Il reddito da Stablecoin fa aumentare i ricavi di Circle nel 2025

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Il reddito da Stablecoin guida l'aumento dei ricavi di Circle nel 2025

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Artem Shendetskii

18.12.2025

Il reddito da Stablecoin fa aumentare i ricavi di Circle nel 2025 — La circolazione di USDC alimenta un forte aumento delle tariffe giornaliere di Circle

L'attività principale di Circle come emittente di stablecoin è emersa come motore di entrate dominante, generando 2,93 miliardi di dollari in gran parte da commissioni di mantenimento legate alla circolazione di USDC.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I dati di DeFi Llama mostrano che le entrate giornaliere da commissioni di Circle hanno subito una forte accelerazione negli ultimi 12 mesi, raggiungendo più di 8 milioni di dollari al giorno verso la fine del 2025, riporta Cryptopolitan.

Ciò rappresenta un quasi raddoppio delle entrate giornaliere in un arco di tempo relativamente breve. Su Ethereum, lo smart contract Deployer di Circle si è classificato tra i più trafficati dell'anno, sottolineando quanto l'USDC sia diventato profondamente radicato nell'attività onchain. Allo stesso tempo, Circle ha ampliato in modo significativo l'offerta di USDC su Solana, dove il token è diventato parte integrante dei mercati di scambio e prestito decentralizzati. Questa espansione a doppia catena ha rafforzato il ruolo di USDC come spina dorsale della liquidità nei principali ecosistemi crittografici. Il trend evidenzia come l'infrastruttura cripto-nativa continui a sostenere la performance finanziaria di Circle.

Fondere l'infrastruttura crittografica con la distribuzione fintech

Oltre alla DeFi, Circle ha sempre più posizionato USDC come ponte tra cripto e fintech tradizionale. Le principali società di pagamento, tra cui Mastercard, hanno adottato le stablecoin come strumenti di regolamento e pagamento in mercati selezionati, estendendo la portata di USDC oltre il trading. Worldpay ha integrato USDC come opzione di pagamento, mentre Stripe, Finastra e FIS hanno aggiunto funzionalità di stablecoin alle loro piattaforme. Queste integrazioni segnalano uno spostamento verso l'utilizzo dell'USDC come moneta programmabile piuttosto che come asset puramente cripto-insider.

Anche gli sviluppi normativi negli Stati Uniti e in Europa hanno giocato a favore di Circle, in quanto le nuove regole sulle stablecoin hanno messo in discussione il dominio di USDT. USDC ha beneficiato della sua reputazione di token pienamente conforme, consentendogli di espandersi nelle giurisdizioni che privilegiano la chiarezza normativa. Entro il 2025, Circle aveva effettivamente mescolato l'utilizzo di criptovalute con l'adozione da parte di imprese e fintech, ampliando il proprio mercato di riferimento.

Le pressioni sulla valutazione mettono alla prova la narrativa della crescita di Circle

Nonostante la crescita operativa, la performance di Circle sul mercato pubblico nel 2025 è stata volatile e ha sollevato dubbi sulla valutazione. Le azioni di CRCL hanno debuttato intorno agli 81 dollari, hanno raggiunto un picco vicino ai 293 dollari, poi sono scivolate verso gli 82 dollari alla fine dell'anno, lasciando il titolo quasi piatto dalla sua IPO. L'azienda viene scambiata a un multiplo elevato rispetto ai fondamentali, con un valore d'impresa superiore a 25 volte il fatturato lordo e a circa 35 volte l'utile netto. A titolo di paragone, le aziende fintech più mature, come PayPal, si avvicinano a un multiplo di 2 volte il fatturato.

La capitalizzazione di mercato di Circle rimane superiore a 18 miliardi di dollari, collocandosi tra le prime cinque società fintech, ma questa valutazione presuppone un'espansione sostenuta. Per giustificarla, Circle dipende sempre più dall'adozione di stablecoin che si traduce in un reddito operativo duraturo. A lungo termine, USDC potrebbe aver bisogno di evolversi in un gateway di pagamento globale per evitare di rimanere confinata in un mercato ristretto e cripto-centrico.

Recentemente abbiamo scritto che Paolo Ardoino, CEO di Tether, ha affermato che il Bitcoin potrebbe essere ancora vulnerabile a shock di mercato più ampi se una potenziale bolla dell'IA scoppiasse entro il 2026, citando la sua persistente correlazione con i mercati dei capitali tradizionali.

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