I prezzi dell'argento sono destinati a rimanere elevati dopo il giro di vite della Cina sulle esportazioni

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Artem Shendetskii

05.01.2026

I prezzi dell'argento sono destinati a rimanere elevati dopo il giro di vite della Cina sulle esportazioni — Le nuove regole di esportazione della Cina restringono l'offerta globale di argento

La decisione della Cina di imporre uno speciale regime di licenze biennali per le esportazioni di argento dovrebbe limitare significativamente l'offerta globale e mantenere i prezzi elevati fino al 2026.

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Il nuovo regime di licenze di esportazione della Cina, della durata di due anni, è destinato a restringere l'offerta globale di argento e a mantenere i prezzi elevati fino al 2026.
Gli analisti avvertono che le restrizioni potrebbero ampliare il divario dei prezzi tra Cina e mondo e far salire i prezzi dell'argento fino al 30% a livello mondiale.
L'aumento della domanda industriale e la geopolitica stanno trasformando l'argento in un metallo strategico, non solo in un bene prezioso.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

A partire da giovedì, gli esportatori dovranno ottenere l'approvazione del governo, in sostituzione di un sistema di quote in vigore da oltre due decenni. Se da un lato Pechino inquadra la mossa come una tutela dell'ambiente e delle risorse, dall'altro gli operatori di mercato la vedono come una stretta strategica che limita l'accesso al metallo all'estero. Gli analisti avvertono che regole di ammissibilità più severe - tra cui una comprovata storia di esportazione e soglie di produzione elevate - restringeranno drasticamente il bacino degli esportatori autorizzati. Essendo la Cina un produttore e un raffinatore chiave, qualsiasi strozzatura potrebbe ripercuotersi sui mercati globali. Le restrizioni arrivano dopo un anno di estrema volatilità, durante il quale l'argento ha brevemente superato gli 80 dollari l'oncia. Molti osservatori considerano questa politica come un cambiamento strutturale piuttosto che un intervento temporaneo.

Gli analisti mettono in guardia dal rialzo dei prezzi al di fuori della Cina

Gli osservatori del mercato sostengono che il nuovo sistema di licenze potrebbe far crescere il divario di prezzo tra i mercati interni cinesi e i benchmark internazionali. Joseph Dahrieh di Tickmill ha notato che solo 44 aziende si sono qualificate per l'approvazione all'esportazione per il 2026-27, aggiungendo attrito e concentrando il controllo dell'offerta. Ciò potrebbe aumentare la disponibilità di argento all'interno della Cina, riducendo al contempo l'offerta all'estero, soprattutto negli Stati Uniti e in Europa. L'effetto è già visibile nel cosiddetto premio di Shanghai, dove l'argento viene scambiato a 5-10 dollari l'oncia al di sopra dei prezzi Comex.

Secondo l'analista di materie prime Anton Kharitonov, l'impatto potrebbe essere ancora più pronunciato. "Se la Cina applicherà rigorosamente queste regole sulle esportazioni, potremmo facilmente assistere a un aumento del 30% dei prezzi globali dell'argento nei prossimi 12 mesi", ha dichiarato Kharitonov, citando le esportazioni limitate e l'aumento della domanda industriale. Ha aggiunto che l'argento sta diventando "uno dei metalli più sensibili alla geopolitica del mercato".

La domanda industriale e la geopolitica alimentano le prospettive rialziste

La tempistica della mossa cinese è particolarmente sensibile, in quanto la domanda di argento proveniente dal fotovoltaico, dalle infrastrutture di intelligenza artificiale e dai veicoli elettrici continua a salire. Gli Stati Uniti, uno dei principali importatori di argento, hanno recentemente aggiunto il metallo alla lista dei minerali critici, sottolineandone l'importanza strategica. Elon Musk ha criticato pubblicamente le restrizioni, avvertendo che l'argento è essenziale per molti processi industriali. Economisti come Alicia Garcia-Herrero sostengono che la politica è stata concepita per dare priorità ai settori solari e dei veicoli elettrici nazionali della Cina, anche se ciò mette a dura prova le catene di approvvigionamento estere.

Sebbene permangano alcuni rischi - tra cui i potenziali dazi statunitensi, la forte dinamica del dollaro e la sostituzione tecnologica - le prospettive più ampie rimangono costruttive. Kharitonov ritiene che l'argento stia entrando in un nuovo regime di prezzi piuttosto che in un picco speculativo. "Non si tratta più solo di un rally del metallo prezioso", ha affermato. "L'argento si sta rivalutando come asset industriale strategico verso il 2026".

Recentemente abbiamo scritto che l'argento sta aprendo il 2026 con un rinnovato slancio, scambiando lunedì vicino a 75,8 dollari dopo un forte rally che ha spinto i prezzi verso i recenti massimi.

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