Il gas naturale si mantiene vicino a 3,10 dollari, mentre la produzione sale e lo stoccaggio dell'UE aumenta il passo

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Il prezzo del gas naturale si stabilizza grazie alla produzione record degli Stati Uniti e all'accelerazione dell'accumulo di GNL da parte dell'Europa

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Jainam Mehta

25.07.2025

Il gas naturale si mantiene vicino a 3,10 dollari, mentre la produzione sale e lo stoccaggio dell'UE aumenta il passo — Il gas naturale si mantiene sopra i 3,10 dollari mentre gli operatori soppesano i dati di stoccaggio più deboli e l'aumento della produzione statunitense

I futures del gas naturale statunitense si sono stabilizzati brevemente vicino a 3,10 dollari per MMBtu venerdì, arrestando un calo di diverse settimane che ha visto i prezzi scendere ai minimi di tre mesi all'inizio di luglio. La ripresa è stata in parte guidata da una copertura a breve termine e da un accumulo di stoccaggio inferiore al previsto, con 23 miliardi di piedi cubi (bcf) aggiunti la scorsa settimana, secondo i dati dell'EIA.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- I futures sul gas statunitense si aggirano vicino a 3,10 dollari grazie alla copertura di breve termine e a un accumulo di stoccaggio inferiore alle attese

- La produzione nei Lower 48 raggiunge un nuovo record a 107,2 bcfd mentre i flussi di GNL aumentano a luglio

- I prezzi del gas in Europa scendono sotto i 33 euro grazie alle importazioni di GNL e alla revisione delle scadenze degli stoccaggi che allentano la pressione

Il dato si è attestato all'estremità inferiore delle previsioni di mercato, offrendo un sostegno temporaneo dopo settimane di pressione dovuta all'elevata produzione e alla domanda climatica più debole. Nonostante il modesto rimbalzo, il sentimento rimane cauto. I futures del gas naturale si stanno consolidando al di sopra di 3,057 dollari, con l'EMA a 50 giorni a 3,28 dollari e l'EMA a 100 giorni a 3,38 dollari entrambi in trend ribassista, a testimonianza di un sostenuto slancio ribassista. La resistenza immediata è ora vista a 3,192 dollari, mentre una potenziale rottura al di sotto di 3,057 dollari esporrebbe al ribasso verso 2,973 dollari.

Dinamica dei prezzi del gas naturale (Fonte: TradingView)

I livelli di produzione continuano a limitare il potenziale di rialzo. Secondo LSEG, la produzione media nei Lower 48 ha raggiunto un nuovo record mensile a 107,2 miliardi di piedi cubi al giorno, in aumento rispetto ai 106,4 bcfd di giugno. Anche i flussi di GNL verso i principali impianti di esportazione statunitensi sono aumentati a 15,8 miliardi di piedi cubi a luglio, sostenuti da recuperi legati alla manutenzione.

I prezzi del gas in Europa diminuiscono grazie all'accumulo di stoccaggio e all'aumento delle importazioni

Nel frattempo, i futures sul gas naturale europeo sono scesi sotto i 33 euro/MWh, il minimo da maggio. Le scorte dell'UE hanno raggiunto il 65% della capacità, migliorando costantemente verso l'obiettivo dell'80% fissato per il 1° novembre. Il Parlamento europeo ha prorogato da settembre a dicembre la scadenza per raggiungere l'obiettivo del 90%, allentando le pressioni sull'offerta.

L'indebolimento della domanda di GNL da parte della Cina, scesa di quasi il 20% su base annua nella prima metà del 2025, ha favorito l'accesso dell'Europa ai carichi spot. Questo ha permesso a Paesi come Francia (73%), Italia (78%) e Germania (58%) di accelerare il rifornimento, anche se lo stoccaggio complessivo rimane al di sotto dei livelli dello scorso anno.

Nel nostro precedente articolo, abbiamo notato che i prezzi del gas statunitense hanno dovuto affrontare i forti venti contrari derivanti dalla produzione record e dalle previsioni di un'estate mite. Con le EMA a 50 e 100 giorni ancora allineate al ribasso, la tendenza a breve termine rimane ribassista, a meno che i tori non riescano a recuperare 3,275 dollari. Un movimento sostenuto al di sopra di questo livello sarebbe necessario per modificare le prospettive verso agosto.

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