Il prezzo dell'oro rimbalza verso i 4.550 dollari, mentre il calo del petrolio ravviva la domanda di beni rifugio

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Ezequiel Gomes

25.03.2026

Il prezzo dell'oro rimbalza verso i 4.550 dollari, mentre il calo del petrolio ravviva la domanda di beni rifugio — L'oro ha fatto un balzo in avanti grazie al calo del petrolio e alla diminuzione dei rendimenti che hanno dato al metallo un nuovo spazio di recupero.

Il prezzo dell'oro si è spinto verso i 4.550 dollari mercoledì 25 marzo, dopo che un'ampia ritirata del greggio e dei rendimenti del Tesoro americano ha dato al metallo spazio per riprendersi dalla pesante liquidazione di questa settimana. La mossa ha segnato un notevole cambiamento di tono rispetto a martedì, con il ritorno degli acquirenti una volta che la pressione dei mercati energetici, del dollaro e delle aspettative sui tassi ha iniziato ad attenuarsi.

In evidenza

L'oro è stato scambiato vicino a 4.550 dollari dopo un forte rimbalzo rispetto alla sessione precedente.
Il greggio Brent è sceso verso i 100 dollari, attenuando in parte lo shock inflazionistico dei mercati.
La Fed è rimasta al 3,50%-3,75%, ma i rendimenti più bassi hanno brevemente migliorato lo scenario per il metallo.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'oro non sembra più inchiodato al fondo del range di questa settimana. La ripresa di mercoledì ha allontanato il metallo dall'area appena sopra i 4.400 dollari e ha riportato il prezzo in un territorio in cui i trader a breve termine iniziano a pensare meno al controllo dei danni e più alla possibilità di estendere lo slancio.

Ciò lascia 4.500 dollari come prima linea di riferimento. Una tenuta al di sopra di questa linea manterrebbe il rimbalzo credibile nella prossima sessione, mentre una spinta attraverso i massimi intraday intorno alla regione dei 4.500 dollari suggerirebbe che il crollo di inizio settimana è stato più una capitolazione che una rottura del trend.

Anche il supporto sembra ora più chiaro. Se il rally dovesse svanire, i trader guarderanno se l'oro riuscirà a rimanere ancorato tra i 4.480 e i 4.500 dollari prima che il mercato inizi a riaprire la fascia inferiore che ha dominato gli scambi lunedì e martedì.

Dinamica del prezzo dell'oro (febbraio-marzo 2026). Fonte: TradingView.

Quando i punti di pressione si sono attenuati, l'oro ha reagito

Il cambiamento più importante è arrivato dall'energia. Il greggio Brent, che aveva alimentato l'ansia da inflazione e spinto le preoccupazioni sui tassi reali a rientrare nella conversazione, è sceso bruscamente mercoledì e ha allentato parte dello stress macro che aveva pesato sui metalli all'inizio della settimana.

Anche i tassi hanno contribuito. Il rendimento del Tesoro decennale statunitense è tornato verso il 4,32% e anche il dollaro ha perso un po' di terreno, il che ha reso più facile per l'oro attrarre nuovi acquisti dopo essere stato colpito nelle sessioni precedenti.

La definizione delle politiche, tuttavia, non è diventata facile. La Federal Reserve continua a mantenere il suo target al 3,50%-3,75%, quindi il metallo rimane in un mercato che può rapidamente tornare a essere meno amichevole se tornano i timori di inflazione o le pressioni sui tassi.

Il prossimo test sarà se gli acquirenti rimarranno interessati

Un percorso costruttivo da qui in poi richiederebbe probabilmente che l'oro continui a beneficiare dei prezzi del petrolio più calmi e dei rendimenti più bassi. In questo caso, il mercato ha spazio per sfidare l'area superiore a 4.500 dollari e iniziare a ricostruire il tipo di struttura a breve termine che è stata interrotta durante il precedente ribasso.

L'esito meno confortante è che mercoledì si riveli un rimbalzo di sollievo piuttosto che un reset. Se il greggio si stabilizzasse e i rendimenti tornassero a salire, l'oro potrebbe restituire parte del rimbalzo e tornare verso la metà inferiore del range di questa settimana.

L'oro è ancora al centro della conversazione sull'inflazione e sul rischio, ma questa settimana ha dimostrato che può essere scambiato come una valvola di pressione così come un rifugio. La storia più ampia rimane quella di forze macro in competizione tra loro piuttosto che di un'impennata del bene rifugio a senso unico.

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