L'EUR/USD cala mentre i forti dati macro USA aumentano la pressione

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Anton Kharitonov

15.05.2026

L'EUR/USD cala mentre i forti dati macro USA aumentano la pressione — EUR/USD

La coppia EUR/USD rimane sotto pressione a seguito di una serie di forti dati macroeconomici statunitensi e della crescente domanda di dollaro USA come asset rifugio. I recenti dati sull'inflazione negli Stati Uniti sono risultati superiori alle attese, riducendo la probabilità di tagli dei tassi a breve termine da parte della Fed e sostenendo i rendimenti dei Treasury USA. In questo contesto, il dollaro si è rafforzato per diverse sessioni consecutive, mentre l'indice DXY ha raggiunto nuovi massimi locali per maggio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Fed vs BCE: il mercato favorisce nuovamente il dollaro

Il driver principale dietro la debolezza dell'EUR/USD è il cambiamento nelle aspettative di politica monetaria. I mercati si stanno gradualmente allontanando dallo scenario di un allentamento aggressivo della Fed, mentre l'economia dell'eurozona rimane fragile, in particolare il settore industriale tedesco. Nonostante occasionali segnali hawkish dalla BCE, gli investitori dubitano che il regolatore sarà in grado di mantenere una posizione restrittiva a lungo a fronte del rallentamento della crescita e dei rischi di recessione. Gli analisti notano che la divergenza di politica tra la Fed e la BCE sta tornando a pendere a favore del dollaro.

Geopolitica e petrolio aumentano la volatilità

Ulteriore pressione sull'euro deriva dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e dall'aumento dei prezzi dell'energia. Ciò è particolarmente sensibile per l'Europa, dove i prezzi più elevati di petrolio e gas peggiorano sia le prospettive inflazionistiche che quelle economiche. Il sentiment di avversione al rischio si è intensificato sui mercati, con gli investitori che riducono l'esposizione agli asset rischiosi e tornano verso strumenti denominati in dollari. Ciò continua a limitare il potenziale di ripresa dell'EUR/USD anche durante i periodi di temporanea debolezza del dollaro.

Cosa aspetta l'EUR/USD

A breve termine, il mercato rimane ribassista sull'EUR/USD. Finché i dati economici statunitensi rimarranno resilienti e la Fed manterrà una posizione cauta sui tagli dei tassi, è probabile che la pressione sull'euro persista. L'attenzione immediata del mercato sarà rivolta ai prossimi dati sull'inflazione negli Stati Uniti, ai commenti dei funzionari della Fed e ai segnali della BCE in vista delle prossime riunioni.

Se le condizioni attuali rimarranno invariate, i partecipanti al mercato vedono spazio per un ulteriore calo verso l'area 1,1600–1,1550, mentre i rimbalzi verso 1,1650–1,1670 potrebbero continuare ad attirare interesse di vendita. Come avevo avvertito in precedenza nell'articolo EUR/USD tiene sopra 1,1700 mentre la pressione aumenta, la mancanza di slancio rialzista ha infine innescato la liquidazione delle posizioni long.

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