Le azioni Nvidia sono ferme a 179 dollari, mentre si dice che Meta potrebbe utilizzare i chip di Google

Al 25 novembre, il titolo Nvidia è scambiato a 179,81 dollari, in rialzo dello 0,6% nelle ultime 24 ore. Nonostante il modesto guadagno intraday, il titolo ha perso un po' di slancio dopo aver recentemente raggiunto un picco superiore a 190 dollari.

I punti salienti

- Meta è in trattative avanzate per utilizzare le TPU di Google, riducendo potenzialmente la sua dipendenza dai chip AI di Nvidia.

- Il rapporto evidenzia il crescente interesse dei giganti tecnologici per lo sviluppo o l'adozione di hardware AI alternativo per ridurre la dipendenza da Nvidia.

- Questo sviluppo evidenzia la crescente concorrenza nel mercato dei chip AI e potrebbe rappresentare una minaccia a lungo termine per il dominio di Nvidia.

Da un punto di vista tecnico, Nvidia(NASDAQ: NVDA) mostra segni di consolidamento a breve termine all'interno di un trend rialzista più ampio. La media mobile a 50 giorni ha iniziato ad appiattirsi vicino al livello di 180 dollari, mentre la media mobile a 200 giorni rimane molto al di sotto, a circa 123 dollari, sottolineando la struttura rialzista a lungo termine.

Il titolo si trova di fronte a un supporto iniziale tra i 170 e i 175 dollari, un'area che ha resistito alle recenti flessioni. Questa zona coincide con i precedenti pivot di prezzo e in passato ha registrato un interesse di acquisto. Una rottura al di sotto di questa zona potrebbe esporre il titolo a un ulteriore ribasso, potenzialmente verso l'area dei 150-155 dollari. Al rialzo, la resistenza a breve termine è evidente intorno a 190 dollari, seguita da una barriera psicologica a 200 dollari. Una chiusura decisa al di sopra dei 200 dollari inviterebbe probabilmente i compratori di momentum e potrebbe innescare un rally verso i 220 dollari.

Dinamica del prezzo delle azioni Nvidia (settembre 2025 - novembre 2025). Fonte: TradingView

L'andamento dei volumi nelle ultime sedute mostra una pressione d'acquisto in calo, suggerendo un calo della convinzione rialzista. Le letture dell'indice di forza relativa (RSI) sono neutre, intorno a 52, e indicano che Nvidia non è né in ipercomprato né in ipervenduto. Il MACD è leggermente ribassista, con la linea del segnale che passa sopra la linea del MACD, rafforzando l'idea che il momentum si stia raffreddando. Nel complesso, il quadro tecnico è favorevole a una fase di consolidamento piuttosto che a un breakout immediato, anche se gli indicatori a lungo termine rimangono favorevoli a una continua forza in caso di ritorno dei catalizzatori fondamentali.

I progressi delle TPU di Google alimentano la minaccia competitiva per Nvidia

La presa dominante di Nvidia sul mercato degli acceleratori di IA è stata scossa questa settimana dopo che un rapporto ha rivelato che Meta Platforms è in trattative avanzate per distribuire le unità di elaborazione tensoriale (TPU) personalizzate di Google nei suoi data center. Meta potrebbe iniziare a noleggiare i chip AI di Google già nel 2026, con un'implementazione su larga scala prevista per il 2027. L'accordo potenziale segnerebbe il passaggio più significativo finora compiuto da un importante hyperscaler che si allontana dalle GPU di fascia alta di Nvidia, ampiamente considerate il gold standard del settore AI.

Il rapporto arriva sulla scia di un altro importante sviluppo: L'accordo di Google per fornire fino a 1 milione di TPU ad Anthropic, un rivale di OpenAI. Questo accordo era già stato visto come un'importante conferma dell'ecosistema di chip per l'IA di Google. Jay Goldberg, analista di Seaport, ha definito l'accordo con Anthropic una "validazione davvero potente", sottolineando il crescente appeal delle alternative all'architettura di Nvidia. Le TPU, progettate specificamente per i carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale, offrono un'integrazione più stretta con Google Cloud e ora stanno attirando l'interesse non solo delle startup ma anche dei giganti tecnologici che fanno affidamento sul cloud. Se Meta procederà con l'implementazione delle TPU, legittimerà ulteriormente i chip di Google come una minaccia diretta al modello di business principale di Nvidia.

Mentre Nvidia detiene ancora un enorme vantaggio in termini di prestazioni, supporto dell'ecosistema e adozione da parte degli sviluppatori, le ultime mosse di Meta e Google segnalano che i costi e la flessibilità stanno iniziando a guidare le decisioni relative all'infrastruttura. Per gli hyperscaler che gestiscono carichi di lavoro di intelligenza artificiale da milioni di dollari, affidarsi a un unico fornitore - soprattutto se con catene di fornitura strette - rappresenta un rischio a lungo termine. La considerazione delle TPU da parte di Meta riflette il desiderio di diversificazione e di leva strategica, sia in termini di prezzi che di controllo dello stack tecnologico. Anche se questo cambiamento non avrà un impatto immediato sul fatturato di Nvidia, introduce un rischio credibile a lungo termine per la sua traiettoria di crescita. Se altri importanti operatori seguiranno l'esempio di Meta, entro la fine del decennio il panorama dei chip per l'intelligenza artificiale potrebbe passare da una corsa a un solo cavallo a un ambiente più competitivo con più fornitori.

200 dollari in vista o 150 dollari di base: Nvidia entra in un range cruciale

Il titolo Nvidia si trova attualmente in un punto di svolta. Lo scenario di base ipotizza che la crescita moderata della spesa per l'infrastruttura AI continui, che Nvidia esegua efficacemente il lancio di nuovi prodotti e che i rischi geopolitici rimangano gestibili. In base a questa ipotesi, il titolo potrebbe rimbalzare verso il livello di 200 dollari nelle prossime 4-6 settimane. Una violazione di questa zona di resistenza aprirebbe la strada verso i 220 dollari, con un ulteriore rialzo verso i 230 dollari se lo slancio dovesse accelerare nel primo trimestre del 2026.

Tuttavia, lo scenario di rischio non può essere ignorato. Se i venti contrari macroeconomici dovessero peggiorare o se gli hyperscaler dovessero spostare la spesa per l'intelligenza artificiale verso soluzioni interne o concorrenti, Nvidia potrebbe perdere il suo vantaggio in termini di valutazione. Una rottura al di sotto del supporto di 170 dollari potrebbe innescare una discesa verso 150 dollari, dove ci si aspetta una domanda tecnica più forte. Questo livello coincide anche con il 23,6% di ritracciamento di Fibonacci dal minimo dell'ottobre 2022 al picco del 2025, rafforzando la sua importanza tecnica.

L'amministrazione Trump starebbe valutando se consentire a Nvidia di vendere i suoi chip H200 AI alla Cina, segnalando un possibile cambiamento nella politica di esportazione degli Stati Uniti. Sebbene non sia stata presa alcuna decisione definitiva, le nuove discussioni suggeriscono che il commercio selettivo di semiconduttori con la Cina potrebbe essere ancora sul tavolo.