L'AIE avverte di un indebolimento della domanda di petrolio e di un surplus di offerta entro il 2027

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Andrey Mastykin

1 un'ora fa

L'AIE avverte di un indebolimento della domanda di petrolio e di un surplus di offerta entro il 2027 — L'AIE avverte che lo shock petrolifero potrebbe trasformarsi in un eccesso di offerta

Lo shock petrolifero innescato dalla guerra in Iran ha indebolito la domanda globale di greggio, ma il mercato potrebbe presto trovarsi di fronte al problema opposto. L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha dichiarato mercoledì che un accordo duraturo e una graduale riapertura dello Stretto di Hormuz potrebbero portare a un forte rimbalzo dell'offerta l'anno prossimo, creando un ampio surplus di petrolio.

In evidenza

L'AIE ha tagliato le previsioni di crescita della domanda per il 2026 a 1,1 milioni di barili al giorno.
L'offerta globale è scesa a 94,5 milioni di barili al giorno a maggio.
Un rimbalzo dell'offerta nel 2027 potrebbe creare un importante surplus di petrolio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I danni alla domanda si aggravano dopo lo shock dell'offerta

Nel suo ultimo rapporto mensile sul mercato petrolifero, l'AIE ha tagliato le previsioni di crescita della domanda di petrolio per il 2026 a 1,1 milioni di barili al giorno, in calo di 700.000 barili al giorno rispetto alla stima precedente. L'agenzia ha dichiarato che le consegne sono crollate di 5 milioni di barili al giorno nel secondo trimestre, poiché gli alti prezzi del carburante e la carenza di prodotti raffinati hanno colpito i consumi.

La guerra è quindi andata oltre una semplice interruzione dell'offerta. Ha iniziato a distruggere la domanda, specialmente nei mercati esposti a costi di trasporto, industriali e di raffinazione più elevati.

Anche l'offerta globale si è indebolita. La produzione è scesa a 94,5 milioni di barili al giorno a maggio, in calo di 600.000 barili al giorno rispetto ad aprile. L'AIE ha dichiarato che l'offerta dovrebbe ora scendere di 3,9 milioni di barili al giorno su base annua nel 2026 a 102,4 milioni di barili al giorno, prima di rimbalzare a 110,3 milioni di barili al giorno nel 2027.

La riapertura di Hormuz cambia l'equilibrio

Il rapporto arriva mentre gli investitori valutano il previsto accordo USA-Iran e la possibile riapertura dello Stretto di Hormuz. Il Brent è sceso ai minimi di tre mesi questa settimana, scambiando intorno a $79,4 mercoledì, mentre lo statunitense West Texas Intermediate (WTI) è scivolato a circa $75,9.

L'AIE ha affermato che un accordo solido permetterebbe alle esportazioni e alla produzione del Golfo di riprendersi gradualmente, specialmente una volta revocato il blocco statunitense e riprese le esportazioni di petrolio iraniano. Tre petroliere iraniane che trasportano quasi 5 milioni di barili di greggio hanno già superato il blocco della Marina statunitense nello Stretto.

Anche le spedizioni attraverso Hormuz hanno iniziato a riprendersi dal minimo di maggio di 9,6 milioni di barili al giorno a circa 12 milioni di barili al giorno, aiutate dai trasferimenti da nave a nave nel Golfo di Oman. Tuttavia, l'agenzia ha avvertito che una normalizzazione completa richiederà tempo, poiché le rotte marittime devono essere liberate e le catene di approvvigionamento ripristinate.

Le scorte rimangono il rischio a breve termine

Il mercato potrebbe non passare agevolmente dalla carenza al surplus. Le scorte globali sono diminuite di 143 milioni di barili a maggio, dopo un prelievo di 74 milioni di barili ad aprile. Da quando il conflitto è iniziato il 28 febbraio, le scorte sono calate di circa 3,8 milioni di barili al giorno.

Ciò significa che i mercati petroliferi potrebbero rimanere tesi nei prossimi mesi, anche se i trader scontano il futuro allentamento dell'offerta. Se Hormuz riaprisse completamente e la produzione del Golfo si riprendesse, l'offerta potrebbe aumentare di circa 8 milioni di barili al giorno l'anno prossimo, mentre la domanda aumenterebbe solo di circa 2 milioni di barili al giorno arrivando a 105,3 milioni di barili al giorno. Questo divario è il motivo per cui l'AIE vede il rischio di un significativo eccesso di offerta nel 2027.

Come riportato in precedenza, il petrolio scende mentre l'incertezza su Hormuz mantiene cauti i trader.

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