Previsioni sul prezzo del gas naturale: i timori di un eccesso di offerta limitano il rimbalzo vicino al supporto di 3 dollari

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Parshwa Turakhiya

04.02.2026

Previsioni sul prezzo del gas naturale: i timori di un eccesso di offerta limitano il rimbalzo vicino al supporto di 3 dollari — Il gas naturale consolida vicino al supporto plurimensile

I futures del gas naturale statunitense si stanno stabilizzando vicino al livello di 3,3 dollari dopo mesi di estrema volatilità, mentre gli operatori rivalutano il posizionamento dopo le oscillazioni dei prezzi determinate dal clima all'inizio dell'anno.

In evidenza

Il gas naturale viaggia vicino a 3,34 dollari per MMBtu, consolidando dopo l'estrema volatilità invernale.
I prezzi rimangono al di sotto di tutte le principali medie mobili, confermando una tendenza ribassista più ampia.
L'offerta globale di GNL è destinata ad aumentare fino al 2030, ma la domanda di energia elettrica guidata dall'intelligenza artificiale potrebbe modificare le prospettive a lungo termine.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Sebbene i prezzi abbiano registrato un modesto rimbalzo dai recenti minimi, la struttura generale rimane fragile, con le preoccupazioni per l'eccesso di offerta che continuano a dominare il sentiment.

L'attuale pausa del mercato segue una brusca inversione di tendenza rispetto a gennaio, quando il gas naturale ha superato i 7,50 dollari durante le rigide condizioni invernali, prima di crollare di nuovo nella fascia 3-3,5 dollari. Questo ritracciamento ha lasciato i prezzi consolidare vicino ai livelli che hanno agito da pavimento dalla metà del 2025, ma senza chiari segni di inversione di tendenza.

La pressione tecnica persiste nonostante il consolidamento

Da un punto di vista tecnico, il gas naturale rimane in una configurazione ribassista. I prezzi sono scambiati al di sotto di tutte le principali medie mobili, tra cui l'EMA a 50 giorni vicino a 4,11 dollari, l'EMA a 100 giorni intorno a 4,08 dollari e l'EMA a 200 giorni vicino a 3,71 dollari. Questo allineamento conferma che la recente stabilizzazione è correttiva piuttosto che di cambiamento di tendenza.

Dinamica dei prezzi del gas naturale (Fonte: TradingView)

Gli indicatori di momentum continuano a favorire i venditori. Il Parabolic SAR rimane posizionato ben al di sopra del prezzo, rafforzando l'opinione che la pressione al ribasso non sia stata interrotta in modo decisivo. Sebbene la volatilità si sia raffreddata in modo significativo da gennaio, il mercato non ha ancora recuperato i livelli di resistenza che segnalerebbero un miglioramento della forza del trend.

Il supporto tra 3 e 3,2 dollari rimane critico. Questa zona ha assorbito più volte la pressione di vendita dalla metà del 2025. Una rottura prolungata al di sotto di questa zona esporrebbe probabilmente il mercato a un ribasso più profondo verso l'area di 2,5-2,7 dollari, dove il supporto storico è più sottile. Al rialzo, la resistenza vicino a $3,7-$4 continua a bloccare i tentativi di recupero.

La crescita dell'offerta offusca le prospettive fondamentali

I fondamentali rimangono il principale vento contrario. I dirigenti della conferenza LNG2026 hanno avvertito che l'offerta globale di GNL dovrebbe espandersi di oltre il 50% tra il 2024 e il 2030, grazie a un'ondata di nuovi progetti in fase di realizzazione. Sviluppi come il Golden Pass LNG negli Stati Uniti e il North Field Expansion del Qatar dovrebbero aggiungere volumi significativi, con picchi di pressione sull'offerta previsti per il 2027 e il 2028.

Queste prospettive hanno rafforzato l'orientamento difensivo degli operatori, soprattutto dopo i ripetuti fallimenti nel sostenere i rialzi successivi ai picchi invernali della fine del 2025 e dell'inizio del 2026. Lo schema ha rafforzato la percezione che l'eccesso di offerta strutturale, piuttosto che gli shock temporanei della domanda, stia modellando la tendenza a medio termine.

Tuttavia, la narrativa ribassista sull'offerta non è priva di contrappunti a più lungo termine. L'amministratore delegato di QatarEnergy ha avvertito che l'aumento della domanda di elettricità da parte dell'intelligenza artificiale, dei data center e dell'elettrificazione potrebbe far stringere gli equilibri nel corso del decennio. La domanda asiatica rimane una variabile chiave e la continua dipendenza dell'Europa dalle importazioni di GNL aggiunge un altro livello di supporto strutturale, anche se la domanda a breve termine si è attenuata nel 2025.

Prospettive: Rimane una tendenza al range-bound

Per il momento, il gas naturale rimane in bilico tra la debolezza dei dati tecnici e i temi della domanda a più lungo termine che non hanno ancora influenzato i prezzi. Il supporto a 3-3,2 dollari rimane fondamentale per evitare nuovi ribassi, mentre la resistenza a 3,7-4 dollari definisce il limite superiore dell'attuale intervallo.

Come discusso in precedenza, il gas naturale era già scivolato al di sotto delle medie mobili chiave una volta svaniti i rischi meteorologici, rafforzando le aspettative di un'azione laterale al ribasso dei prezzi piuttosto che di una ripresa sostenuta.

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