Nasdaq ISE presenta una modifica alle regole per consentire rapporti più ampi negli ordini complessi

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Ciaran Ryan

08.06.2026

Nasdaq ISE presenta una modifica alle regole per consentire rapporti più ampi negli ordini complessi — ISE amplia i rapporti degli ordini

Nasdaq ISE ha presentato una proposta di modifica regolamentare alla Securities and Exchange Commission per consentire che gli Ordini Complessi possano essere negoziati sia con rapporti conformi che non conformi. L’obiettivo è ampliare le opzioni di esecuzione elettronica per strategie di investimento più complesse, mantenendo al contempo le tutele per l’interesse degli Ordini dei Clienti Pubblici nel book degli ordini a singola gamba.

In evidenza

ISE Nasdaq ha presentato una modifica alle regole il 3 giugno 2026, proponendo di consentire rapporti conformi e non conformi più ampi nell'esecuzione di ordini complessi.
La proposta consente rapporti al di fuori dei limiti attuali di uno a tre e di tre a uno per le Strategie Complesse su Opzioni e al di sopra del limite di otto a uno per le Strategie Azione-Opzione e Azione-Complesse.
Gli ordini complessi con rapporti non conformi saranno inizialmente disponibili solo in aste limitate, con una valutazione continua prima di un'eventuale estensione più ampia, mantenendo al contempo le tutele per l'interesse degli ordini dei clienti pubblici.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La proposta amplia l’esecuzione degli ordini complessi

Come illustrato in un avviso della Securities and Exchange Commission, la borsa ha presentato la proposta il 3 giugno 2026 e il regolatore la pubblica per raccogliere commenti dalle parti interessate. Il deposito riguarda la negoziazione sul Complex Order Book e alcune aste in cui Nasdaq ISE intende consentire sia rapporti conformi che non conformi.

Secondo le regole attuali, la borsa consente Strategie di Opzioni Complesse solo quando il rapporto tra le componenti delle opzioni è almeno di uno a tre e non superiore a tre a uno. Per le Strategie Azione-Opzione e Strategie Azione-Complesse, il limite attuale è un rapporto non superiore a otto a uno, calcolato in base al totale delle unità dell’azione sottostante o del titolo convertibile nella gamba dell’opzione rispetto a quelle nella gamba azionaria.

La proposta include anche nuove definizioni di rapporti conformi e non conformi, aggiornamenti ai riferimenti incrociati delle regole e standard di incremento minimo per Strategie di Opzioni Complesse, Strategie Azione-Opzione e Strategie Azione-Complesse che utilizzano rapporti non conformi.

Focus su accesso al mercato e tutela del cliente

Nasdaq ISE afferma che la modifica mira a offrire un’altra sede elettronica per Ordini Complessi non conformi, il che potrebbe migliorare l’efficienza di esecuzione per strategie che non rientrano nell’attuale schema di tre a uno. La borsa sostiene che una maggiore flessibilità nei rapporti potrebbe aumentare le opportunità di esecuzione per i partecipanti al mercato che utilizzano strutture di opzioni più personalizzate.

Inizialmente, la borsa offre rapporti non conformi solo in aste limitate e afferma che valuterà la domanda delle organizzazioni membri prima di decidere se estendere la funzionalità ad altre aste. Allo stesso tempo, il deposito afferma che la struttura è progettata per preservare le tutele per l’interesse degli Ordini dei Clienti Pubblici nel book degli ordini a singola gamba, consentendo rapporti superiori a tre a uno o inferiori a uno a tre nelle strategie complesse.

Nel nostro precedente articolo sull’esame della senatrice Elizabeth Warren nei confronti della CFTC, abbiamo trattato le sue preoccupazioni riguardo al fatto che i tagli al personale, una minore attività di enforcement e presunte influenze politiche possano compromettere la supervisione dei mercati predittivi in rapida crescita e di alcune parti del settore crypto. L’articolo ha inoltre evidenziato la sua richiesta di documenti e comunicazioni per valutare se il regolatore disponga ancora delle risorse e dell’indipendenza necessarie per proteggere gli investitori e l’integrità del mercato.

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