I mercati rivalutano le prospettive della Fed in vista della riunione di marzo.

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Igor Krasulya

08.02.2026

I mercati rivalutano le prospettive della Fed in vista della riunione di marzo. — Il taglio dei tassi di marzo guadagna terreno tra i trader

Le aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi in occasione della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di marzo 2026 sono aumentate notevolmente, in quanto gli investitori rivalutano le prospettive di politica monetaria dopo la nomina di Kevin Warsh da parte del Presidente Donald Trump come prossimo presidente della Federal Reserve.

In evidenza

I mercati vedono ora il 23% di possibilità di un taglio dei tassi a marzo 2026, dal 18,4%.
La nomina di Kevin Warsh alla Fed ha aumentato l'incertezza sulla liquidità futura.
La riunione del FOMC di marzo sarà un test fondamentale per le aspettative del mercato.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I dati del Chicago Mercantile Exchange (CME) Group mostrano che il 23% dei trader sta valutando un taglio dei tassi alla riunione di marzo, rispetto al 18,4% di pochi giorni prima. Quasi tutte le aspettative si concentrano su una riduzione di 25 punti base, mentre nessun operatore di mercato prevede un taglio più profondo, evidenziando un consenso cauto ma in evoluzione, come riporta Cryptopolitan.

La nomina di Warsh genera incertezza in tutte le asset class

Trump ha nominato Warsh a gennaio per sostituire Jerome Powell, il cui mandato scade a maggio. Sebbene il Presidente abbia dichiarato che Warsh è stato scelto per contribuire ad abbassare i costi di finanziamento, i mercati rimangono incerti sull'evoluzione della politica sotto la sua guida, in particolare alla luce dei precedenti commenti di Warsh sulle dimensioni del bilancio della Fed.

Queste osservazioni hanno alimentato la speculazione secondo cui la banca centrale potrebbe dare priorità al contenimento del bilancio anche in caso di riduzione dei tassi di interesse. I rendimenti dei Treasury sono scesi lungo tutta la curva, mentre gli investitori hanno modificato le aspettative sulla futura politica monetaria, riflettendo una maggiore cautela nei mercati del reddito fisso. Il sentimento di rischio si è indebolito più in generale, con i metalli preziosi in ritirata e le azioni che hanno mostrato segni di esitazione.

Thomas Perfumo, economista globale presso la borsa delle criptovalute Kraken, ha affermato che la nomina di Warsh invia un segnale macroeconomico "misto" agli investitori. Ha aggiunto che i mercati potrebbero doversi adattare a un ambiente in cui le condizioni di liquidità e di credito degli Stati Uniti si stabilizzano piuttosto che espandersi, mettendo in discussione le ipotesi di un imminente allentamento aggressivo.

I mercati delle criptovalute pesano sulle prospettive di liquidità

I cambiamenti nelle aspettative sui tassi sono particolarmente significativi per le criptovalute, che tendono a reagire fortemente alle variazioni delle condizioni di liquidità. La politica di allentamento ha storicamente sostenuto i prezzi delle criptovalute, mentre le condizioni più restrittive hanno limitato i flussi di capitale verso gli asset di rischio.

I dati del CME indicano che i trader cercano di prezzare i cambiamenti di politica ben prima delle indicazioni ufficiali della Federal Reserve. Sui mercati di previsione, i trader di criptovalute assegnano attualmente il 27% di probabilità a due tagli dei tassi nel 2026, il 26% a tre tagli e solo il 13% a quattro tagli, sottolineando l'incertezza sul ritmo dell'allentamento.

"Penso che dovremmo aspettarci che politiche più accomodanti possano, in realtà, non essere il catalizzatore per aiutarci a entrare in un mercato toro", ha detto Jeff Park, chief investment officer di ProCap Financial. Secondo lui, la convalida più forte del Bitcoin potrebbe arrivare se continuerà a salire anche se i tassi di interesse rimarranno elevati.

Conclusione

I mercati si stanno rapidamente ricalibrando a causa dell'incertezza sulla futura leadership della Fed, che sta ridisegnando le aspettative di politica monetaria. I prezzi degli asset rispondono meno alle speculazioni sul taglio dei tassi e più alle preoccupazioni sulle condizioni di liquidità. La riunione del FOMC di marzo rappresenta ora un banco di prova fondamentale per verificare se i segnali di politica monetaria si allineano alle mutevoli scommesse del mercato.

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