Milano limita i ribassi, attese sui tassi Bce pesano sulle Borse europee

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Jainam Mehta

10.09.2026

Milano limita i ribassi, attese sui tassi Bce pesano sulle Borse europee — Borse sospese sui tassi BCE

Le Borse europee restano frenate dalle aspettative di nuovi rialzi dei tassi nell'area euro, mentre Piazza Affari contiene le perdite e si appoggia ai titoli della difesa. Il mercato valuta una linea della Bce ancora restrittiva nei prossimi mesi, in un contesto di crescita giudicata più resiliente del previsto e inflazione ritenuta persistente.

Punti chiave

La Bce mantiene un approccio prudente indicendo possibilità di ulteriori 2-3 rialzi dei tassi nei prossimi mesi, sostenuta da una crescita macro superiore alle attese.
Il FTSE MIB limita i ribassi a meno 0,1% grazie al settore difesa, con Ferrari in rialzo dell'1,5% e Fincantieri dell'1,4%.
Moncler perde il 3,45% dopo l'apertura dello store principale a New York, mentre Risanamento sale del 6,31% e The Italian Sea Group cede il 12,7%.

Pressione dei tassi e quadro macro

Come riferisce Borsa Italiana, Christine Lagarde, illustrando le decisioni della Bce, ribadisce un approccio basato sui dati e sulle riunioni successive, dopo una mossa dell'istituto che ancora una volta precede l'attendismo della Fed.

Secondo gli osservatori, tuttavia, il messaggio di fondo resta che la stretta monetaria non è conclusa e che nei prossimi mesi possono arrivare ulteriori aumenti del costo del denaro, fino a tre secondo diversi operatori di mercato. Gli esperti di Intermonte scrivono che il mercato non considera probabile né la fine del ciclo né una semplice pausa prima di una nuova stretta, e si attende invece che la Bce continui ad alzare i tassi anche a ottobre.

Un'economia più resiliente del previsto offre inoltre a Francoforte maggior spazio per contrastare un'inflazione che, pur risultando meno elevata delle attese nell'immediato, è vista come più duratura. Le nuove proiezioni e il quadro macroeconomico mantengono quindi aperta la porta a nuovi interventi, anche perché la crescita si dimostra più solida del previsto nel secondo trimestre e, secondo la Bce, questa dinamica prosegue nel terzo.

Difesa sostiene Milano, vendite su lusso e mid cap

Tornando a Piazza Affari, il listino milanese limita i ribassi a meno dello 0,1% con il sostegno dei titoli legati alla difesa. Tra i rialzi si mettono in evidenza Ferrari, in progresso dell'1,5%, e Fincantieri, in aumento dell'1,4%.

Tra i peggiori del listino principale scivola invece Moncler, che perde il 3,45% nel giorno in cui inaugura sulla Fifth Avenue di New York il suo flagship store più grande al mondo. In calo anche Poste, a meno 0,35%, e Tim, a meno 0,58%, alla vigilia della chiusura del periodo ordinario di adesione all'opas sul gruppo tlc, con i due titoli allineati al valore dell'offerta.

Fuori dal listino principale, tra i migliori si segnalano Risanamento, in rialzo del 6,31%, e Seco, in aumento del 4,79%. Sul fronte opposto, Dexelance cede il 7,31% e The Italian Sea Group lascia sul terreno il 12,7%.

Nel nostro precedente aggiornamento sui rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona dopo il rialzo dei tassi della BCE abbiamo evidenziato l’accelerazione dei rendimenti su Bund, BTp, Oat e Bonos, con nuovi massimi pluriennali e un mercato concentrato sulle prossime mosse di Francoforte. In quel contesto, Lagarde ribadiva un approccio “riunione per riunione” e la determinazione a riportare l’inflazione al 2%, mentre gli operatori iniziavano a prezzare ulteriori rialzi e a monitorare in particolare lo spread BTp-Bund.

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