Il prezzo dell'oro si stabilizza sopra i 5.250 dollari dopo che gli attacchi statunitensi e israeliani all'Iran hanno scosso i mercati.

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Ezequiel Gomes

02.03.2026

Il prezzo dell'oro si stabilizza sopra i 5.250 dollari dopo che gli attacchi statunitensi e israeliani all'Iran hanno scosso i mercati. — L'oro si è mantenuto al di sopra dei 5.250 dollari grazie alla domanda di beni rifugio che si è scontrata con il rafforzamento del dollaro e l'aumento dei rendimenti

L'oro (XAU/USD) si è mantenuto vicino a livelli elevati lunedì 2 marzo 2026, dopo un'impennata iniziale che ha portato il metallo in forte rialzo a causa dell'aumento del conflitto in Medio Oriente.

In evidenza

L'oro spot è rimasto poco mosso, vicino a 5.284 dollari, dopo essere salito fino a 5.419 dollari.
I futures sull'oro statunitense sono stati scambiati vicino a 5.300 dollari, mantenendo il metallo vicino alla parte alta del suo recente intervallo.
La domanda di beni rifugio è rimasta sostenuta, ma il rafforzamento del dollaro e l'aumento dei rendimenti hanno limitato l'effetto leva.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il breakout tiene, ma il caldo intraday inizia a raffreddarsi

Il grafico dell'oro appare più solido rispetto alla fine della scorsa settimana, anche se i prezzi sono scesi dai massimi di sessione. Nel tardo pomeriggio il metallo spot si aggirava intorno ai 5.284 dollari dopo aver toccato i 5.418,50 dollari all'inizio della giornata, un movimento che ha mantenuto il mercato ben al di sopra dell'area dei 5.200 dollari, che di recente era diventata un importante punto di riferimento.

Da una prospettiva tecnica a breve termine, la prima zona da tenere d'occhio è ora la fascia compresa tra 5.250 e 5.200 dollari. Se l'oro continua a mantenersi al di sopra di quest'area, l'ultima mossa può ancora essere letta come un consolidamento dopo una forte spinta verso l'alto. Se invece dovesse rientrare in questa fascia, i trader potrebbero iniziare a considerare il picco di lunedì come una reazione di breve durata piuttosto che come l'inizio di un'altra immediata corsa verso il record di gennaio di 5.595 dollari.

Dinamica del prezzo dell'oro (gennaio-febbraio 2026). Fonte: TradingView: TradingView.

La forza del dollaro e i rendimenti complicano il movimento

La resistenza dell'oro è notevole perché è avvenuta in concomitanza con il rafforzamento del dollaro statunitense. L'indice del dollaro è salito di oltre l'1% lunedì, rendendo il metallo più costoso per gli acquirenti non statunitensi e creando un familiare vento contrario a ulteriori guadagni, anche se la domanda di beni rifugio è rimasta attiva.

Anche i mercati del Tesoro hanno smesso di offrire il tipo di supporto pulito di cui l'oro solitamente gode durante le sessioni di risk-off. Nelle contrattazioni cross-asset più ampie, il rendimento del decennale statunitense di riferimento è salito al 4,038% dal 3,962% di venerdì, mentre gli investitori si sono spostati da un'iniziale fuga verso la sicurezza alle preoccupazioni che l'aumento dei prezzi dell'energia possa riaccendere la pressione inflazionistica.

Il premio per il conflitto rimane in vigore mentre i mercati rivalutano il rischio

Il fattore principale rimane lo stress geopolitico. La guerra aerea tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran si è allargata lunedì, con il conflitto che si è esteso al Libano e i prezzi del petrolio e del gas che hanno subito un'impennata mentre i mercati soppesavano il rischio di una prolungata interruzione nella regione. Il futuro dipenderà probabilmente non tanto dal fatto che l'oro si trovi ancora in una fase di rialzo, quanto dalla durata dell'attuale premio al rischio.

Se il conflitto in Medio Oriente rimane aperto, l'oro può rimanere sostenuto da una base più alta. Ma se il dollaro continuerà a rafforzarsi e i rendimenti resteranno fermi a causa delle preoccupazioni per l'inflazione legate al petrolio, le prossime sedute potrebbero assomigliare più a un consolidamento sopra i 5.200 dollari che a un ritorno diretto verso il picco di gennaio.

Nel frattempo, si osserva un maggiore interesse per l'oro a fronte dello shock e dell'instabilità della stagflazione globale, poiché il prezzo dell'oro ha una correlazione negativa con i mercati tradizionali.

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