Il greggio statunitense si mantiene sotto i 100 dollari, mentre permangono i rischi al ribasso

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Anton Kharitonov

11.05.2026

Il greggio statunitense si mantiene sotto i 100 dollari, mentre permangono i rischi al ribasso — USCRUDE

Negli ultimi giorni il mercato petrolifero ha registrato ancora una volta un netto spostamento verso un premio geopolitico. Il WTI ha sfiorato la soglia dei 100 dollari al barile a seguito del fallimento di un altro ciclo di negoziati tra Stati Uniti e Iran e del perdurare delle restrizioni nello Stretto di Hormuz.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Tuttavia, tra le notizie di colloqui in corso tra Stati Uniti e Iran, i rialzisti non sono riusciti a superare questo livello, lasciando intatti i rischi al ribasso verso la fascia 95–92,5 dollari.

Secondo Reuters e MarketWatch, il mercato sta scontando il rischio di interruzioni prolungate dell’approvvigionamento dal Golfo Persico, che prima della crisi rappresentava circa il 20% del commercio mondiale di petrolio. In questo contesto, il Brent rimane sopra i 100-105 dollari, mentre la volatilità intraday è ai massimi livelli dalla crisi energetica del 2022.

L'OPEC perde il controllo del mercato

Un ulteriore shock è derivato dall'uscita degli Emirati Arabi Uniti dall'OPEC/OPEC+, che molti analisti descrivono come il colpo più duro inferto al cartello negli ultimi anni. Abu Dhabi ha di fatto segnalato la propria intenzione di aumentare la produzione al di fuori delle quote OPEC, accentuando le divisioni all'interno del blocco tra l'Arabia Saudita e diversi Stati del Golfo.

Formalmente, ciò dovrebbe esercitare pressione sui prezzi attraverso un aumento dell'offerta, ma per ora l'effetto è compensato dai rischi militari e dalla minaccia di interruzioni dell'approvvigionamento nella regione.

I fondamentali rimangono contrastanti

Nonostante l'attuale impulso rialzista, il quadro fondamentale rimane poco chiaro. Le ultime previsioni dell'EIA indicano ancora un surplus di petrolio nel 2026 a causa dell'aumento della produzione al di fuori dell'OPEC+, in particolare negli Stati Uniti, in Brasile e in Canada. Allo stesso tempo, l'AIE ha fortemente rivisto al ribasso le sue previsioni sulla domanda globale a causa dello shock energetico e del rallentamento dell'economia mondiale.

Gli analisti osservano che il mercato è attualmente diviso tra due forze: i timori a breve termine di carenze di approvvigionamento e i rischi a medio termine di un calo della domanda globale in caso di recessione.

Scenario chiave per le prossime settimane

Il principale fattore trainante per il petrolio rimane la situazione intorno a Hormuz. Finché lo stretto opererà in condizioni di instabilità, il mercato manterrà un elevato premio geopolitico. Se il conflitto tra Stati Uniti e Iran dovesse intensificarsi o dovessero verificarsi nuovi attacchi alle infrastrutture in Arabia Saudita o negli Emirati Arabi Uniti, il WTI potrebbe rapidamente testare i 110–120 dollari.

Tuttavia, qualsiasi progresso nei negoziati potrebbe innescare un calo altrettanto brusco: il mercato ha già registrato cali del 6-8% in un solo giorno sulla scia delle notizie di distensione.

A questo punto, il petrolio viene effettivamente scambiato come un asset geopolitico, dove le notizie dal Medio Oriente hanno un impatto più forte sui prezzi rispetto ai dati sulle scorte o sulla domanda, come ho già osservato nell'articolo Il greggio statunitense rimane un mercato geopolitico.

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