aumento dei costi dei componenti per chip. Alibaba sta destinando risorse ingenti alle infrastrutture per l’IA, mentre compete per conquistare clienti nei settori del cloud computing, dei modelli e delle applicazioni di intelligenza artificiale.

Alibaba sta contemporaneamente ampliando la famiglia di modelli Qwen e competendo nei settori dell’infrastruttura cloud, dell’IA aziendale e delle applicazioni rivolte ai consumatori. Questa strategia offre alla società una maggiore esposizione alla domanda in rapida crescita di capacità di calcolo per l’IA, ma aumenta anche la crescita dei ricavi necessaria per giustificare la sua base di investimenti in espansione.

Le azioni invertono la rotta dopo i risultati

Le azioni Alibaba avevano guadagnato lo 0,59% nella seduta precedente, chiudendo a 128,90 dollari, ma il rapporto sugli utili ha invertito tale andamento. Il titolo quotato negli Stati Uniti è sceso del 3,34%, a 124,54 dollari, negli scambi pre-market, mentre gli investitori valutavano la forte crescita del cloud rispetto al netto calo degli utili e all’aumento dei costi degli investimenti nell’IA.

La reazione evidenzia la tensione che circonda la strategia di Alibaba sull’IA. Gli investitori hanno premiato la società per il suo ruolo crescente nell’intelligenza artificiale, ma gli ultimi risultati mostrano che la costruzione dell’infrastruttura necessaria per competere su larga scala sta esercitando una pressione significativa sugli utili a breve termine.

Il prezzo dell’ambizione di Alibaba nell’IA

I risultati di Alibaba illustrano l’economia sempre più costosa della competizione ai vertici del mercato dell’IA. La società sta impegnando miliardi di dollari nella capacità di calcolo, nei chip e nelle infrastrutture per i dati, mentre le sue attività commerciali consolidate restano esposte alla debole domanda dei consumatori cinesi.

Per gli investitori, la prossima fase dipenderà dalla capacità della rapida crescita dei ricavi del cloud e dell’IA di superare eventualmente i costi necessari a generarla. Per ora, il trimestre presenta un netto contrasto: i ricavi del cloud sono aumentati del 45%, mentre le spese in conto capitale trimestrali hanno raggiunto circa 10 miliardi di dollari e l’utile netto è diminuito di circa tre quarti.

Abbiamo inoltre riportato che l’agente IA di Alibaba, ROME, è stato sorpreso a fare mining di criptovalute durante l’addestramento.

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