Il premio Coinbase scende ai minimi del 2024 mentre Bitcoin subisce la pressione di vendita da parte delle istituzioni.

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Igor Krasulya

05.02.2026

Il premio Coinbase scende ai minimi del 2024 mentre Bitcoin subisce la pressione di vendita da parte delle istituzioni. — I dati di Coinbase segnalano una vendita istituzionale di Bitcoin

Il recente scivolamento del Bitcoin al di sotto del livello di 71.000 dollari è accompagnato da crescenti segnali di ritiro degli investitori istituzionali, dato che un indicatore di mercato chiave legato a Coinbase è sceso al livello più basso in più di un anno. Secondo gli analisti, il cambiamento riflette la crescente pressione di vendita da parte degli investitori professionali in un contesto di mercato sempre più fragile.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il Coinbase Premium Gap - un indicatore che tiene conto della differenza di prezzo tra il Bitcoin scambiato su Coinbase e quello scambiato su Binance - è sprofondato in territorio negativo, segnalando che il Bitcoin viene scambiato a sconto sulla borsa statunitense preferita dalle istituzioni, come riporta Cointelegraph. Questa divergenza è spesso interpretata come un segno che i grandi operatori professionali stanno riducendo l'esposizione, mentre la domanda al dettaglio rimane relativamente più stabile altrove.

Il premio di Coinbase segnala una pressione istituzionale

Secondo i dati di CryptoQuant, il Coinbase Premium Gap è sceso a -167,8, la lettura più bassa dal dicembre 2024 e il livello più negativo visto quest'anno. La metrica confronta il prezzo BTC/USD su Coinbase Advanced Trade con la coppia BTC/USDT su Binance.

"Quando diventa negativo in questa misura, significa che il prezzo del BTC su Coinbase Pro... è inferiore a quello di Binance", ha detto Darkfost, analista di CryptoQuant. "In altre parole, la pressione di vendita proveniente dagli operatori istituzionali si è intensificata, spingendo il prezzo più in basso e creando un gap negativo"

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Darkfost ha osservato che l'indicatore è ponderato per il volume, il che significa che gli scambi più grandi hanno una maggiore influenza nel calcolo, contribuendo a filtrare il rumore. Il premio ha registrato una tendenza al ribasso da metà ottobre, con un'accelerazione del declino nell'ultima settimana - uno schema che suggerisce che "le balene vendono continuamente a un premio più basso", mentre l'attività su Coinbase è diminuita.

I deflussi dall'ETF rafforzano l'inversione della domanda

L'indebolimento del premio coincide con una più ampia inversione dei flussi istituzionali. CryptoQuant ha dichiarato che i fondi negoziati in borsa di Bitcoin spot statunitensi, che hanno acquistato collettivamente più di 46.000 BTC nello stesso periodo dello scorso anno, sono diventati venditori netti nel 2026, scaricando 10.600 BTC.

Questo cambiamento rappresenta un divario di domanda di 56.000 BTC rispetto al 2025, contribuendo a una pressione al ribasso sostenuta sui prezzi. Solo nell'ultima settimana, gli ETF Bitcoin spot hanno registrato circa 1,2 miliardi di dollari di deflussi, mentre il Bitcoin è sceso ai minimi di 15 mesi sotto i 71.000 dollari.

"L'attuale periodo è estremamente difficile e altamente incerto, un clima che non favorisce l'assunzione di rischi e quindi investimenti significativi in BTC", ha dichiarato Darkfost, sottolineando che la volatilità e l'incertezza macro continuano a pesare sugli investitori professionali.

Perché questo è importante

Il Coinbase Premium, profondamente negativo, evidenzia una significativa riduzione da parte degli operatori istituzionali in un momento in cui il Bitcoin è già sottoposto a stress di tipo macro. Insieme ai deflussi dagli ETF, i dati suggeriscono che la pressione di vendita è guidata meno dal panico e più da un riposizionamento deliberato. Finché la domanda istituzionale non si stabilizzerà, gli analisti avvertono che il Bitcoin potrebbe rimanere vulnerabile a ulteriori ribassi.

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