Poste Italiane, BofA alza il target price su sinergie TIM e sviluppo data center

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Sholanke Dele

21.07.2026

Poste Italiane, BofA alza il target price su sinergie TIM e sviluppo data center — Poste Italiane: target alzato

L'aggiornamento della valutazione su Poste Italiane riflette il possibile contributo industriale e finanziario dell'operazione con TIM in un mercato delle telecomunicazioni italiano ancora poco consolidato. Bank of America porta il target price a 32 euro per azione da 28,8 euro e mantiene la raccomandazione "Buy", indicando un potenziale rialzo di circa il 15%.

In evidenza

Bank of America alza il target price di Poste Italiane a 32 euro per azione da 28,8 euro, confermando la raccomandazione 'Buy', citando sinergie TIM e sviluppo data center.
Acquisizione di TIM da parte di Poste potrebbe aumentare il fair value a 35,8 euro e incrementare l'utile per azione del 25% entro il 2029, grazie a sinergie stimate in 0,6 miliardi di euro.
Possibile consolidamento del mercato telco italiano e forti investimenti nei data center, con Poste-TIM che unisce 125 MW installati e punta all'intelligenza artificiale come driver di crescita.

Valutazione aggiornata e ipotesi sull'operazione TIM

Come riportato da Borsa Italiana, Bank of America ha rivisto al rialzo il target price su Poste Italiane a 32 euro per azione, rispetto ai precedenti 28,8 euro, confermando sul titolo la raccomandazione "Buy".

La nuova valutazione deriva da due scenari con uguale ponderazione basati su un approccio SoTP, Sum of the Parts. Nel primo scenario, Poste standalone, senza accordo con TIM, il fair value è indicato a 28,3 euro; nel secondo, con l'acquisizione del 100% di TIM da parte di Poste, il fair value sale a 35,8 euro, sostenuto soprattutto dalle sinergie in fase di implementazione, dai maggiori utili di TIM e da multipli più elevati nel settore delle telecomunicazioni.

Secondo gli analisti, l'operazione ha il potenziale per generare valore significativo, con un incremento dell'utile per azione di circa il 25% entro il 2029. L'offerta proposta da Poste si basa su risparmi di costo ante imposte per 0,5 miliardi di euro, di cui circa 0,1 miliardi legati a minori oneri di finanziamento, grazie anche al differenziale di rating tra Poste, BBB+, e TIM, BB-.

Al netto della componente finanziaria, i risparmi di costo sottostanti sono stimati in circa 0,4 miliardi di euro, equivalenti a una riduzione del 2-3% della base costi dell'entità combinata, esclusa TIM Brasil. A questi si aggiungono sinergie di ricavo previste oltre 0,2 miliardi di euro.

Consolidamento telco e ruolo nei data center

Per BofA, uno dei principali elementi di upside resta il possibile consolidamento del mercato italiano delle telecomunicazioni, descritto come uno dei meno concentrati in Europa. Ulteriori operazioni di fusione e acquisizione potrebbero ridurre il numero di operatori e aumentare la redditività del settore, in un contesto in cui l'ARPU dei mercati più concentrati è quasi il doppio di quello italiano, oggi il più basso dell'Unione europea.

L'Italia resta infatti un mercato a quattro operatori, con Iliad indicata come nome al centro dell'attenzione in un eventuale riassetto. In uno scenario a tre operatori, un aumento di 1 euro dell'ARPU aggiungerebbe circa 0,2 miliardi di euro all'utile netto di Poste Italiane-TIM.

La banca d'affari evidenzia inoltre la rapida espansione della capacità italiana nei data center, con 174 siti attivi e oltre 1,2 GW in fase di sviluppo, mentre gli investimenti sono destinati a più che raddoppiare entro il 2027. In questo quadro, Poste-TIM emerge come operatore rilevante: TIM apporta 125 MW di capacità installata, 16 data center e un ulteriore sito in costruzione, mentre Poste punta a valorizzare la propria rete fisica come infrastruttura portante per l'intelligenza artificiale in Italia.

Nella nostra precedente analisi sull’Opas di Poste Italiane su TIM abbiamo ricostruito come il gruppo abbia presentato l’operazione come un’accelerazione degli investimenti in infrastrutture digitali, in particolare data center, cloud e intelligenza artificiale, facendo leva sulla solidità finanziaria di Poste e sulle competenze industriali di TIM. Abbiamo inoltre evidenziato che, in caso di successo, l’offerta punta al delisting di TIM per favorire integrazione e sinergie, con una soglia del 66,67% indicata come rinunciabile e senza decisioni già definite su eventuali mosse straordinarie post-delisting.

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