Thema Energia ottiene rating B1- da Modefinance

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Jose Antonio Gastelum

1 un'ora fa

Thema Energia ottiene rating B1- da Modefinance — Thema Energia ottiene B1-

Modefinance pubblica l'11 giugno 2026 il Corporate Credit Rating solicited di THEMA ENERGIA SRL, assegnando alla società il giudizio B1- alla prima emissione. La valutazione indica una situazione adeguata, con capacità di affrontare eventuali condizioni economiche nel medio e lungo periodo, mentre il piano industriale punta a crescita dei volumi e minore ricorso alla finanza strutturata.

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Thema Energia ottiene rating B1- da Modefinance grazie a miglioramento della solvibilità e gestione della liquidità, ma redditività ancora sotto la mediana di settore.
L'azienda prevede crescita dei volumi fino a 220 GWh entro il 2028, stabilizzazione dei prezzi e riduzione del ricorso alla finanza strutturata secondo il piano industriale.
Nel 2024 il mercato energetico italiano vede prezzi in calo rispetto al picco ma ancora sopra i livelli pre-crisi, con fonti rinnovabili coprenti il 50% della produzione elettrica e Terna investimenti per 2,3 miliardi di euro.

Valutazione creditizia e profilo societario

Come riportato da Modefinance, il rating riflette per THEMA ENERGIA una solvibilità ancora non del tutto sufficiente ma in miglioramento rispetto al precedente esercizio, con esposizione finanziaria giudicata sostenibile e una gestione della liquidità considerata corretta. Anche la redditività si colloca su un livello adeguato e in miglioramento, pur restando inferiore alla mediana del settore.

La società, con sede a Foligno e attiva dal 2014, opera come fornitore indipendente di energia elettrica e gas e si è evoluta da semplice rivenditore a utente diretto del dispacciamento, rafforzando autonomia operativa e controllo della supply chain. Serve clienti retail e B2B attraverso circa quaranta consulenti distribuiti sul territorio nazionale e adotta una governance strutturata con Modello 231, Organismo di Vigilanza e certificazione ISO 9001.

Sul piano societario, THEMA ENERGIA dispone di un organo amministrativo collegiale presieduto da Guido Tofi e di un revisore unico. La struttura del capitale viene descritta come facilmente identificabile, con partecipazioni detenute da diverse società e da Andrea Cicioni; inoltre la società controlla OUTBYTE, realtà italiana che contribuisce alla gestione del business di gruppo.

In termini dimensionali, l'azienda presenta un posizionamento superiore alla mediana del settore e si colloca tra le imprese di medie-grandi dimensioni del peer di riferimento. Il piano industriale prevede una stabilizzazione dei prezzi e una crescita dei volumi fino a 220 GWh entro il 2028, insieme a una strategia finanziaria orientata all'ottimizzazione del capitale circolante e alla riduzione del ricorso alla finanza strutturata.

Scenario energetico e impatto sul settore

Il contesto descritto nell'analisi mostra che nel 2024 il mercato energetico italiano registra un progressivo ritorno alla normalità, con prezzi di elettricità e gas in calo grazie all'aumento della produzione da fonti rinnovabili, al rallentamento dei consumi e a condizioni climatiche favorevoli. I prezzi restano comunque superiori ai livelli pre-crisi, per effetto del peso ancora rilevante dei combustibili fossili, caratterizzati da costi più elevati e maggiore volatilità.

Le fonti rinnovabili, in particolare fotovoltaico e idroelettrico, coprono il 50% della produzione elettrica. Nello stesso quadro, Terna avvia investimenti per 2,3 miliardi di euro in infrastrutture strategiche e lancia il MACSE per incentivare l'accumulo energetico, con prime aste previste nel 2025; inoltre l'UE porta la quota di GNL nelle importazioni di gas dal 20% del 2021 al 38% del 2024, mentre da aprile 2025 lo stoccaggio di gas raggiunge livelli record con il 90% della capacità per l'inverno 2025/26 già allocata.

Restano però criticità strutturali, tra cui la dipendenza dalle importazioni e la vulnerabilità a fattori geopolitici e climatici, elementi che continuano a richiedere monitoraggio costante. Sul fronte macroeconomico, l'analisi rileva che nel quarto trimestre del 2024 l'attività economica in Italia si mantiene debole, con manifattura fiacca, servizi e costruzioni in moderata espansione anche grazie al PNRR, mentre Banca d'Italia stima una crescita del PIL dello 0,5% nel 2024 e un'espansione media annua dell'1% nel triennio 2025-27.

Nella nostra precedente analisi sul titolo Terna Rete Elettrica Nazionale (TRN) abbiamo evidenziato una fase di consolidamento con volatilità contenuta, pur mantenendo una struttura tecnica complessivamente rialzista sopra le principali medie mobili. L’articolo indicava come livelli chiave l’area di supporto a €10,06 e la resistenza a €10,32, con un rischio ribassista considerato limitato finché il supporto regge.

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