Il prezzo dell'oro si mantiene sopra i 4.550 dollari, poiché l'impennata del petrolio rafforza i flussi difensivi

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Ezequiel Gomes

30.03.2026

Il prezzo dell'oro si mantiene sopra i 4.550 dollari, poiché l'impennata del petrolio rafforza i flussi difensivi — L'oro è rimasto fermo mentre il greggio si è mantenuto al di sopra dei 115 dollari e il posizionamento difensivo è persistito.

L'oro (XAU/USD) si è mantenuto al di sopra dei 4.550 dollari lunedì 30 marzo, con i prezzi che si sono mantenuti nell'area superiore dei 4.500 dollari. Il metallo ha mantenuto parte del recupero della scorsa settimana, dando al mercato un tono più stabile dopo il calo di marzo.

In evidenza

Il prezzo dell'oro è stato scambiato intorno a 4.551 dollari e ha raggiunto un massimo intraday vicino a 4.610 dollari.
Il Brent ha superato i 115 dollari grazie ai timori per l'offerta legati al conflitto con l'Iran.
Il rendimento del Tesoro decennale statunitense è sceso verso il 4,35%, mentre l'indice del dollaro è rimasto vicino a 100,3-100,5.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'oro si trova in una zona più credibile rispetto a qualche seduta fa. La tenuta al di sopra dei 4.550 dollari è importante perché quest'area sta iniziando a comportarsi meno come un punto di rimbalzo passeggero e più come un ripiano dove gli acquirenti sono disposti a ripresentarsi.

La mappa dei prossimi mesi sembra abbastanza pulita. Il supporto iniziale si colloca tra i 4.500 e i 4.520 dollari e, finché questa fascia continuerà a contenere i ribassi, il mercato potrà continuare a sostenere l'idea che il peggio della recente liquidazione sia già passato.

Sul lato superiore, il primo livello che spicca è l'area compresa tra 4.600 e 4.610 dollari dopo la corsa intraday di lunedì. Una rottura di quest'area di prezzo darebbe al movimento un po' più di consistenza, mentre una ritirata sotto i 4.500 dollari farebbe apparire la forza più sottile di quella attuale.

Dinamica del prezzo dell'oro (febbraio-marzo 2026). Fonte: TradingView: TradingView.

Il petrolio scrive il copione più del solito

Il fattore più importante di lunedì è stato l'energia. Il Brent è salito al di sopra dei 115 dollari perché il conflitto intorno all'Iran e le perturbazioni legate allo Stretto di Hormuz hanno mantenuto l'attenzione degli operatori sul rischio di approvvigionamento, sulla pressione inflazionistica e sull'elevata possibilità di un rallentamento della crescita.

Questo scenario aiuta l'oro, ma non in modo semplice. Lo stesso shock petrolifero che ravviva la domanda di asset difensivi complica anche il quadro dei tassi, perché l'aumento dei costi energetici può mantenere viva la preoccupazione per l'inflazione anche quando il sentimento di crescita sta peggiorando.

Il dollaro ha aggiunto un altro strato di resistenza invece di crollare. Con l'indice del dollaro tornato intorno a 100,3-100,5, l'oro sta salendo a dispetto di un contesto macro che di norma limiterebbe l'avanzata in modo più aggressivo.

Da qui in poi, due strade sembrano ugualmente plausibili

Se il petrolio rimane caldo e i nervi del mercato restano tesi, l'oro può continuare ad attirare compratori sulle battute d'arresto ed estendersi verso nuovi massimi vicini. In questo caso, il mercato continuerebbe a considerare le flessioni come ingressi piuttosto che come avvertimenti.

L'altro scenario è meno drammatico ma comunque importante. Se il greggio si raffredda, il dollaro torna a salire o i rendimenti iniziano a risalire dopo la ritirata di lunedì, l'oro potrebbe scivolare verso i 4.500 dollari e costringere il rimbalzo a dimostrare di avere dietro di sé qualcosa di più di una copertura di breve e di uno stress da titolo.

L'oro ha trascorso il mese di marzo reagendo a due forze che non stanno bene insieme: la domanda di sicurezza e uno scenario macro che non è diventato veramente favorevole. Lunedì ha mantenuto il lato rifugio in testa, ma la pressione sui tassi e sulle valute non è scomparsa.

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